Геройству храбрых поем мы песню. EUR/USD пытается идти в атаку. «Быки» взяли на вооружение факторы потенциального замедления потребительских цен в США до 4,1% в мае и паузы в процессе ужесточения денежно-кредитной политики ФРС. На фоне роста ставки по депозитам ЕЦБ на 25 б.п. это cоздает попутный ветер для евро. Увы, но если бы на Forex все было так просто, зарабатывал бы каждый первый.
По словам министра экономики Роберта Хабека, Германия будет вынуждена свернуть или приостановить промышленные мощности, если российский газ перестанет поступать в Европу после 2024 года. В настоящее время поставки осуществляются в такие страны, как Австрия, Италия, Словакия и Венгрия. Если Москва и Киев заново не подпишут договор о транзите, что сейчас представляется крайне маловероятным, Германия передаст часть газа, и компенсировать это будет нечем. Призрак энергетического кризиса вновь появился в Европе, что охладило пыл «быков» по EUR/USD.
Впрочем, до конца 2024 года многое изменится. Много воды утечет. Сейчас же инвесторов волнуют такие темы, как релиз данных по инфляции в США, а также заседания ФРС и ЕЦБ. Близкие цифры к прогнозируемым показателям потребительских цен в 4,1% и базовой инфляции в 5,2% будут означать, что Федрезерв далеко не выполнил свою работу. Сильный рынок труда и высокие цены говорят сами за себя. Роста ставки по федеральным фондам на 500 б.п. с начала цикла монетарной рестрикции оказалось недостаточно, чтобы сломать хребет инфляции.
Динамика американской инфляции
Любопытно, что рост безработицы и замедление средней зарплаты в мае стали основными аргументами в пользу паузы в процессе ужесточения денежно-кредитной политики в июне. На самом деле исследование ФРБ Сан-Франциско доказывает, что оплата труда незначительно влияет на цены. Скорее, наоборот, рост инфляции приводит к увеличению требований наемных работников по повышению зарплаты. Это крайне важно для ФРС. Чем быстрее Центробанк сломает укоренившиеся инфляционные ожидания, тем быстрее индекс расходов на личное потребление вернется к таргету в 2%.
Таким образом, воспоминания об энергетическом кризисе подрезали крылья покупателям EUR/USD. При этом рынок ожидает подсказок от данных по американской инфляции и заседания ФРС. Инвесторы верят в паузу в процессе монетарной рестрикции и предполагают использование Джеромом Пауэллом «ястребиной» риторики в ходе пресс-конференции по итогам июньской встречи.
Динамика инфляции и средних зарплат в США
Естественно, перед важными событиями мало кому хочется мчаться вперед. Трейдеры не спешат открывать новые позиции и закрывают старые, что выливается в консолидацию основной валютной пары.
Технически на дневном графике EUR/USD попытка «быков» отыграть внутренний бар завершилась фиаско. Если рынок не идет в ту сторону, где его ожидают увидеть, он с большей вероятностью пойдет в противоположную. Поэтому следует установить отложенный ордер на продажу евро вблизи $1,074.
