Опубликованный сегодня отчёт по росту инфляции в Великобритании оказался весьма противоречивым. Некоторые компоненты релиза снизились, но всё же оказались в «зелёной зоне», некоторые компоненты наоборот выросли, другие же замедлились сильнее ожиданий.
Вначале покупатели gbp/usd оптимистично отреагировали на обнародованные цифры: пара протестировала хай текущей недели, поднявшись до отметки 1,2470. Но затем северный импульс резко угас. Инициативу перехватили продавцы, которые в считанные минуты нивелировали успех своих оппонентов. Это говорит о том, что рынок ещё не выкристаллизовал своё мнение относительно последствий сегодняшнего релиза. Кроме того, трейдеры пары вынуждены также оглядываться на доллар, который сегодня снова начал набирать обороты на фоне роста антирисковых настроений. Можно предположить, что в данном случае всё будет зависеть от того, каким образом сегодняшние цифры интерпретируют члены Банка Англии и непосредственно Эндрю Бейли. Ведь здесь можно говорить и о том, что стакан наполовину полон, и о том, что он наполовину пуст.
Языком сухих цифр
Общий индекс потребительских цен в месячном исчислении вырос до 1,2% при прогнозе спада до 0,8%. В годовом выражении показатель достаточно резко снизился с мартовского значения 10,1% до 8,7%. При этом он всё равно оказался в зелёной зоне, так как большинство экспертов прогнозировали более существенный спад – до 8,2%. А вот основной индекс потребительских цен, без учёта цен на энергию и продукты питания, вопреки прогнозам о снижении к отметке 6,1%, подскочил сразу до 6,8%. Пожалуй, это наиболее сильный аргумент в пользу британской валюты, так как Банк Англии неоднократно высказывал обеспокоенность относительно роста базовой инфляции.
Остальные инфляционные индикаторы также продемонстрировали противоречивую динамику. Например, индекс розничных цен в апреле вырос на 11,4% в годовом исчислении. С одной стороны, показатель снизился относительно мартовского значения (13,5%), но, с другой стороны, аналитики ожидали спад до 11,0%. Здесь необходимо напомнить, что именно индекс розничных цен используется работодателями в Великобритании при проведении переговоров о зарплате.
Как уже было сказано выше, далеко не все компоненты инфляционного релиза вышли в «зелёной зоне». Например, индекс закупочных цен производителей снизился сильнее ожиданий: при прогнозе спада до 5,4% г/г он рухнул в апреле до 3,9% (с предыдущего значения 7,3%). В «красной зоне» оказался и индекс отпускных цен производителей: после роста до 8,5% в марте, в апреле снизился до 5,4% (при прогнозе спада до 5,8%).
В целом структура сегодняшнего отчёта говорит, в частности, о том, что рост цен на продукты питания и безалкогольные напитки в апреле замедлился до 19,1% (с мартовского значения 19,2%). Стоимость коммунальных услуг увеличилась на 12,3%, транспортных – на 1,5%. Цены в ресторанах и отелях повысились на 10,2%.
Последствия релиза
Напомню, что буквально вчера глава Банка Англии Эндрю Бейли заявил о том, что дальнейшее ужесточение денежно-кредитной политики потребуется только в том случае, если появятся признаки более устойчивого ценового давления. При этом инфляция, по мнению Бейли, «уже прошла переломный момент». Апрельский отчёт по росту ИПЦ в этом контексте оставляет больше вопросов, чем ответов. Ведь, с одной стороны, общий индекс потребительских цен снизился до 8,7% г/г, это самый медленный темп роста индикатора с марта 2022 года. С другой стороны, базовый ИПЦ снова рванул вверх, обновив многолетний рекорд. Это говорит о том, что чаша весов может качнуться как в одну, так и в другую сторону: Банк Англии может обеспокоиться ростом стержневого индекса, анонсировав ещё одно повышение ставки на 25 пунктов. Либо занять выжидательную позицию, указывая на фактическое снижение общего ИПЦ и ряда других инфляционных индикаторов.
Другими словами, сегодняшний инфляционный отчёт – это своеобразная задача со звёздочкой. Релиз впоследствии может либо усилить позиции фунта (если представители Банка Англии ужесточат свою риторику, сетуя на рост базовой инфляции), либо ослабить его (если члены английского регулятора сохранят осторожную риторику, несмотря «зелёный окрас» отчёта). То есть многое зависит от последующих комментариев представителей ЦБ.
Выводы
Сегодняшний краткосрочный северный импульс по паре gbp/usd был оперативно погашен не только из-за разночтений инфляционного релиза, но и за счёт усиления гринбека. Индекс доллара США сегодня обновил двухмесячный максимум, на фоне сообщений о том, что очередные переговоры в Белом доме завершились без соглашения об увеличении лимита госдолга. После встречи с Байденом спикер Палаты представителей Кевин Маккарти заявил о том, что республиканцы не согласятся ни на какие налоговые изменения в рамках соглашения. Президент США в свою очередь ранее заявлял о том, что сделка не состоится «только на условиях Республиканской партии». В итоге воз и ныне там, тогда как до заявленного Минфином США дедлайна (1 июня) остаются считанные дни.
С точки зрения техники пара gbp/usd приближается к уровню поддержки 1,2350: в этой ценовой точке нижняя линия индикатора Bollinger Bands совпадает с верхней границей облака Kumo на таймфрейме D1. Если медведи преодолеют данный таргет и закрепятся под ним, следующей целью южного движения будет отметка 1,2260 – это средняя линия Bollinger Bands на таймфрейме W1.
