Доллар почувствовал себя более уверенно в конце недели, поднявшись к самому высокому уровню этого месяца. С одной стороны отчет NFP подтвердил ставки на то, что ФРС может повысить ставку на 25 б.п. на майском заседании. С другой – данные указывают на то, что рынок труда США в будущем будет более мягким, вряд ли NFP в какой-то момент наберет обороты.
Индекс доллара в моменте подскакивал к отметке 102,30, однако о ралли, видимо, придется забыть, поскольку серьезных факторов для его укрепления нет, отметка выше 103,00 остается недосягаемой. При этом путь вниз по-прежнему открыт. Несмотря на рост, на недельном графике индекс торгуется на отрицательной территории. Это будет четвертый недельный спад подряд.
В пятницу американские торги были закрыты, возможно, реакция доллара была не совсем объективная и зрелая. В понедельник рынок может попробовать еще раз отыграть данные по рынку труда.
Министерство труда сообщило в пятницу, что число занятых выросло на 236 тыс. за месяц, по сравнению с рыночными ожиданиями в 238 тыс. Уровень безработицы снизился до 3,5%, против ожиданий того, что он сохранится на уровне 3,6%. Между тем, МВФ предупредил, что его прогноз роста мировой экономики на ближайшие пять лет составляет всего 3%. Это самый слабый показатель более чем за три десятилетия, на фоне замедления активности в США и еврозоне.
Как бы то ни было рыночные игроки умерили пыл в отношении того, что в мае ФРС сообщит о завершении цикла повышения ставок. До публикации данных вероятность дальнейшего ужесточения политики снижалась, и большинство инвесторов ожидали, что регулятор остановит повышение. Сейчас эта картина уже выглядит иначе. Рынкам нужно время для анализа комплекса данный, опубликованных на этой неделе.
Экономические перспективы для США остаются сложными, поскольку практически все отчеты, включая заявки на пособие по безработице, индекс деловой активности ISM, ADP и отчет JOLTS, показывают, что ужесточение финансовых условий уже наносит ущерб экономике.
Евро и фунт под давлением
Что касается евро и фунта, то пятничные данные несколько остудили пыл покупателей. Все надеялись на слабые NFP, а в них ничего такого не оказалось. Без малого практически оправдали прогноз, чуть-чуть не считается.
«Сегодняшний отчет – это почти 100% шум. Первоначальные заявки, все частные данные указывают на то, что рынок труда США в будущем начнет ослабевать», – комментируют в HSBC.
Да, экономисты в среднем ожидали увидеть рост на 228 тыс., что практически и случилось, однако результаты марта все же привели к меньшему приросту, чем в среднем за последние шесть месяцев.
«Февральские и мартовские данные ясно показывают, что январский всплеск числа занятых в частном секторе на 353 тыс. был случайностью, вызванной исключительно мягкой зимней погодой и небольшим количеством снегопадов на большей части территории страны. Тенденция за последние шесть месяцев или около того составляла чуть более 200 тыс. Ситуация скоро изменится, учитывая явный рост заявок на пособие по безработице и снижение намерений найма в опросе NFIB», – пишут в Pantheon Macroeconomics.
Инфляция расходов на личное потребление в США осталась выше целевого уровня в 2% даже после падения до 5% в феврале. Хотя существует неопределенность относительно того, насколько еще ФРС повысит ставку после мартовского краха банка Силиконовой долины.
Это и его последствия привели к тому, что политики ФРС оставили свои прогнозы по процентной ставке без изменений в марте, подразумевая лишь одно дальнейшее ужесточение в этом году. Между тем рыночные цены на процентные ставки указывают на то, что инвесторы и трейдеры сомневаются в необходимости этого повышения.
Позиционирование рыночных игроков резко изменились в последние недели, что привело к снижению курса доллара и помогло ненадолго поднять курс фунта к доллару выше отметки 1,2500 в преддверии пасхальных каникул.
Вопрос с дальнейшей динамикой пары GBP/USD остается открытым. И все же фунт, впрочем, как и евро, имеет хорошую основу для дальнейшего роста, считают аналитики.
«Если действительно произойдет откат от текущих максимумов, стоит присмотреться к покупкам обеих пар GBP/USD и EUR/USD. Давление на доллар не выглядит краткосрочным», – считают стратеги Jefferies.
