Резервный банк Австралии сегодня подвёл итоги своего очередного – апрельского – заседания. Интрига вокруг данного события сохранялась до последнего момента. И хотя большинство экспертов были уверены в сохранении статус-кво, некоторые экономисты (в частности, представители Goldman Sachs, UOB Group, ANZ Bank и Commerzbank) прогнозировали ещё одно повышение ставки на 25 пунктов. Учитывая такую диспозицию, вовсе неудивительно, что трейдеры aud/usd достаточно бурно отреагировали на объявленную паузу. Медведи пары смогли отвоевать часть утраченных вчера позиций, даже несмотря на ослабление индекса доллара США. Впрочем, говорить о возобновлении южного тренда пока рано: после того как трейдеры отыграют противоречивые итоги апрельского заседания РБА, оззи будет следовать за гринбеком, отзеркаливая траекторию индекса доллара США.
РБА нажал на паузу
Итак, по итогам апрельского заседания РБА члены правления решили оставить OCR без изменений – на уровне 3,60%. Это первая пауза после десяти последовательных повышений процентных ставок. Вероятность реализации данного сценария составляла около 70%, поэтому оззи оказался в зоне ценовой турбулентности – в том числе и в паре с американской валютой. Пара aud/usd отступила от границ 68-й фигуры, развернулась на 180 градусов и отправилась на юг.
Повторюсь – несмотря на тот факт, что РБА реализовал сегодня по большому счету базовый сценарий, многих трейдеров данное решение застало врасплох. Например, экономисты Goldman Sachs за несколько дней до заседания выразили уверенность в том, что ЦБ в апреле увеличит ставку на 25 базисных пунктов. Аргументируя свою позицию, они напомнили, что индекс потребительских цен в Австралии по-прежнему находится на слишком высоком уровне, а в секторе услуг он даже ускоряется – из открытых источников поступают «явные признаки ускорения инфляции в этом секторе».
Но Резервный банк иначе оценил ситуацию. В сопроводительном заявлении регулятор указал, что денежно-кредитная политика «действует с запаздыванием», поэтому полный эффект от предшествующих повышений «ещё не ощущается». При этом в РБА снова констатировали озвученный ранее тезис: инфляция в Австралии достигла своего пика, в связи с чем растут ожидания того, что в ближайшие месяцы инфляция цен на товары замедлится. Решение о паузе, по словам представителей РБА, «предоставит дополнительное время для оценки влияния повышения процентных ставок на сегодняшний день и экономических перспектив».
Здесь необходимо подчеркнуть, что РБА именно приостановил процесс повышения ставки, а не завершил текущий цикл ужесточения ДКП. Центробанк отдельной строкой подчеркнул, что в дальнейшем может потребоваться «некоторое ужесточение денежно-кредитной политики», так как Совет по-прежнему намерен вернуть инфляцию к целевому уровню «и будет делать все необходимое для достижения этой цели». Это очень важная и, можно сказать, ключевая ремарка.
РБА: вместо точки – многоточие
По большому счёту, РБА взял паузу, учитывая запаздывающий характер реакции экономики на ужесточение параметров монетарной политики. И если через несколько месяцев инфляция в Австралии снова начнёт набирать обороты, регулятор ничтоже сумняшеся возобновит ястребиный курс.
Комментируя итоги апрельского заседания, глава РБА Филип Лоу сказал, что ЦБ по-прежнему обеспокоен тем, что может возникнуть спираль роста цен на заработную плату (он процитировал формулировку сопроводительного заявления о том, что Совет директоров «сохраняет бдительность» в отношении риска возникновения спирали «цены-зарплата»). Также Лоу заявил о том, что регулятор в ближайшие месяцы будет уделять пристальное внимание динамике стоимости рабочей силы и поведению фирм и предприятий при установлении цен.
Выводы
Итоги апрельского заседания РБА оказались весьма противоречивыми. С одной стороны, регулятор не стал повышать процентную ставку, хотя далеко не все участники рынка были готовы к такому повороту сюжета. С другой стороны, Центробанк дал понять, что конец цикла повышения ставки, возможно, еще не достигнут. Всё будет зависеть от динамики макроэкономических показателей, прежде всего – в сфере инфляции. Если принятые меры не окажутся достаточными, РБА готов к дополнительным повышениям ставки в обозримом будущем. Поэтому итоги апрельской встречи нельзя назвать голубиными: РБА фактически «привязал» свои дальнейшие шаги к инфляционным показателям.
Всё это говорит о том, что нисходящий импульс aud/usd может достаточно быстро угаснуть, так как Резервный банк поставил многоточие вместо точки в истории с повышением процентной ставки. На мой взгляд, пара в среднесрочной перспективе будет ориентироваться на динамику гринбека, который находится под давлением на фоне слабого отчёта производственного индекса ISM и снижения ястребиных ожиданий относительно дальнейших действий ФРС.
С точки зрения техники пара aud/usd на таймфрейме D1 вчера не смогла преодолеть уровень сопротивления 0,6790 (верхняя линия индикатора Bollinger Bands), несмотря на неоднократные штурмовые попытки. После объявления итогов апрельского заседания РБА, пара продемонстрировала южный импульс, но при этом даже не приблизилась к уровню поддержки 0,6710 (линия Tenkan-sen на том же таймфрейме). Если медведи в среднесрочной перспективе не смогут преодолеть данный ценовой барьер, то инициативу по паре, вероятней всего, снова перехватят покупатели. В таком случае пара вернётся к верхней линии Bollinger Bands на дневном графике (0,6790), преодоление которой откроет путь в область 68-й фигуры.
