Пара евро-доллар завершила торговую неделю на отметке 1,0904. Опубликованные в пятницу Нонфармы не смогли развернуть северный тренд, хотя и усилили позиции гринбека почти во всех парах «мажорной группы». Индекс доллара США, реагируя на релиз, обновил трёхдневный хай, но под занавес торгового дня отступил, отражая фиксацию прибыли по доллару в преддверии выходных.
В целом, очередная торговая неделя завершилась в пользу покупателей eur/usd: цена открытия – 1,0841, цена закрытия – 1,0904. Если взглянуть на недельный график, мы увидим, что пара демонстрирует ярко выраженный северный тренд с конца февраля – начала марта. По прошествии 6 недель трейдеры вплотную подошли к психологически важному ценовому барьеру 1,1000, значимость которого можно сравнить разве что с «сакральностью» паритета.
Доллар в опале
Прошедшая неделя отразила одну интересную тенденцию: доллар негативно реагирует на слабые макроэкономические релизы (что, в общем-то логично), но при этом фактически игнорирует положительные сигналы. Например, пара eur/usd смогла набрать почти 200 пунктов (поднявшись с отметки 1,0790 до 1,0974) на фоне провальных индексов ISM в производственной сфере и в сфере услуг США. В то время как весьма неплохой отчёт в сфере рынка труда США, почти все компоненты которого вышли в «зелёной зоне», был де-факто проигнорирован продавцами пары. Формальное 50-пунктное снижение с последующим северным откатом – сомнительное «достижение» медведей.
Всё это говорит о том, что гринбек продолжает находиться в опале. Последствия «банкопада» продолжают преследовать гринбек. Участники рынка мониторят использование средств ФРС и следят за оттоком банковских депозитов. Беспокойство по поводу банковской отрасли постепенно ослабевает, но говорить об окончательном преодолении кризиса ещё нельзя. Федрезерв в марте «со скрипом» повысил процентную ставку на 25 пунктов, однако при этом дал понять, что дальнейшие шаги в этом направлении – под большим вопросом. Медианный прогноз ФРС предполагает ещё одно повышение до конца года, но это скорее опциональная возможность, а не руководство к действию. Каждый макроотчёт негативного характера преуменьшает вероятность применения данной «опции», тем более что инфляция в США последовательно снижается. Но даже усиление ястребиного настроя на рынке не спасает доллар: ведь речь идёт о финальном аккорде, последнем 25-пунктном повышении ставки в текущем цикле ужесточения ДКП.
Бесполезные (для гринбека) Нонфармы
Пятничная реакция трейдеров на релиз Нонфармов носит показательный характер. Согласно предварительным прогнозам, уровень безработицы в США должен был снова продемонстрировать негативную динамику (поднявшись до отметки 3,7%). Показатель прироста числа занятых также мог разочаровать, учитывая предшествующий отчёт от агентства ADP, который вышел гораздо хуже прогнозов. Но в действительности оба компонента официального релиза вышли в «зелёной зоне». Безработица снизилась до 3,5%, количество занятых выросло 236 тысяч (при прогнозе +225 тысяч). Разочаровал лишь проинфляционный индикатор: уровень средней почасовой зарплаты вырос на 4,2% (при прогнозе спада до 4,4%). Это самый слабый темп роста индикатора с августа 2021 года.
По итогам вчерашнего релиза вероятность 25-пунктного повышения процентной ставки на майском заседании ФРС выросла до 71% (согласно последним данным CME FedWatch Tool). Тогда как ещё неделю назад шансы на сохранение статус-кво в следующем месяце оценивались в 60-70%. Иными словами, рынок сейчас практически уверен в том, что Федрезерв решится на ещё один раунд повышения ставки. Но при этом доллар фактически остался на прежних позициях, слабо реагируя на усиление ястребиных ожиданий.
На мой взгляд, причина тому весьма тривиальна: пресловутое 25-пунктное повышение ставки уже учтено в ценах, поэтому рынок бурно реагирует лишь на снижение вероятности реализации данного сценария. В то время как любое его «подтверждение» не провоцирует сильную волатильность.
Выводы
Сложившаяся фундаментальная картина говорит о том, что пара eur/usd не исчерпала потенциал роста. Доллар уязвим, тогда как евро пользуется поддержкой со стороны ЕЦБ, представители которого не исключают 50-пунктное повышение ставок на следующем заседании. В отличие от США, в еврозоне базовая инфляция продолжает расти, вынуждая Европейский Центробанк предпринимать ответные меры.
С точки зрения техники, пара eur/usd на минувшей неделе не смогла даже подойти к ближайшему уровню поддержки 1,0870 (линия Tenkan-sen на дневном графике), преодоление которого является минимальным условием для развития южной коррекции. В итоге цена вернулась на прежние позиции, в область 9-й фигуры. Пара по-прежнему находится между средней и верхней линиями индикатора Bollinger Bands на таймфрейме D1, а также над всеми линиями индикатора Ichimoku (в том числе и над облаком Kumo). Всё это говорит о приоритете лонгов. Ближайшей целью северного движения является отметка 1,1000, которая соответствует верхней линии индикатора Bollinger Bands на том же таймфрейме. Говорить о перспективах покорения 10-й фигуры пока что рано: многое будет зависеть от динамики инфляции в США, мартовское значение которой мы узнаем на следующей неделе.
