Американский доллар продолжает отыгрывать позиции против рисковых активов, а фондовый рынок США постепенно снижается. Всему виной недавние заявления представителей Федеральной резервной системы, а также данные по инфляции в еврозоне и Великобритании.
И если с инфляцией мы более-менее разобрались в прошлых обзорах, теперь хотелось бы сделать отдельный акцент на недавнем интервью президента Федеральной резервной системы Атланты Рафаэля Бостика, который считает, что Центральный банк одобрит еще одно повышение процентной ставки, прежде чем сделать паузу для оценки того, как ужесточение политики влияет на экономику. «Нам должно быть достаточно еще одного шага, чтобы затем сделать шаг назад и посмотреть, как наша политика влияет на экономику, поняв, как быстро инфляция возвращается к нашей цели», — сказал Бостик.
Очевидно, что это будет повышение на 0,25 процентного пункта, и, скорее всего, произойдет оно на заседании Федерального комитета по открытым рынкам 2-3 мая.
Если большинство членов комитета придерживаются той же точки зрения, что и Бостик, который является членом без права голоса, – все это приведет к повышению ставки по федеральным фондам до уровня в 5,25% – самого высокого с августа 2007 года. Фьючерсы на процентные ставки также учитывают такое повышение, после чего в июле будет взята пауза.
Бостик сказал, что именно с этого уровня в 5,25% FOMC может начать спокойно наблюдать за тем, как жесткая денежно-кредитная политика влияет на инфляцию, занятость и более широкую экономическую картину в США.
«Если данные будут оправдывать наши ожидания, мы сможем удерживать ставки в течение достаточно долгого времени», – сказал он. «Как только мы добьемся устойчивого снижения инфляции, мы больше не будем ничего делать, кроме как следить за экономикой».
Что касается снижения, то, согласно оценкам CME Group, ожидается оно на полпроцента уже к концу этого года, а именно в декабре. Происходить это все будет из-за высокого риска замедления экономики и наступления рецессии.
Бостик также сказал, что не предвидит сползания экономики в рецессию, хотя экономисты ФРС предупреждали на мартовском заседании FOMC, что позднее в этом году, вероятно, ее умеренное сокращение. Что касается проблем в банковской сфере, то пока жесткая денежно-кредитная политика сохранится даже в этих условиях. Бостик охарактеризовал состояние банковского дела в своем округе как «стабильное», хотя и отметил, что «никогда не знаешь, как будет дальше».
На все это евро реагирует достаточно плохо, и давление на рисковые активы сохраняется. Определенно у быков остаются шансы на продолжение роста и очередное обновление месячных максимумов, но для этого нужно оставаться выше 1.09130 и как можно скорей забирать под контроль 1.0950. Только это вернет евро к верхней границе бокового канала 1.0983, открыв дорогу на 1.1027. В случае снижения торгового инструмента и прорыва 1.0913 можно попрощаться с бычьими перспективами. В таком случае советую отложить покупки до 1.0867 или проявить активность лишь в районе следующей поддержки 1.0834.
