Пара евро-доллар по-прежнему торгуется в рамках 9-й фигуры, демонстрируя противоречивую внутридневную динамику. Фактически, пара зажата в тисках 100-пунктного ценового диапазона: продавцы неспособны уйти ниже отметки 1,0900, покупатели – выше 1,1000. Поэтому текущие ценовые колебания носят флэтовый характер, несмотря на свою относительную масштабность. Ведь для возобновления северного тренда быкам eur/usd необходимо закрепиться выше отметки 1,1030 (верхняя линия индикатора Bollinger Bands на таймфрейме D1), тогда как для развития южного движения медведям нужно уйти ниже 1,0880 (нижняя линия Bollinger Bands на том же таймфрейме). Поэтому, несмотря на достаточно сильную внутридневную волатильность, пара де-факто стоит на месте, наматывая круги вокруг отметки 1,0950.
Нужен информационный импульс
Трейдеры не могут определиться с вектором движения цены по одной простой причине: отсутствует мощный инфодрайвер. Информационное поле перенасыщено, но сигналы фундаментального характера носят противоречивый характер. С одной стороны – ястребиные заявления представителей ФРС, с другой стороны – слабые макроэкономические отчёты, свидетельствующие о замедлении американской экономики. С одной стороны, безопасный доллар пользуется повышенным спросом на фоне роста антирисковых настроений, с другой стороны, настрой рынка в последнее время слишком переменчив. Плюс ко всему, представители ЕЦБ продолжают озвучивать ястребиные мессиджи, не позволяя продавцам eur/usd расправить крылья даже при хорошей (для них) погоде.
Другими словами, трейдеры пары абсолютно обоснованно не рискуют открывать крупные позиции – ни в сторону юга, ни в сторону севера. На мой взгляд, в целом ситуация складывается в пользу возобновления восходящего тренда, но для северного блицкрига покупателям eur/usd необходим соответствующий информационный «перевес».
Напомню, что в течение последних двух недель сразу несколько представителей ФРС заявили о том, что на повестке дня остается ужесточение денежно-кредитной политики. Но большинство из выступивших (кроме Уоллера и Булларда) не стали уточнять, на какую величину следует повысить процентную ставку для обуздания инфляции. При этом они намекнули, что готовы поддержать решение о повышении ставки на майском заседании. Кристофер Уоллер и Джеймс Буллард выступили за «несколько повышений» (Буллард даже конкретизировал вероятную цель, обозначив возможный максимум на отметке 5,75%). Такие ястребиные мессиджи оказали поддержку доллару.
Вместе с тем рынок всё же сомневается в том, что Федрезерв решится на дальнейшие шаги в сторону ужесточения ДКП после майского заседания. И эти сомнения не позволяют гринбеку усилить свои позиции в паре с евро: как только цена приближается к основанию 9-й фигуры, южный импульс затухает.
Аргументы против гринбека
Скептицизм рынка относительно агрессивной политики ФРС отразил опрос, который был опубликован агентством Reuters. Большинство из опрошенных 106-ти экономистов заявили о том, что по их прогнозам Федрезерв увеличит процентную ставку на 25 базисных пунктов на майском заседании, но затем возьмёт паузу до конца текущего года. При этом 26 респондентов спрогнозировали снижение ставки во второй половине 2023 года. По мнению большинства опрошенных аналитиков, в рамках этого года в США вероятна короткая и неглубокая рецессия.
Напомню, что последние макроэкономические релизы, опубликованные в Штатах, отразили негативные тенденции. Например, производственный индекс ISM рухнул до 46,3 при прогнозе спада до 47,5 (это самый слабый результат с мая 2020 года). В «красной» зоне вышел и индекс ISM в сфере услуг. Разочаровал и опубликованный сегодня индекс производственной активности от ФРБ Филадельфии, который рухнул до -31 пункта (самый слабый результат с апреля 2020 года).
Еще одним аргументом против агрессивной политики американского регулятора является слабый рынок недвижимости. Например, показатель выданных разрешений на строительство в США в марте снизился сразу на 8,8%, указывая на то, что высокая стоимость заимствований оказывает давление на данный сектор экономики. Мрачную картину дополнил сегодня и другой показатель: объем продаж жилья на вторичном рынке в марте сократился на 2,4%. Это самый слабый результат с ноября 2022 года.
Тревожные тенденции наблюдаются в сфере рынка труда США. Еженедельный показатель прироста первичных обращений за пособием по безработице растёт вторую неделю подряд. Индикатор вернулся в район годового максимума (за минувшую неделю было зарегистрировано 245 тысяч заявок).
Выводы
Сложившийся фундаментальный фон не способствует развитию южного тренда по паре eur/usd. Ястребиные сигналы, озвучиваемые представителями ФРС, касаются в основном перспектив майского заседания. Тогда как публикуемые в США макроэкономические отчёты говорят скорее против дальнейшего ужесточения ДКП (после майского повышения), чем «за».
Поэтому южные импульсы eur/usd обусловлены в большинстве своём усилением антирисковых настроений на рынке (за счёт повышенного интереса к безопасному доллару). Но подобные ценовые всплески априори краткосрочны: медведи не способны развить стабильное нисходящее движение на столь зыбких основаниях.
Но при этом рассматривать лонги по паре целесообразно только после преодоления уровня сопротивления 1,1030 (верхняя линия индикатора Bollinger Bands на дневном графике). В таком случае следующей целью северного тренда станет отметка 1,1100.
