Думаю, всем очевидно, что после вчерашних данных по инфляции в США политики Федеральной резервной системы готовы приостановить повышение процентных ставок впервые за последние 15 месяцев, сохраняя при этом склонность к ужесточению в следующем месяце. Решение по ставке и прогнозы комитета будут опубликованы в 14:00 по Вашингтону, а затем через 30 минут председатель Джером Пауэлл проведет пресс-конференцию. Также комитет опубликует пересмотренные прогнозы на ближайшее время, что вызывает определенный интерес у более долгосрочных инвесторов.
Еще несколько недель назад председатель ФРС Джэром Пауэлл ясно дал понять, что представители Центрального банка предпочли бы подождать, что позволит более точно оценить влияние прошлых повышений на экономику. Также следует разобраться с тем, как недавние банкротства американских банков повлияли на условия кредитования: точнее сказать, насколько сильно кредитование ухудшилось и какие последствия этого будут для экономики. Тем не менее, учитывая, что инфляция все еще более чем в два раза превышает целевой уровень Центрального банка, комитет, вероятно, подчеркнет, что он оставляет открытыми двери для повторного повышения ставок в июле или сентябре.
Очевидно, что первая летняя пресс-конференция будет одной из самых сложных для председателя Пауэлла за последнее время.
Как я отмечал выше, вчерашний отчет министерства труда по индексу потребительских цен, показавший, что общая инфляция замедлилась, а базовые цены, которые не включают в себя волатильные категории продуктов питания и энергоносителей, продолжили расти, беспокоит чиновников ФРС. И хоть ФРС приоткрыла дверь, указав на паузу в июне, ей явно придется сообщить о том, что до конца их работа еще не сделана.
Что касается прогнозов, то Центральный банк разделился на более «голубиных» участников, которые готовы придерживаться мартовского прогноза комитета по пиковым ставкам в 5,1%, и «ястребов», которые хотят видеть более высокую окончательную ставку на уровне 5,4% и выше. Экономисты ожидают, что средний прогноз чиновников не изменится. Комитет также может повысить свой прогноз роста экономики на 2023 год, ожидая при этом более устойчивого рынка труда с меньшей безработицей в этом году.
Что касается заявлений ФРС, то, скорей всего, они будут очень похожи на майские. Однако комитету нужно четко объяснить, что ставки без изменений сохраняются только «на данный момент» или «на этом собрании», что подразумевает возможность изменения их в будущем. При этом около 40% экономистов ожидают разногласия среди участников заседания, что станет разрывом в голосовании. Президент ФРБ Миннеаполиса Нил Кашкари, президент ФРБ Далласа Лори Логан и губернатор Кристофер Уоллер, которых считают ястребами, настаивающими на повышении ставок, скорее всего, выступают против паузы. Ястребиное несогласие может укрепить мнение о том, что комитет обдумывает дополнительные повышения этим летом. Учитывая, что довольно много участников рынка ожидают дальнейшего восстановления евро и фунта против доллара после заседания Федеральной резервной системы, подобного рода заявления и разногласия будут основным поводом для покупки американского доллара против рисковых активов.
Скорей всего Пауэллу придется рассказывать о перспективах июльской и сентябрьской встреч, а также о том, продолжает ли он считать мягкую посадку вероятной для экономики США. Если на все эти вопросы однозначного ответа о том, что ставки продолжат повышаться при необходимости, дано не будет, скорей всего, евро и фунт продолжат рост – особенно фунт, так как у Банка Англии и вариантов других нет.
Что касается технической картины EURUSD, то для сохранения покупателями контроля нужно защищать 1.0768 и забирать 1.0800. Это позволит выбираться к 1.0830. Уже от этого уровня можно забраться на 1.0875, но сделать это без хорошей фундаментальной статистики по еврозоне будет довольно проблематично. В случае снижения торгового инструмента лишь в районе 1.0765 я ожидаю каких-либо серьезных действий со стороны крупных покупателей. Если там никого не будет, было бы неплохо дождаться обновления минимума 1.0730 либо открывать длинные позиции от 1.0700.
Что касается технической картины GBPUSD, то спрос на фунт сохраняется. Рассчитывать на рост пары можно будет после контроля над 1.2630. Лишь провыв этого уровня укрепит надежду на дальнейшее восстановление в район 1.2670, после чего можно будет говорить и о более резком рывке фунта вверх, в район 1.2710. В случае падения пары медведи попытаются забрать контроль над 1.2580. Если это удастся сделать, пробой этого диапазона нанесет удар по позициям быков и столкнет GBPUSD к минимуму 1.2530 с перспективой выхода на 1.2470.
