Похоже, что рынки не знают, что им выбрать, на что ориентироваться, на снижение риска сваливания американской экономики в рецессию или на вероятность продолжения цикла повышения процентных ставок.
В пятницу торги на рынках акций в Европе и Америке завершились уверенным ростом фондовых индексов, который продолжился сегодня в азиатско-тихоокеанском регионе, и сопровождался ограниченным укреплением курса доллара на фоне небольшого повышения доходности трежерис.
Что послужило причиной такой резкой смены настроений на рынках?
Полагаем, что два основных фактора поддержало заметный рост оптимизма. В первую очередь – это была публикация данных по занятости в Америке. Экономика США неожиданно получила 253 000 новых рабочих мест в прошлом месяце, превзойдя прогноз в 180 000 на волне пересмотренных в сторону понижения до 165 000 данных за март месяц. Уровень безработицы скорректировался до 3.4% в апреле, что соответствует 50-летнему минимуму против консенсус-прогноза повышения до 3.6%. Число безработных сократилось на 182 000 до 5.657 млн, а уровень занятости вырос на 139 000 до 161.031 млн. В то же время уровень участия в рабочей силе не изменился и составил 62.6%.
Второй причиной стал резкий отскок вверх стоимости акций компаний банковского сектора. Восстановление региональных банков умерили опасения по поводу рецессии в США уже летом этого года. Акции PacWest и Western Alliance взлетели в цене на 81.7% и 49.3% соответственно, продемонстрировав рост акций ведущих региональных банков после того, как JPMorgan повысил рейтинг Zions Bancorp, Western Alliance и Comerica в своем отчете, обосновав этого тем, что эти три банка «существенно недооценены» на фоне предыдущих панических коротких продаж.
Итак, эти две новости поддержали спрос на рисковые активы. Они также способствовали заметному восстановлению цен на товарные и сырьевые активы.
Но почему рост курса доллара оказался ограниченным?
Восстановление курса доллара было резким и без существенного продолжения. И мы это связываем с тем, что, несмотря на позитивные данные с рынка труда в Штатах и некоторое снижение риска старта рецессии, все-таки ФРС вряд ли воспрянет духом и продолжит далее поднимать ставки. Продолжаем ожидать паузы в повышении ключевой процентной ставки в июне с последующим их возможным прекращением. И здесь уже очень многое будет зависеть от публикации свежих, апрельских данных по инфляции. Напомним, что уже в среду они будут представлены.
Согласно консенсус-прогнозу, предполагается что индекс потребительских цен в апреле в соотношении год к году сохранит темп роста в 5.0%, а в месячном исчислении вырастет сразу на 0.4% против повышения в марте на 0.1%. Если они окажутся в русле ожиданий, а не упадут ниже прогноза, то это может нанести сильный удар по надеждам инвесторов, что ФРС прекратит цикл роста ставок в ближайшие месяцы со всеми вытекающими из этого последствиями. Но это уже другая история, которую мы рассмотрим более детально 10 мая.
Прогноз дня:
NZD/USD
Пара продолжает получать поддержку на фоне сохраняющихся ожиданий дальнейшего роста ставок РБНЗ. С технической точки зрения пара преодолела уровень 0.6310, что открывает ей дорогу сначала к 0.6375, а затем и к 0.6450.
AUD/USD
Пара приближается к сильному уровню сопротивления 0.6800, преодоление которого может стать основанием для повышения пары к 0.6875. Главным стимулом к этому является ожидание продолжения роста ставок от РБА.
