ЕЦБ поднял ставку по депозитам на четверть пункта, до 3,25%, после трех шагов в два раза больше. Объявление соответствует ожиданиям трейдеров и большинства экономистов, ставка на самом высоком уровне с 2008 года.
Совет управляющих заявил, что будущие решения будут по-прежнему зависеть от данных, поскольку они приводят ставки к уровням, достаточно ограничительным, чтобы вернуть инфляцию к целевому уровню 2%. Они будут храниться там столько времени, сколько потребуется, говорится в сообщении.
«У нас есть еще много возможностей, и мы не останавливаемся, — заявила президент Кристин Лагард на пресс-конференции. — Это предельно ясно».
Она охарактеризовала принятое в четверг решение как «почти единогласное», при этом некоторые из ее коллег выступают за большее повышение.
В том, что можно рассматривать как уступку ястребиным чиновникам, чтобы заручиться их поддержкой для меньшего повышения ставок, ЕЦБ также заявил, что ожидает прекращения реинвестирования в рамках своей программы покупки активов с июля.
В то время как сокращение примерно 5 трлн евро (5,5 трлн долларов) облигаций на 15 млрд евро в месяц с марта не вызвало каких-либо потрясений на финансовых рынках, аналитики, опрошенные Bloomberg, ожидали, что сокращение будет происходить более постепенно.
Паре EURUSD теряет около 1000п после пресс-конференции ЕЦБ:
В условиях, когда инфляция намного ниже своего октябрьского пика, а показатель основного ценового давления упал впервые за 10 месяцев, политики во Франкфурте обдумывают окончание своего беспрецедентного периода ужесточения денежно-кредитной политики. Однако работа не совсем завершена: рынки и аналитики предвидят еще два шага по 25 базисных пунктов.
Такие дополнительные действия будут контрастировать с Федеральной резервной системой, которая в среду повысила ставки в 10-й раз подряд, но предположила, что может приостановить свою собственную кампанию повышения, поскольку финансовый сектор сталкивается с новой волной давления.
Лагард сказала, что сохраняются «значительные» риски роста инфляции.
Помимо апрельских показателей роста цен, в преддверии объявления в четверг были данные, свидетельствующие о более медленном, чем ожидалось, экономическом росте в еврозоне из 20 стран, наряду с более жесткими кредитными условиями, чем ожидали банки, что еще больше угрожает росту.
Банковская нестабильность после поглощения Credit Suisse Group AG UBS Group AG, возможно, усугубила эту тенденцию. В то время как официальные лица говорят, что финансовая система континента устойчива, новая турбулентность в США возникает, поскольку европейские кредиторы должны вернуть почти 500 миллиардов евро (549 миллиардов долларов) в виде дешевого долгосрочного финансирования ЕЦБ в следующем месяце.
Политики уже давно следят за ростом заработной платы, но теперь также более внимательно следят за маржой корпоративной прибыли, которая увеличилась во время инфляционного шока и может выдержать ценовое давление, если устойчивый рынок труда продолжит поддерживать спрос.
Согласно данным на этой неделе, безработица в еврозоне достигла рекордно низкого уровня в 6,5% в марте.
Член исполнительного совета Изабель Шнабель, одна из немногих чиновников, открыто рассматривающих возможность более агрессивного повышения на полпункта, заявила в интервью, опубликованном на прошлой неделе, что «еще слишком рано объявлять о победе над инфляцией».
Коллеги, в том числе Франсуа Вильруа де Гало, придерживались более скромного тона. Будущие повышения ставок должны быть ограничены по размеру и количеству, учитывая, что ЕЦБ завершил большую часть процесса, заявил глава Банка Франции в прошлом месяце.
Как только ставки достигнут своего пика, ЕЦБ не дал конкретных указаний о том, как долго они будут оставаться на этом уровне.
«Я здесь не беру на себя никаких обязательств по сокращению в любой момент времени», — сказала Лагард.
