Долгосрочная перспектива.
Валютная пара EUR/USD в течение текущей недели начала новый виток нисходящей коррекции. Хотя все характеристики движений в 2023 году являются весьма условными. Восходящий тренд сохраняется, это бесспорно, но обратите внимание на тот факт, что уже 6 месяцев пара находится между уровнями 1,0500 и 1,1100. Это не флэт, это не боковой канал, это консолидация. На самом деле многие эксперты и трейдеры закладывают другое значение в определение «консолидация». Мы считаем, что этим термином можно охарактеризовать нахождение цены в течение долгого периода времени примерно в одном ценовом диапазоне, но без четких границ. Это именно то, что мы наблюдаем в последние месяцы.
Как мы уже не раз говорили, веских причин у европейской валюты продолжать рост нет. Да, ЕЦБ продолжает повышать ключевую ставку, но ее продолжает повышать и ФРС. Экономика США, как показали отчеты на этой неделе и не только, находится в прекрасном состоянии, учитывая повышение ставки до 5,25%. В Евросоюзе экономический рост отсутствует уже два квартала, но и рецессии нет. Но и ключевая ставка гораздо ниже! Скорее всего, ставка будет расти еще некоторое время, но сейчас уже предположить, до какого значения она вырастет, очень сложно. Мы по-прежнему считаем, что в ближайшее время цикл ужесточения будет завершен, и в любом случае у трейдеров было предостаточно времени, чтобы отработать все запланированные ужесточения, как в прошлом году было с долларом США.
На этой неделе состоялась целая серия выступлений представителей ЕЦБ на экономическом форуме в Синтре. В принципе, их заявления не вызвали никакого резонанса на рынке, так как все, что было сказано, давно уже известно участникам рынка. «Ястребиная» риторика представителей ЕЦБ сохраняется, но гарантированным можно считать повышение ставки только в следующем месяце. В сентябре регулятор может взять паузу, что вряд ли поддержит спрос на евровалюту.
Анализ COT.
В пятницу вышел новый отчет COT за 27 июня. В последние 10 месяцев данные отчетов COT полностью соответствовали происходящему на рынке. На иллюстрации выше отлично видно, что нетто-позиция крупных игроков(второй индикатор) начала расти еще в сентябре 2022 года. Примерно в то же время начала расти и европейская валюта. В данное время нетто-позиция некоммерческих трейдеров «бычья» и остается очень высокой, а европейская валюта продолжает располагаться очень высоко по отношению к доллару.
Мы уже обращали внимание трейдеров на тот факт, что довольно высокое значение «нетто-позиции» позволяет допускать завершение восходящего тренда. Об этом сигнализирует первый индикатор, на котором красная и зеленая линии сильно удалились друг от друга, что часто предшествует завершению тренда. Европейская валюта попыталась в начале мая начать падение, но увидели мы только банальный и не слишком сильный откат. В течение последней отчетной недели количество Buy-контрактов у группы «Non-commercial» сократилось на 5,4 тысячи, а количество шортов – на 5,8 тысячи. Соответственно, нетто-позиция снизилась на 0,4 тысячи контрактов, что очень мало. Количество контрактов BUY выше, чем количество контрактов SELL, у некоммерческих трейдеров на 145 тысяч, а это очень большой разрыв. Разница – почти трехкратная. В данное время начинается новый виток коррекции, которая может быть не коррекцией, а началом нового нисходящего тренда. В данное время и без отчетов COT понятно, что пара должна падать, а не расти.
Анализ фундаментальных событий.
На этой неделе в Евросоюзе из макроэкономических событий можно выделить отчет по инфляции за июнь. В четверг немецкий индекс потребительских цен за тот же месяц откровенно напугал трейдеров, так как показал ускорение с 6,1% до 6,4%(что, впрочем, было в рамках прогноза). Однако общеевропейский показатель инфляции показал снижение с 6,1% до 5,5%. Базовая инфляция выросла с 5,3% до 5,4%. Рынок опять не совсем понял, как ему реагировать на эти цифры, потому что, с одной стороны, инфляция продолжает падать, при чем неплохими темпами, а с другой стороны, базовая инфляция продолжает расти. А представители ЕЦБ на этой неделе заявили, что базовый показатель остается чрезвычайно важным, поэтому с такими данными мы бы сказали, что настрой регулятора не должен измениться. Но и рынок уже отработал текущий настрой ЕЦБ, а усиления «агрессивности» не произошло на этой неделе.
Торговый план на неделю 3 – 7 июля:
1) На 24-часовом таймфрейме пара продолжает располагаться выше критической линии, но не смогла толком покинуть облако Ишимоку. Несмотря на то, что две основные линии индикатора находятся снизу, мы сильно сомневаемся в продолжении восходящего движения. Консолидация явно затягивается, а пара по-прежнему не может покинуть диапазон 1,05-1,11. Мы считаем, что цена так и будет оставаться в нем. Для роста выше 1,1100 нет никаких основания, а до уровня 1,0500 еще нужно опуститься, чтобы затем рассчитывать на продолжение падения. Покупки сейчас рассматривать не советуем.
2) Что касается продаж пары евро/доллар, то их на 24-часовом ТФ можно открывать после преодоления линий Киджун-сен и Сенкоу Спан Б с целью область 1,05-1,06$. Евровалюта остается перекупленной, поэтому падение – наиболее вероятный вариант.
Пояснения к иллюстрациям:
Ценовые уровни поддержки и сопротивления(resistance/support), уровни Фибоначчи – уровни, которые являются целями при открытии покупок или продаж. Около них можно размещать уровни Take Profit.
Индикаторы Ишимоку(стандартные настройки), Боллинджер Бандс(стандартные настройки), MACD(5, 34, 5).
Индикатор 1 на графиках COT – размер нетто-позиции каждой категории трейдеров.
Индикатор 2 на графиках COT – размер нетто-позиции для группы «Non-commercial».
