Американская валюта обрела уверенность после заседания Федрезерва, потеснив европейскую. Доллару удалось расправить крылья, вдохновившись итогами заседания FOMC, на котором предусмотрено очередное повышение ключевой ставки в 2023 году.
По итогам июньского заседания Комитет по операциям на открытом рынке ФРС (FOMC) сохранил целевой уровень ставки по федеральным фондам в диапазоне 5,00%–5,25% после десяти повышений подряд. Это совпало с ожиданиями рынка. При этом регулятор не исключает очередного подъема ставки до конца этого года. Одновременно с этим Джером Пауэлл, председатель ФРС, представил обновленный прогноз по ставке («dot plot»). В нем указывается, что в 2023 году члены FOMC ожидают увеличения ставки по федеральным фондам еще на 0,50%.
По оценкам специалистов, в данный момент Федрезерв осуществил самую агрессивную серию повышений ставки, начиная с 1980-х гг. ХХ века. Данная мера была необходима для борьбы с инфляцией, которая снизилась с пиковых значений (9,1%), зафиксированных в июне 2022 года, до текущих 4%.
На этом фоне доходности американских гособлигаций продемонстрировали уверенный рост, что оказало поддержку гринбеку. В итоге американская валюта существенно подорожала по отношению к другим ключевым валютам, в первую очередь к европейской.
По оценкам аналитиков, высокие ставки влияют на стоимость размещения долга США. Согласно оценкам Министерства финансов страны, в конце апреля 2023 года расходы на выплату процентов по госдолгу составили $460 млрд, то есть 12,5% от общего бюджета Соединенных Штатов.
Отметим, что после повышения потолка госдолга, американские власти намерены разместить новые долговые обязательства, объем которых может превысить $1–$1,5 трлн. Поэтому ФРС взяла паузу в повышении ставки, чтобы не увеличивать стоимость размещения и не создавать дополнительную нагрузку на бюджет.
Если в текущем году процентная ставка будет повышена, то стоит ожидать укрепления доллара, подчеркивают эксперты. На этом фоне пара EUR/USD уверенно перешагнула рубеж в 1,0800 и направилась выше. Европейская валюта обрела относительное равновесие, а гринбек – импульс к дальнейшему росту. Утром в четверг, 15 июня, пара EUR/USD торговалась по 1,0806, устремляясь к новым высотам и стараясь закрепиться на завоеванных позициях.
После заседания FOMC глава регулятора, Дж. Пауэлл, провел пресс-конференцию, по итогам которой прокомментировал перспективы монетарной политики. Он акцентировал внимание на решении ФРС оставить учетную ставку без изменений на уровне 5%–5,25%, подчеркнув, что «снижение ставок в этом году будет нецелесообразным». Однако на следующем заседании ситуация может измениться. Напомним, что ближайшее заседание Федрезерва состоится 25–26 июля.
В заявлении FOMC подчеркивается, что инфляция в США по-прежнему высокая, но монетарные власти рассчитывают привести ее к целевым 2%. По словам председателя ФРС, для возвращения инфляции к 2% «предстоит пройти долгий путь». При этом представители Комитета по операциям на открытом рынке очень внимательно относятся к инфляционным рискам.
Почти все члены FOMC во главе с Дж. Пауэллом считают целесообразным дальнейшее повышение ставок в 2023 году. Особое внимание представители регулятора уделяют созданию условий для «мягкой посадки американской экономики». В FOMC считают, что этому способствует сильный рынок труда в США, который «постепенно охлаждается».
Кроме этого, Федрезерв опубликовал обновленные экономические прогнозы, которые были пересмотрены с мартовского заседания. В отношении роста ВВП США в 2023 году они были повышены, а на 2024–2025 гг. – немного снижены. Что касается прогноза по инфляции на текущий год, он тоже был слегка ухудшен. Ложкой меда в бочке дегтя стало улучшение планов по базовой инфляции в США.
В отношении медианного прогноза по ключевой ставке на конец 2023 года ситуация тоже позитивная: он был повышен на 0,5%, до уровня в 5,6%. Отметим, что данный прогноз предусматривает еще два повышения ставки на 25 б. п. каждое. Что касается прогноза по ключевой ставке на конец 2024 года, то он был улучшен на 0,3%, до отметки 4,6%, а на конец 2025 года – тоже на 0,3%, до 3,4%.
Согласно заявлению Дж. Пауэлла, увеличение ставки должно происходить не резко, а «умеренными темпами». Глава ФРС допускает, что оно пойдет рука об руку со снижением инфляции. Однако последнее потребует роста экономики США и «некоторого ослабления условий на рынке труда». В настоящее время рынки закладывают в котировки вероятность подъема ставки на 25 б. п. на ближайшем заседании регулятора, которое запланировано на 25–26 июля. Ожидается, что это в очередной раз поможет доллару достичь ценовых вершин.
