Рублю не позавидуешь. Катализатором его пике становится то ослабление контроля за движением капитала в виде так называемого налога на выход для зарубежных компаний, то сокращение профицита счета текущих операций РФ. Пару USDRUB нисколько не смущают ни обвал доллара США против основных мировых валют, ни стремительный рост цен на нефть, сделавший денежные единицы стран-экспортеров черного золота лучшими исполнителями на Forex. Рубль продолжает идти ко дну. И на это есть причины.
По итогам первого квартала положительное сальдо счета текущих операций РФ сократилось на $51 млрд по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и достигло отметки $18,6 млрд, минимальной с начала 2016. Импорт полностью восстановился к уровням, имевшим место до вооруженного конфликта на Украине, а экспорт до них не дотягивает из-за западных санкций. По мнению Bloomberg, дальнейшее сокращение профицита внешней торговли станет катализатором ралли USDRUB. И с этим сложно не согласиться.
Динамика счета текущих операций России
Москва пытается латать дыры при помощи давления на рынок нефти. Вслед за заявлением о сокращении собственной ежемесячной добычи на 500 тыс. б/с последовало сообщение, что по факту в марте показатель снизился на 700 тыс. б/с. Неожиданный вердикт ОПЕК+ об увеличении обязательств по сокращению производства еще на 1,1 млн б/с из той же оперы. В состав Альянса входит Россия, а Саудовская Аравия, похоже, ей активно помогает.
В результате стоимость флагманского сорта Urals приближается к ценовому потолку G7 в $60 за баррель, а с учетом транспортировки в Индию его превзошла. Теперь инвесторов интересует, будет ли внедренный Западом механизм работать. Если да, России вряд ли стоит ожидать резкого увеличения доходов от экспорта нефти, о котором говорит ее президент. Он заявил, что показатель сократился в первом квартале на 1,3 трлн руб., что эквивалентно $15,8 млрд, дефицит бюджета составил $29 млрд, однако в течение оставшейся части года все изменится.
Динамика Urals
Увы, но у МВФ иное мнение. Международный валютный фонд считает, что Россия продолжит сталкиваться с растущим бюджетным дефицитом и сокращающимся балансом счета текущих операций на фоне ее изолированности и падения доходов от энергоносителей. Это ослабит перспективы роста экономики РФ на годы вперед.
О проблемах с поступлением доходов от поставок нефти и газа говорит резкое падение морских перевозок черного золота на 1,24 млн б/с, а также обвинения Банка России экспортеров, которые якобы стали продавать меньше валютной выручки. Одновременно население, глядя на стремительное ралли USDRUB, стало больше покупать иностранной валюты.
Технически сомневаться в устойчивости восходящего тренда по анализируемой паре не приходится. Таргет на 224% по паттерну AB=CD сохраняет свою актуальность. Он соответствует отметке 86,5. Продолжаем придерживаться стратегии покупок на откатах и периодически наращиваем сформированные от 66,45 и 76,6 лонги.
