Что это было? Неожиданное решение ОПЕК+ о сокращении добычи на 1,1 млн б/с стало настоящим потрясением для рынков. Нефть отметилась лучшим дневным ралли с момента начала вооруженного конфликта на Украине, инвесторы вспомнили шок предложения 1970-х и заговорили об ускорении инфляции, которая приведет к продолжению цикла ужесточения денежно-кредитной политики ФРС и к рецессии. Однако на самом деле более важным является вопрос, должна ли была ОПЕК+ сокращать добычу в условиях растущего спроса.
В марте МЭА прогнозировало увеличение спроса на нефть на 2 млн б/с, до 102 млн б/с, ссылаясь на восстановление экономики Китая после выхода из локдаунов. В своем последнем ежемесячном отчете ОПЕК заявила, что спрос вырастет на 2,32 млн б/с, в первую очередь за счет Поднебесной с ее +710 тыс. б/с. Если так, зачем увеличивать свои обязательства по сокращению добычи на 1,1 млн б/с, до 3,66 млн б/с? Чтобы показать, кто в доме хозяин?
Обязательства по сокращению добычи странами ОПЕК
В этом есть определенный смысл. Согласно инсайду Bloomberg, Альянс уже 20 марта рассматривал вопрос снижения объема производства, когда Brent рухнула к 15-месячному дну. Своим вердиктом он наказал спекулянтов за самоуверенность, выгнав их из многочисленных коротких позиций.
Второй причиной мог стать рост добычи в таких странах, как Нигерия, Бразилия, Гайана, Иран и Казахстан. В совокупности этого было достаточно, чтобы привести к увеличению запасов черного золота и к падению цен. В этом отношении апрельское решение ОПЕК+ - попытка вытеснить конкурентов. Теперь запасы будут резко сокращаться, что позволяет банкам и инвестиционным компаниям вернутся к прогнозу в $100 за баррель по североморскому сорту. Так Goldman Sachs считает, что Brent вырастет до $95 и $100 за баррель к концу 2023 и 2024 соответственно.
Динамика глобального предложения нефти
Наконец, Саудовская Аравия могла таким образом поддержать свою союзницу по альянсу Россию. Последняя испытывает серьезные трудности в связи с западными санкциями и также недавно объявила о снижении объемов производства нефти на 500 тыс. б/с.
Таким образом, причин можно найти предостаточно. Однако трейдеров волнует, что дальше. Будущая динамика нефти зависит от степени, в которой производители действительно производят сокращения, спроса со стороны Китая, банковских потрясений в Европе и США, а также деятельности не входящих в ОПЕК+ стран-производителей.
Пока среднесрочные перспективы черного золота выглядят «бычьими», по поводу долгосрочных есть сомнения. Рост цен на нефть может разогнать инфляцию, заставить ФРС повышать ставки, что в конечном итоге обернется рецессией. А это плохая новость для североморского сорта.
Технически на дневном графике Brent четко отработал анонсированный ранее разворотный паттерн 1-2-3. Вход на прорыве уровня $79,1 за баррель оказался более чем удачным, и теперь следует удерживать лонги и периодически их наращивать. В качестве таргетов выступают отметки $90,5 и $95.
