Спрос на британца во вторник вырос сильнее, чем на европейца. Как только это произошло, многие аналитики начали обращать внимание на данные по розничным ценам в магазинах Великобритании, которые показали рост на 9% в мае. Это говорит нам о том, что инфляция в Британии снижается медленно или не снижается вовсе, несмотря на доведение процентной ставки до 4,5%. Консенсус-прогноз по ставке британского регулятора говорит сейчас о еще двух повышениях в июне и августе по 25 базисных пунктов. Это позволит довести ставку до 5%. Любое более сильное ужесточение уже без вариантов отправит британскую экономику в рецессию, и даже текущий размер ставки может ее вызвать, несмотря на оптимистичные прогнозы Банка Англии. Но как тогда продолжать бороться с инфляцией, если та практически не реагирует на действия центрального банка?
Я считаю, что ответ может быть только один – неутешительный. А именно: никак. Если дальнейшее повышение ставки приведет к рецессии, британский народ, явно недовольный последними событиями внутри страны, может начать новую волну массовых забастовок. Напомню, что в последний год многие британцы откровенно критикуют британское правительство за резкое падение реальных доходов и высокую инфляцию. Если ставку поднимать дальше, экономика начнет сокращаться, что вызовет еще и рост безработицы. Если ставку оставить, как есть, то инфляция может возвращаться к целевой отметке годами. Банк Англии находится в патовой ситуации.
Губернатор Банка Англии Эндрю Бейли ожидает, что инфляция начнет снижаться быстрыми темпами, начиная с апреля. Он отметил падение цен на энергоносители, что немного потушит инфляционный рост на все категории товаров и услуг. Однако апрельский отчет по инфляции оказался на редкость противоречивым. Так основная инфляция действительно показала ощутимое замедление, но базовая инфляция продолжает расти. Следовательно, сделать вывод о замедлении инфляции в общем смысле этого слова нельзя.
Остается только ждать и наблюдать. Если Эндрю Бейли окажется прав, тогда Банку Англии не понадобится доводить ставку до 5,5% или 6%, что сейчас выглядит фантастикой. Если же инфляция и дальше будет топтаться около 10%, то Банку Англии нужно будет придумывать новые меры воздействия на нее, не оказывая серьезного давления на экономику. Можно также запастись терпением на долгие годы. И какой вариант выберет регулятор, совершенно неочевидно.
Спрос на британца может увеличиваться по мере роста «ястребиных» ожиданий рынка. Но будут ли оправданы эти ожидания? Фунт может вырасти на них, но потом еще сильнее упасть, когда выяснится, что Банк Англии не готов увеличиваться ставку свыше 5%. Я считаю, что волновая разметка сейчас должна быть главным инструментом при прогнозировании.
Исходя из проведенного анализа, я делаю вывод, что построение повышательного участка тренда завершено. Поэтому сейчас можно советовать продажи, а инструмент имеет довольно большой простор для снижения. Я по-прежнему считаю цели в районе 1,0500-1,0600 вполне реальными. С этими целями я и советую продажи инструмента. От отметки 1,0678 может начаться построение коррекционной волны, поэтому новые продажи советую в случае удачной попытки прорыва этого уровня.
Волновая картина инструмента Фунт/Доллар уже давно предполагает построение нисходящей волны. Волна b может получиться очень глубокой, так как все волны последнего времени приблизительно равны. Неудачная попытка прорыва отметки 1,2445, что приравнивается к 100,0% по Фибоначчи, укажет на готовность рынка к новым продажам. В этом случае я будут вновь советовать продажи британца с целями, расположенными около 23 и 22 фигур. Снижение инструмента может быть и более сильным.
