От умеренного оптимизма до эйфории. Так можно охарактеризовать настроение британских чиновников. Глава Банка Англии Эндрю Бэйли заявил, что все выглядит несколько лучше, чем пару месяцев назад. Премьер-министр Риши Сунак на встрече G7 нарисовал яркую картину более быстрого роста экономики Туманного Альбиона чем предполагалось. Дескать, статистика доходов значительно превзошла ожидания, а доверие потребителей растет. Впрочем, все это мало помогает GBP/USD. Пара находится в состоянии коррекции к восходящему тренду, окончания которой пока не видно.
Потребительское доверие в Британии действительно растет. В мае показатель от Gfk поднялся до максимума с начала вооруженного конфликта на Украине. Его позитивная динамика снижает риски рецессии, которая казалась почти неизбежной в конце 2022. Тогда доверие потребителей упало до самого дна за полвека на фоне политического кризиса из-за мини-бюджета Лиз Трасс.
Динамика потребительского доверия в Британии
В те времена Банк Англии прогнозировал рецессию на протяжении пяти кварталов. Неудивительно, что сейчас Эндрю Бэйли выражает умеренный оптимизм. Да, спада удалось избежать, но работы у BoE еще очень много. Инфляция продолжает находиться выше отметки 10%, заставляя срочный рынок верить в повышение ставки РЕПО на 25 б.п., до 4,75% в июне. Впрочем, есть надежда на позитивные сдвиги.
В апреле 2022 цены в Британии резко выросли из-за энергетического кризиса и увеличения счетов домохозяйств за газ. При этом эффект высокой базы позволяет экспертам Bloomberg прогнозировать замедление инфляции с 10,1% до 8,3% в марте. Текущий показатель вдвое больше, чем в США и выше, чем 6,9% в еврозоне. 12 актов монетарной рестрикции Банка Англии не оказали на него существенного воздействия. Посмотрим, поможет ли высокая база.
Динамика инфляции и зарплат в Британии
В теории снижение темпов роста CPI – негатив для стерлинга. При таком раскладе уменьшится вероятность 13-го повышения ставки РЕПО в июне. Однако на самом деле важное значение имеет реальная доходность британских облигаций. Если она вырастет, деньги в Туманный Альбион потекут быстрее, и GBP/USD получит поддержку. К тому же чрезмерно агрессивное ужесточение денежно-кредитной политики BoE усиливало риски рецессии. Пауза в монетарной рестрикции Банка Англии позволила бы фунту прийти в себя.
Следует отметить насыщенность экономического календаря Британии на последней полной неделе мая. Наряду с данными по инфляции, свет увидит статистика по деловой активности и розничным продажам. Она позволит прояснить, действительно ли экономика настолько хороша, как утверждает Риши Сунак.
Технически на дневном графике GBP/USD набирает обороты откат к «бычьему» тренду. Идея нарастишь короткие позиции на отбое от сопротивления на 1,254 оказалась удачной. Неспособность пары взять штурмом справедливую стоимость вблизи 1,247 – признак слабости «быков» и повод для продаж в направлении 1,2355-1,236 и 1,23.
