Покупатели пары eur/usd продолжают осаждать 9-ю фигуру. Вчера они предприняли очередную неудачную попытку закрепиться выше уровня сопротивления 1,0940 (верхняя линия индикатора Bollinger Bands на четырёхчасовом графике), после чего инициативу снова перехватили продавцы пары. Впрочем, их достижения также выглядят достаточно скромно. По большому счёту, медведи смогли лишь погасить северный импульс, но не смогли организовать полноценное контрнаступление на юг. Ближайший уровень поддержки расположен на отметке 1,0860 (линия Tenkan-sen на дневном графике), тогда как пара на данный момент торгуется на границе 8 и 9 фигур. Всё это говорит о том, что по паре сложилась патовая ситуация: трейдеры не рискуют открывать крупные позиции в преддверии публикации ключевых данных в сфере рынка труда США.
Почему важны Нонфармы
Взглянув на недельный график eur/usd, мы увидим, что пара находится в рамках восходящего тренда с конца февраля, хотя до этого цена на протяжении четырёх недель последовательно снижалась – с отметки 1,1034 до локального ценового минимума 1,0537. «Разворот на север» произошёл после резонансного «банкопада» в США, который смягчил позицию Федрезерва. Напомню, что буквально за несколько дней до банкротства SVB Джером Пауэлл выступил с пламенной речью в Конгрессе США, в ходе которой фактически заложил основу для укрепления американской валюты. Он сообщил о том, что конечный уровень процентной ставки, вероятно, будет выше, чем предполагалось ранее, а также заявил о возможной необходимости более резко повышать ставку. После этого на рынке заговорили о том, что ФРС вернётся к 50-пунктному темпу ужесточения ДКП, а финальная ставка будет на отметке 5,75%.
Но крах главного банка Кремниевой долины – Silicon Valley Bank – нивелировал ястребиный настрой ФРС. Среди трейдеров поползли слухи о том, что Федрезерв США отложит повышение ставки из-за потрясений банковской системы. И хотя эти слухи не подтвердились, позиция американского регулятора всё же заметно смягчилась. Фактически Джером Пауэлл допустил реализацию «голубиного» сценария в рамках текущего года. Если раньше глава ФРС категорически опровергал соответствующие предположения, то по итогам мартовского заседания он заявил о том, что снижение ставки в этом году «не является базовым сценарием».
Согласно обновлённому медианному прогнозу, у регулятора в запасе ещё одно повышение ставки, но это повышение, скажем так, носит опциональный характер: соответствующее решение (о паузе или повышении) Федрезерв будет принимать от заседания к заседанию.
На сегодняшний день на рынке нет единого мнения о возможных итогах следующего (майского) заседания ФРС. Рыночные настроения переменчивы – например, на прошлой неделе трейдеры склонялись в пользу 25-пунктного повышения ставки в следующем месяце (согласно данным CME FedWatch Tool). На этой неделе, после публикации провальных индексов ISM в производственном секторе и в сфере услуг, чаша весов склонилась в пользу сохранения статус-кво. На сегодняшний день вероятность паузы оценивается рынком в 55%.
Такая диспозиция усиливает значимость завтрашнего релиза. Если Нонфармы выйдут в «красной зоне» (особенно если просядет проинфляционный компонент отчёта – зарплаты), вероятность сохранения выжидательной позиции снова возрастёт. Данный факт окажет дополнительное давление на доллар.
«Красный окрас» отчёта от ADP
Вчера был опубликован отчёт в сфере рынка труда США от агентства ADP, который можно рассматривать как «превью» пятничных Нонфармов. Данный отчёт вышел в «красной зоне», заявив о создании 145 тысяч рабочих мест в несельскохозяйственном секторе. Такой результат несколько удивил, так как большинство экспертов прогнозировали более существенный прирост – на 208 тысяч. Стоит отметить, что в последнее время отчёт демонстрировал достаточно высокую корреляцию с официальным релизом, поэтому «красный окрас» мартовского отчёта ADP позволяет предположить, что завтра основные компоненты публикации также не порадуют долларовых быков.
Предварительные прогнозы относительно мартовских Нонфармов говорят о том, что американский рынок труда не впечатлит продавцов eur/usd. Безработица в Штатах снова должна немного подрасти, достигнув отметки 3,7%. Показатель прироста числа занятых в несельскохозяйственном секторе должен продемонстрировать более скромный результат, чем в предыдущем месяце – в марте ожидается прирост на 230 тысяч. Также ожидается снижение темпов роста заработной платы. В годовом выражении показатель должен выйти на отметке 4,3% - это самый слабый темп роста с сентября 2021 года.
Если пятничный релиз выйдет хотя бы на прогнозном уровне (не говоря уже о «красной зоне»), гринбек может оказаться под значительным давлением. И судя по отчёту от ADP, такой вариант развития событий весьма вероятен.
С технической точки зрения пара eur/usd на дневном графике по-прежнему находится между средней и верхней линиями индикатора Bollinger Bands, а также над всеми линиями индикатора Ichimoku. Ближайшей (и пока что основной) целью северного движения выступает отметка 1,0980, которая соответствует верхней линии Bollinger Bands на таймфрейме D1. Учитывая сложившийся фундаментальный фон, южные ценовые импульсы целесообразно использовать как повод для открытия длинных позиций.
