Евро реагирует резким падение на решение Европейского центрального банка повысить базовую процентную ставку лишь на 25 базисных пунктов. И хоть ставки сейчас находятся на уровне, невиданном с ноября 2008 года, европейский регулятор продолжает бороться с ростом потребительских цен.
Решение совпало с прогнозом экономистов, а также с прошлыми высказываниями представителей Европейского центрального банка о том, что сейчас не лучшее время, чтобы сохранять политику на максимально жестком уровне. Последние данные по кредитованию были ключевым фактором, повлиявшим на решение политиков, так как резкое замедление кредитования, на котором «сидит» вся Европа, может натворить намного больше проблем, чем высокая базовая инфляция. Недавний опрос ЕЦБ показал, что банки уже значительно ограничили доступ к кредитам, а это свидетельствует о том, что высокие процентные ставки уже начали сказываться на реальной экономике.
Решение также было принято после того, как данные по инфляции, опубликованные ранее на этой неделе, показали увеличение основного показателя до 7% годовых в апреле. При этом, как я отмечал выше, базовая инфляция, без учета цен на продукты питания и энергоносители, снизилась лишь до 5,6% с 5,7%.
Напомню, что Европейский центральный банк начал активно бороться с ценовым давлением еще в июле 2022 года, когда он повысил свою основную ставку с -0,5% до нуля.
Однако, несмотря на последовательное повышение ставок, с тех пор, инфляция остается значительно выше целевого показателя ЕЦБ в 2%. Согласно прогнозам, опубликованным на прошлой неделе Международным валютным фондом, инфляция в еврозоне не достигнет цели ЕЦБ до 2025 года.
Последние данные уже показали, что экономика еврозоны росла меньше, чем ожидалось, в первом квартале года, зафиксировав вялый ВВП на уровне 0,1%. Но даже это позволило избежать рецессионного сценария. Тем не менее показатели безработицы остаются на достаточно хорошем уровне. Последние данные за март засвидетельствовали снижение уровня безработицы до 6,5%.
Напомню, что вчера Федеральная резервная система также заявила, что повышает ставки на 25 базисных пунктов, доведя целевой диапазон фондов до 5-5,25% – самого высокого уровня с августа 2007 года. Центральный банк также предположил, что он может быть близок к тому, чтобы приостановить повышение ставок, но конкретных намеков, когда это будет сделано, не было.
И хоть стрессы в европейском банковском секторе – пока довольно отдаленный сценарий, даже некоторая их вероятность может стать дополнительным оружием для голубиных решений Европейского центрального банка в ближайшее время.
Что касается технической картины EURUSD, то у быков стало меньше шансов на продолжение роста. Для этого нужно оставаться выше 1.1040 и забирать под контроль 1.1095. Это позволит выбираться за пределы 1.1130. Уже от этого уровня можно забраться на 1.1170. В случае снижения торгового инструмента лишь в районе 1.1040 я ожидаю каких-либо действий со стороны крупных покупателей. Если там никого не будет, было бы неплохо дождаться обновления минимума 1.1025 либо открывать длинные позиции от 1.0990.
Что касается технической картины GBPUSD, то быки продолжают контролировать рынок. Для дальнейшего роста пары необходимо забирать 1.2600. Лишь провыв этого уровня укрепит надежду на дальнейшее восстановление в район 1.2630, после чего можно будет говорить и о более резком рывке фунта вверх, в район 1.2665. В случае падения пары медведи попытаются забрать контроль над 1.2560. Если это удастся сделать, пробой этого диапазона нанесет удар по позициям быков и столкнет GBPUSD к минимуму 1.2530 с перспективой выхода на 1.2490.
