Когда большой поток хороших новостей не приводит к укреплению валюты, нужно задуматься, не слишком ли высок ее курс. Позитив от промышленного производства, повышение котировок Urals, переориентация потоков нефти и нефтепродуктов с ростом их объемов и идущая полным ходом дедолларизация, казалось бы, должны были спровоцировать коррекцию USDRUB. Тем более что опасения по поводу банковского кризиса и рецессии в Штатах оказывают давление на американскую валюту. Увы, но лучшее, что удалось рублю, это стабилизироваться. Что будет, когда хорошие известия уступят место плохим?
В марте промышленное производство в России расширилось на 1,2% в годовом исчислении, что существенно превзошло прогноз экспертов Bloomberg о его сокращении на 1,4%. Отличная новость для экономики, хотя все прекрасно понимают, за счет чего это произошло. Рост производства готовых металлических изделий, куда включаются оружие и боеприпасы, на 30%, и другого транспорта, к которому относятся боевые машины, самолеты и корабли, на 10%, обеспечили позитивную динамику показателя.
Несмотря на введение западных санкций в отношении экспорта нефтепродуктов Россией, его объемы продолжают увеличиваться и достигли максимальной с 2016 отметки 1,9 млн б/с. Были сомнения, что Москва не найдет новых покупателей, так как, в отличие от нефти, дизельное топливо и другие чистые нефтепродукты не нужны ни Китаю, ни Индии. Но спрос со стороны Турции, Марокко, Туниса, Ливии и Бразилии позволил говорить об эффективной переориентации потоков.
Динамика поставок российских нефтепродуктов
Ничуть не хуже обстоят дела в сфере экспорта российской нефти морскими путями. За неделю к 21 апреля объемы не изменились после восстановления пятидневкой ранее и составили 3,4 млн б/с. Высокий спрос со стороны Турции, Индии и Китая привел к тому, что средний за 4 недели показатель достиг нового максимума.
Если прибавить к этому рост котировок USDRUB основного российского сорта Urals с $35 за баррель в январе до текущих $55, можно предположить, что самое страшное для счета текущих операций и бюджета РФ осталось позади. В теории это должно оказывать поддержку «медведям» по USDRUB. В условиях широких западных санкций и ухода иностранных инвесторов с российского рынка курс рубля определяется потоками торгового характера. Имеющие здесь место позитивные сдвиги могли бы спровоцировать откат, но этого не произошло. Следовательно, рынок по-прежнему считает, что пара недооценена.
Не помогает продавцам USDRUB и сообщение об увеличение доли рубля и юаня в расчетах по экспорту энергоносителей. По данным ЦБ РФ, удельный вес китайской валюты при оплате импортных контрактов подскочил в 2022 с 4% до 23%.
Технически на дневном графике продолжается восходящее движение USDRUB. Целевой ориентир на 224% по паттерну AB=CD сохраняет свою актуальность. Он соответствует отметке 86. Рекомендация остается прежней - используем любую возможность для покупки доллара США против рубля.
