Сегодня в Великобритании были опубликованы ключевые данные по росту инфляции в стране. Реагируя на публикацию, пара gbp/usd обновила дневной хай, но практически сразу отступила назад: трейдеры не рискуют играть против гринбека в преддверии выступления главы ФРС Джерома Пауэлла, который сегодня озвучит свой доклад в Палате представителей Конгресса. И тем не менее, опубликованный релиз ещё напомнит о себе, причём совсем скоро – в течение ближайших суток. Ведь уже завтра – 22 июня – Банк Англии проведёт своё очередное заседание, по итогам которого (судя по всему) ЦБ повысит процентную ставку на 25 пунктов. Более того, учитывая динамику базовой инфляции, регулятор может не только повысить ставку, но и анонсировать дальнейшие шаги в этом направлении.
Языком сухих цифр
Почти все компоненты релиза вышли в «зелёной зоне», превысив прогнозные оценки. Реакция gbp/usd оказалась скомканной, прежде всего из-за возобновившегося роста индекса доллара США. Гринбек то усиливает, то ослабляет давление на пару, находясь в ожидании главы ФРС. Но в целом, сегодняшний отчёт усилил позиции британской валюты, повысив вероятность того, что Банк Англии в этом месяце не станет нажимать на педаль тормоза и снова нажмёт на педаль акселератора.
Британская инфляция действительно удивила своим «зелёным окрасом». Общий индекс потребительских цен в годовом выражении вышел на отметке 8,7%, тогда как большинство экспертов прогнозировали снижение до 8,4%. В месячном исчислении общий ИПЦ снизился до 0,7%, при прогнозе спада до 0,5%. Как уточнили в Управлении национальной статистики Великобритании, наибольший вклад в ежемесячную инфляцию внес рост цен на авиаперелеты, товары и услуги для отдыха и культуры, а также на подержанные автомобили.
Однако особое беспокойство вызывает базовая инфляция. Стержневой индекс потребительских цен, без учёта цен на продукты питания и энергию, в мае подскочил до отметки 7,1%, тогда как большинство аналитиков прогнозировали его снижение до 6,7%. Это многолетний рекорд – самый сильный темп роста индикатора с 1992 года. Кроме того, показатель демонстрирует восходящую динамику второй месяц подряд, вопреки прогнозам спада.
Структура данного компонента говорит о том, что рост цен в секторе услуг ускорился до 7,4% (с предыдущего значения 6,9%), инфляция на товары достигла 10% (9,7% в апреле), а рост цен на топливо составил 13,1% (в предыдущем месяце был зафиксирован рост на 8,9%).
Розничные цены (индекс RPI) в прошлом месяце выросли на 11,3% в годовом исчислении (в апреле рост индикатора составил 11,4%). Стоит отметить, что именно индекс RPI используется работодателями в Великобритании во время переговоров о размере заработной платы.
О чем говорит релиз?
Рост инфляции, и особенно рост базовой инфляции, не позволит Банку Англии сохранить монетарную политику в прежнем виде. По мнению большинства экспертов, опрошенных агентством Reuters, английский регулятор в июне увеличит процентную ставку на 25 базисных пунктов, доведя её до 15-летнего максимума (4,75%).
Стоит отметить, что данный опрос проводился ещё до сегодняшнего релиза, тогда как постфактум на рынке стали звучать более смелые предположения. В частности, эксперты Commerzbank заявили о том, что неожиданный рост инфляционного давления увеличивает шансы на повышение процентной ставки сразу на 50 базисных пунктов. Впрочем, на мой взгляд, Банк Англии ограничится 25-пунктным увеличением ставки, но при этом ужесточит свою риторику, заявив о сохранении ястребиного курса.
Ведь не только отчёт по росту ИПЦ способствует усилению ястребиного настроя. Опубликованные недавно данные в сфере рынка труда также вышли в «зелёной зоне», в том числе и проинфляционный индикатор. Уровень среднего заработка (без учёта премий) вырос на 6,5%, при прогнозе роста 6,1%. С учётом бонусов показатель также рванул вверх, обозначившись на отметке 7,2% (при прогнозе роста на 6,9%) – это самый сильный темп роста с июля 2021 года.
Остальные компоненты релиза аналогичным образом оказались лучше ожиданий. В частности, уровень безработицы вопреки прогнозам роста снизился до 3,8%, а показатель прироста числа заявок на получение пособий по безработице рухнул в отрицательную область (обозначившись на отметке -13 тысяч), вопреки прогнозам роста на 22 тысячи.
Выводы
Покупатели gbp/usd сегодня получили достаточно мощный козырь фундаментального характера. Сильный отчёт по росту инфляции «развяжет руки» членам английского регулятора. Можно практически не сомневаться в том, что Банк увеличит завтра ставку на 25 пунктов. Также можно не сомневаться в ужесточении риторики сопроводительного заявления и непосредственно Эндрю Бейли.
Несмотря на рост британской инфляции, фунт не стал бенефициаром сложившейся ситуации. Всему виной – Джером Пауэлл, который сегодня может либо усилить, либо ослабить позиции долларовых быков. В преддверии его выступления в Конгрессе, трейдеры gbp/usd не стали развивать восходящее движение и поспешили зафиксировать прибыль, погасив тем самым северный импульс. Но к южной коррекции следует относиться с большой осторожностью: если Пауэлл не станет союзником гринбека (что весьма вероятно), пружина может разжаться в обратную сторону. В таком случае покупатели пары не только вернутся в область 28-й фигуры, но и протестируют уровень сопротивления 1,2870 (верхняя линия индикатора Bollinger Bands на таймфрейме D1).
