Трейдеры находятся в предвкушении, в фокусе множество экономических данных и корпоративных отчетов, по которым они намерены получить дополнительные сведения о состоянии экономики и вероятном будущем пути изменения процентных ставок.
Поскольку сезон отчетностей только набирает обороты в конце этой неделе, инвесторы настроены скорее оптимистично. Они склонны игнорировать риски рецессии, хотя рынок облигаций продолжает предупреждать об этом явлении.
Для начала рынкам нужно будет переварить показатель инфляции, это сейчас связующее звено во всем. Любой компонент отчета, который выйдет более горячим, может еще больше повысить ожидания повышения ставки ФРС.
Вероятность повышения ставки на 25 б.п. в мае сейчас превысила 70%, однако далее игроки все равно ждут несколько снижений до конца этого года. Поэтому у доллара шансов на рост практически нет.
Индекс доллара сегодня обесценился, отступив от своих недельных максимумов к отметке 102,00. Слабость доллара замечена по всем направлениям, с некоторыми из наиболее выраженных продаж по отношению к евро и британскому фунту.
Прогноз дальнейшего снижения доллара сохраняются на фоне предстоящего смягчение монетарных условий в США. Индекс американской валюты может ускорить снижение при прорыве отметки 102,00.
Отметка 100,00 и ниже также начинает рассматриваться в качестве следующих минимумов по американской валюте. В перспективе они будут пробиты, если ФРС постепенно начнет сбавлять монетарные обороты.
Все упирается в Федрезерв, на этом фоне сегодня интерес будут представлять выступления нескольких представителей ЦБ. Опасность заключается в том, что они могут преуменьшить влияние банковского кризиса, сделав акцент на борьбе с инфляцией. В плане доллара это будет не опасность, а поддержка, хотя и временная.
Восстановление доллара выглядит неоправданно. Вряд ли новые ястребиные заявления могут повысить курс, поскольку даже при самом жестком сценарии ФРС может в итоге выглядеть нейтрально перед некоторыми другими регуляторами, такими как ЕЦБ и Банк Англии.
Неудивительно, что евро и фунт, наряду со швейцарским франком, являются наиболее эффективными основными валютами в этом году.
У доллара сейчас больше шансов против других валют, таких как иена и австралийский доллар. ЦБ Японии и Австралии были намного более осторожны во время глобального цикла ужесточения.
РБА дал понять, что готов терпеть более медленный путь к возвращению инфляции к целевому показателю. При этом новый глава Банка Японии ослабил ожидания любого радикального изменения политики в своей инаугурационной речи накануне.
Хотя возможность для некоторой дальнейшей нормализации политики все же остается, на что намекнули власти, но они не станут спешить.
Почему рост фунта под угрозой
Фунт удерживается вблизи максимумов, но попытка закрепиться и уйти выше 1,2400 может быть сорвана. Стерлингу нужны дополнительные стимулы или поощрения, к примеру, в виде февральских данных по ВВП Великобритании.
Данные по экономике, вероятно, не оправдают ожиданий рынка в четверг из-за забастовок в феврале.
Консенсус предполагает, что ВВП вырос еще на 0,1% после роста на 0,3% в январе, что помогло существенно обратить риски рецессии после сокращение на 0,5% в декабре.
Данные четверга могут повлиять на возросшие в последнее время ожидания рынка относительно ставки Банка Англии. Трейдеры будут изучать комментарии политиков, которых на этой неделе будет предостаточно – в среду, четверг и пятницу.
В целом рынки слабо верят в агрессивный подход Банка Англии, хотя члены регулятора продолжают высказывать опасения по поводу сохраняющейся инфляции.
«Банк, вероятно, сохранит ставки на уровне 4,25% в следующем месяце», – пишут в CIBC.
Отметим, что ЦБ Англии повысил банковскую ставку до 4,25% в марте, а цены на рынках процентных деривативов в последние недели продолжают указывать на высокую вероятность повышения ставки до 4,5% или более в ближайшие месяцы.
Прогноз по банковской ставке в последние недели оставался стабильным, даже несмотря на то, что рынки пересмотрели ожидания относительно других регуляторов в сторону понижения после банковского кризиса. Это объясняет превосходство фунта над другими валютами в прошлом месяце.
В целом настроения относительно экономических перспектив Англии улучшились. Этому, в том числе, способствовал недавний поток позитивных данных.
Инвесторы с реальными деньгами сократили позиции по фунту. Восходящий тренд последних данных поощряет корректировку позиций. Многие ждут экономических сюрпризов от Британии на этой неделе.
И все же основное влияние на пару GBP/USD возьмет на себя американская статистика.
На данный момент можно заметить, что пара GBP/USD уверенно восстанавливается от минимума начала недели. В Scotiabank ждут дальнейшего укрепления курса.
Рост GBP/USD через зону минимумов 1,2400 завершил краткосрочный тренд коррекционного снижения фунта от максимума прошлой недели. Предполагается возобновление более широкого восходящего тренда. Однако у фунта может не получиться закрепиться выше 1,2500 в этом квартале.
Поддержка расположена на отметке 1,2400, сопротивление – на 1,2515.
