После того как в конце прошлой недели было достигнуто принципиальное соглашение между президентом Дж. Байденом и лидером республиканского большинства в палате представителей американского Конгресса К. Маккарти о пороге государственного долга, настроения на рынках явно улучшились, что проявилось в росте спроса на рисковые активы в пятницу. Также эта динамика продолжилась в понедельник на торгах в Европе, пока в Америке отмечался День памяти.
И вот теперь инвесторы надеются, что эта договоренность будет ратифицирована Конгрессом. На этой волне фьючерсы на основные американские фондовые индексы уверенно подрастают. Также вот уже второй день подряд заметно снижаются доходности трежерис, указывая на значительное падение напряженности на рынке. Так, доходность бенч марка 10-летних трежерис после достижения в пятницу локального максимума в 3.859% падает на момент написания статьи до уровня в 3.725%.
Фактически инвесторы не сомневаются в том, что порог госдолга будет повышен, что, как нам представляется, может стать основанием для ограниченного ралли на рынках акций и товарно-сырьевых активов. Но что интересно, курс доллара практически не реагирует на эти позитивные настроения.
В чем причина такого поведения американской валюты и чего следует ожидать на этой неделе?
Полагаем, что практически нейтральная динамика доллара объясняется ростом неопределенности того, какое решение по ставкам 14 июня примет ФРС. Если ранее еще совсем недавно у участников рынка была большая уверенность в том, что регулятор сделает паузу в росте ставок на июньском заседании, а потом может вообще прекратить цикл повышения ставок, то после публикации последних данных инфляционных показателей стало понятно, что эта вероятность повышения процентной ставки увеличилась. Фактически эти индикаторы продемонстрировали торможение снижения инфляции, а это ЦБ просто не может игнорировать.
Рост таких опасений ярко показывает движение фьючерсов на ставки по федеральным фондам. Так, всего лишь 40.5% полагает, что ставка останется без изменений в диапазоне от 5.00% до 5.25%. При этом ожидание повышение ставки на 0.25% и, соответственно, до диапазона от 5.25% до 5.50% поднялось и составляется в настоящий момент 59.5%.
Исходя из того, что существует неясный результат итога заседания Федрезерва, можно ожидать продолжения общей динамики доллара к корзине из основных валют. Возможны, конечно, в пятницу энергичные движения на фоне выхода значений по занятости в Америке, но они, скорее всего, будут носить ограниченный характер.
Прогноз дня:
EUR/USD
Пара c технической точки зрения является перепроданной. Она нашла поддержку на уровне 1.0700. Ее рост выше отметки 1.0750 может привести к более значительному повышению к 1.0830, если, конечно, рыночные настроения не ухудшатся.
GBP/USDПара выросла выше уровня 1.2400 на фоне роста ожиданий, что Банк Англии на июньском заседании поднимет основную процентную ставку. На этой волне можно предположить продолжение повышения пары к 1.2510.
