Трейдеры, которые ставили на филипинскую экономику, могут открывать шампанское: компании региона превзошли медианные оценки выручки на 2022 год с самым большим разрывом как минимум за девять лет. И все же прибыль не дотянула до уровня прогнозов, поскольку высокие процентные ставки и инфляция нанесли ущерб марже.
Филиппинский бизнес ощущает давление высокой инфляции, но не так критично
Продажи превысили среднюю оценку примерно на 5,2% от контрольного уровня (оценка проводилась для 24 компаний, входящих в индекс филиппинской фондовой биржи, в который входят 30 участников). Это абсолютный рекорд, основанный на данных, которые подсчитываются с 2014 года.
В то же время чистая прибыль снизилась на 2,2%, что является максимальным показателем за два года, и это откат от самого высокого показателя в 7% в 2021 году. В целом рост чистой прибыли в 2022 году составил 19,8%, при этом 10 из 24 компаний превысили консенсус-прогноз.
Неоднозначные результаты, несомненно, сигнализируют про необходимость осторожного подхода в этом году, пусть даже годовые результаты были поддержаны более высокими, чем ожидалось, доходами за первые девять месяцев. Четвертый квартал является сезонно сильным периодом, и он должен был еще больше увеличиться за счет праздничных расходов и премий к заработной плате, так что показательными являются первые девять месяцев года.
Доход, полученный в прошлом году, возник не на пустом месте. Он, конечно же, отразил увеличение потребления во время восстановления после пандемии, чему способствовали расходы на национальные выборы. Теперь же влияние последовательных повышений процентных ставок и повышенной инфляции станет решающим фактором, снизив общую чистую прибыль этого года. Тем не менее это все еще отличный регион для местных вложений. Филиппинская валюта также имеет хорошие показатели благодаря высокой отчетности за прошлый год, хотя с ноября прошлого года также, как и другие валюты, пережила отток. До этого же песо неуклонно рос, добавив с января по октябрь 2022 года около 18%.
Темпы неустойчивые, так что имеет смысл изучить квартальный отчет о валовом внутреннем продукте, который должен быть представлен в следующем месяце, чтобы оценить перспективы доходов. Однако на фоне зашкаливающей инфляции в Бразилии и на других развивающихся рынках, Филиппины имеют неплохой профиль.
За год коммунальные предприятия, промышленные предприятия и банки превысили оценки чистой прибыли. Потребительские товары и дискреционные секторы, связь и недвижимость отставали, поскольку инфляция и рост процентных ставок сокращали расходы и увеличивали затраты. Все, кроме коммуникационных компаний, превысили оценки продаж.
Можно также ожидать, что в условиях высоких процентных ставок банки окажутся в выигрыше. Это весьма важный момент, поскольку 60% кредитных портфелей кредиторов имеют плавающие процентные ставки. Конечно, инфляция внесет свой литр дегтя и здесь, однако общие результаты за четвертый квартал, который даже в США прошел неудачно, впечатляют.
Этот год, вероятно, станет продолжением 2022 года, но в хорошем смысле. Если рост цен замедлится к концу года, можно ожидать умеренного роста ставок и более стабильной валюты, которая отлично переварила общий рост доходов на 13%. Так что если вы ищете валютную пару развивающейся страны с хорошим потенциалом, обратите внимание на филиппинский песо, который продолжает расти прямо сейчас.
Читать другие статьи автора, в том числе:
ДЛЯ ТУРЕЦКОЙ ЛИРЫ НЕТ ХОРОШИХ ПРОГНОЗОВ
ИНФЛЯЦИЯ В ЕВРОЗОНЕ – РАСТЕТ ИЛИ ПАДАЕТ?
США: ЗАЯВКИ ПО БЕЗРАБОТИЦЕ РАСТУТ
КРЕДИТНОЕ ПЛЕЧО – НОВОЕ СЛАБОЕ ЗВЕНО ГРЯДУЩЕГО КРИЗИСА
FACEBOOK РАСТЕТ
