Кросс-пара eur/jpy демонстрирует ярко выраженный северный тренд, обновляя всё новые и новые ценовые максимумы. За три недели июня пара выросла более чем на 800 пунктов. Рост цены сопровождается минимальными южными откатами: практически сразу инициативу перехватывают покупатели, которые снова тянут пару вверх. На сегодняшний день кросс подбирается к границам 158-й фигуры. Это многолетний рекорд: в последний раз пара находилась на такой высоте почти 15 лет назад – в сентябре 2008 года. Такая ценовая динамика обусловлена одновременным усилением евро и ослаблением иены.
Если взглянуть на месячный график eur/jpy, то мы увидим, что на протяжении достаточно долгого времени ценовым потолком любых северных всплесков и многомесячных трендов выступала отметка 135. Начиная с 2015 года покупатели не могли преодолеть данный таргет (импульсные краткосрочные ценовые рывки – не в счёт). Ситуация изменилась в марте 2022 года – именно этот месяц стал отправной точкой для масштабного северного тренда eur/jpy. За прошедшие 15 месяцев пара выросла более чем на 3 тысячи пунктов. Поэтому вышеупомянутый трёхнедельный северный всплеск является составной частью глобального движения на север.
Нетрудно догадаться, что основной движущей силой роста пары стала раскорреляция курсов ЕЦБ и Банка Японии. Весной прошлого года Европейский Центробанк стал ужесточать свою риторику, а в июле приступил к увеличению процентных ставок. Японский регулятор, в свою очередь, продолжал реализовывать аккомодационную монетарную политику, и в итоге остался единственным Центробанком среди ЦБ ведущих стран мира, который остался верен своим «убеждениям», сохранив ультрамягкую ДКП. Определённые надежды трейдеры возлагали на преемника Харухико Куроды. В течение нескольких месяцев потенциальные преемники озвучивали свою позицию (как правило, ястребиного характера), но в итоге выбор японских властей пал на Кадзуо Уэду, который сохранил все параметры монетарной политики в прежнем виде. И хотя он заявил о необходимости калибровки, это заявление носило скорее декларативный характер. По словам нового главы Банка Японии, все изменения будут происходить очень плавно и постепенно: японский регулятор, судя по всему, будет использовать всю задекларированную 18-месячную продолжительность пересмотра политики, а первые изменения вербального характера появятся не раньше сентября-октября.
На фоне такой риторики, продавцы eur/jpy, что называется, «приуныли». Дополнительное давление на иену оказал и последний инфляционный отчёт, который отразил замедление инфляции в стране. Стало известно, что общий индекс потребительских цен в мае снизился до 3,2% вопреки прогнозам роста до 4,1%. Для сравнения можно отметить, что в январе этого года показатель был на уровне 4,3% г/г. Индекс потребительских цен без учёта цен на свежие продукты питания также продемонстрировал нисходящую динамику, замедлившись до 3,2% (в апреле этот компонент релиза был на уровне 3,4%).
Очевидно, что такой результат позволяет японскому регулятору и дальше реализовывать ультрамягкую монетарную политику и не спешить с калибровкой ДКП.
Стоит отметить, что последний отчёт по росту инфляции в еврозоне также вышел в «красной зоне», но Европейский Центробанк не только сохранил боевой настрой, но и усилил ястребиную риторику. Например, Кристин Лагард фактически гарантировала повышение ставок на июльском заседании и намекнула на дальнейшие шаги в этом направлении. По оценкам многих аналитиков, ЕЦБ повысит ставки ещё раз осенью, и возможно – на декабрьском заседании.
Более того, если ближайшие инфляционные отчёты выйдут хотя бы на прогнозном уровне (не говоря уже о «зелёной зоне»), евро усилит свои позиции по всему рынку, и особенно – в паре с иеной. Так, завтра, 29 июня, будут опубликованы данные по росту инфляции в Германии. Общий индекс потребительских цен в годовом выражении должен вырасти до отметки 6,3% (предыдущее значение 6,1%), гармонизированный ИПЦ – до 6,7% (с предыдущего значения 6,3%)
Отчёт по росту инфляции в еврозоне будет опубликован буквально на следующий день, то есть в пятницу. Согласно прогнозам большинства экспертов, базовый индекс, без учёта цен на энергию и продукты питания, также должен продемонстрировать восходящую динамику, поднявшись до 5,5% с предыдущего значения 5,3%.
Таким образом, кросс-пара eur/jpy, несмотря на достижение 15-летних ценовых максимумов, не исчерпала свой потенциал в контексте дальнейшего роста. Инфляционные отчёты, которые будут опубликованы в четверг и пятницу, могут поспособствовать развитию северного тренда.
В пользу лонгов по паре говорит как «фундамент», так и «техника». На всех «старших» таймфреймах (от H4 и выше) цена находится либо на верхней, либо между средней и верхней линиями индикатора Bollinger Bands. Кроме того, на дневном и недельном графиках индикатор Ichimoku сформировал один из самых своих сильных бычьих сигналов «Парад линий». Поэтому любые коррекционные откаты целесообразно использовать для открытия лонгов с основной целью 159,00 – это верхняя линия Bollinger Bands на таймфрейме D1.
