Американская валюта снова вернулась к жизни и, кажется, растет вопреки здравому смыслу. Большинство участников рынка больше не верят в продолжение ястребиной политики в США, но этот фактор пока отошел на второй план. Давайте разбираться, что же подтолкнуло USD наверх и как долго продлится его подъем.
Все упирается в госдолг
США в шаге от банкротства. Об этом сейчас трубят все западные СМИ. По прогнозам, дефолт накроет страну уже к началу лета, если до тех пор Америка не найдет выход из тупиковой ситуации, которая сложилась вокруг ее госдолга.
Напомним, что у США остались считаные дни до того момента, когда государственный долг страны пробьет потолок, установленный законодательством. По предварительным подсчетам министерства финансов, это может случиться уже в первых числах июня.
Превышение госдолгом лимита в $31,4 трлн будет означать технический дефолт, который, скорее всего, приведет к сильной просадке американского ВВП и другим катастрофическим последствиям.
Данная проблема для первой экономики мира далеко не новая, но на этот раз ее решение уперлось в упрямство республиканцев, которые прошлой осенью заняли большинство кресел в Сенате.
В настоящее время Республиканская партия выступает против повышения потолка госдолга без проведения существенных бюджетных реформ, тогда как демократы, наоборот, настаивают на экстренном поднятии планки.
На этой неделе американский лидер Джо Байден попытался привести к компромиссу членов Конгресса, однако первый блин оказался комом.
Тем временем министр финансов США Джанет Йеллен продолжает подливать масло в огонь тревожными заявлениями. Вчера чиновница повторила свое предупреждение о том, что дефолт США поставит под угрозу восстановление американской экономики и спровоцирует глобальную рецессию.
По мнению аналитиков, именно это и послужило для доллара основной движущей силой. Гринбек вырос как актив-убежище на неприятии инвесторами риска.
По итогам вчерашних торгов индекс DXY поднялся к корзине основных валют на более чем 0,6%, достигнув самого высокого со 2 мая уровня 102,15.
Лучшую динамику доллар продемонстрировал относительно сырьевых валют (против AUD И NZD вырос на более чем 1%, а в паре с CAD набрал 0,9%). Что же касается рисковых валют, здесь главными лузерами оказались британский фунт стерлингов (-0,9%) и евро (-0,6%).
Сейчас гринбек настроен прервать 2-недельную полосу неудач и завершить текущую семидневку ростом. С понедельника его индекс уже укрепился на 0,7%.
Большинство аналитиков прогнозируют сохранение восходящей динамики зеленой валюты в краткосрочной перспективе. Росту USD будет способствовать растущее напряжение на рынке, связанное с кризисом госдолга США.
Инвесторы всерьез обеспокоены приближающимся дефолтом и фактическим бездействием американского правительства. Сегодня стало известно, что президент США перенес свои переговоры по поводу госдолга с республиканцем Кевином Маккарти с 12 мая на следующую неделю.
Состоится ли эта встреча – большой вопрос, так как на следующей неделе запланировано участие американского лидера в саммите G7 в Японии.
– Затягивание переговоров по госдолгу США негативно сказывается на рыночных настроениях. Мы считаем, что в ближайшее время опасения трейдеров по поводу предстоящего дефолта могут усилиться. Это приведет к существенной восходящей коррекции доллара в краткосрочной перспективе, даже несмотря на то что долгосрочные перспективы USD не перестанут быть менее негативными, учитывая риск резкого снижения процентных ставок к концу года в США, – отметили аналитики ING.
Рынок вряд ли уже поверит в ястребиную решимость ФРС
Напомним, что в середине этой недели позиции доллара сильно подорвали данные по инфляции в США за апрель. Рост потребительских цен в годовом исчислении впервые за 2 года опустился ниже 5%.
Это значительно подорвало ястребиные ожидания трейдеров в отношении дальнейшей монетарной политики ФРС. Сейчас фьючерсные рынки оценивают вероятность того, что в следующем месяце Федрезерв сохранит процентные ставки в текущем диапазоне, в 98%.
Также многие инвесторы уверены в том, что начиная со второго полугодия американский ЦБ развернется в голубином направлении. По прогнозам, к концу года регулятор снизит размер учетной ставки на 80 б.п.
Укреплению голубиных ожиданий трейдеров способствовала и вчерашняя макростатистика США. Мы увидели очередное замедление спроса на рабочую силу на американском рынке труда и новые признаки ослабления инфляционного давления в стране.
Опубликованный в четверг отчет Минтруда показал, что на прошлой неделе число первичных заявок на получение пособия по безработице в США подскочило до 264 тыс. Это самый высокий за полтора года уровень.
Также большое значение для валютных трейдеров имела статистика по ценам производителей в США. В апреле индекс PPI поднялся в годовом исчислении на 2,3%, что стало наименьшим с начала 2021 года приростом показателя.
Слабые экономические данные подтверждают опасения инвесторов по поводу агрессивного снижения ставок в Америке в текущем году, несмотря на то что некоторые члены ФРС продолжают убеждать рынок в обратном.
Вчера глава ФРБ Миннеаполиса Нил Кашкари допустил возможность сохранения процентных ставок высокими в течение более длительного периода, если инфляция продолжит оставаться устойчивой.
Ранее на этой неделе его коллега из ФРБ Нью-Йорка Джон Уильямс предупредил, что ФРС может снова повысить процентные ставки в случае необходимости.
Однако риторики американских чиновников сейчас недостаточно для того, чтобы переубедить трейдеров. Факты, свидетельствующие о паузе и последующем развороте ФРС, явно перевешивают, поэтому надежд на противоположный сценарий почти не осталось.
По мнению аналитиков, перспектива уменьшения ставок в Америке окажет сильное давление на доллар в среднесрочной и долгосрочной перспективах.
Однако пока не произойдут позитивные сдвиги в переговорах о потолке госдолга США, гринбек будет иметь довольно весомую поддержку, которая позволит ему избежать серьезных потерь.
