Резервный банк Австралии по итогам июльского заседания оставил все параметры денежно-кредитной политики в прежнем виде. Процентная ставка осталась на уровне 4,10%, хотя некоторые эксперты прогнозировали реализацию 25-пунктного сценария. И всё же большинство аналитиков были уверены в сохранении статус-кво. Их ожидания оправдались: РБА снова взял паузу после апрельского перерыва и последующих двух повышений ставки в мае и июне. Впрочем, несмотря на реализацию «умеренно-голубиного» сценария, оззи остался на плаву. Пара aud/usd залегла в дрейф у границы 67-й фигуры, демонстрируя бычий настрой.
Дежавю апрельского заседания
Алогичная, на первый взгляд, реакция австралийского доллара на итоги июльского заседания РБА объясняется достаточно просто. Резервный банк не поставил точку в текущем цикле ужесточения монетарной политики – в данном случае, фигурально выражаясь, можно говорить о троеточии. Риторика сопроводительного заявления оказалась на стороне оззи, и данный факт сыграл решающую роль в сложившейся ситуации. Здесь можно говорить о некоем дежавю: по итогам апрельского заседания австралиец продемонстрировал аналогичную реакцию, несмотря на объявленную паузу в повышении ставки. И как показали последующие события, трейдеры не ошиблись с выводами: РБА проявляет удивительную гибкость, чередуя паузы и ястребиные решения.
Вот и сейчас участники рынка сомневаются в том, что регулятор пересёк финальную черту. Риторика сопроводительного заявления Центробанка способствует к подобным выводам. Так, в итоговом коммюнике заявляется, что регулятору может потребоваться «некоторое дальнейшее ужесточение монетарной политики» для обеспечения возвращения инфляции к целевому уровню в разумные сроки. Однако данные решения ЦБ будут зависеть от того, «как будут развиваться экономика и инфляция».
Такие сигналы вербального характера говорят о том, что Резервный банк оставил дверь открытой как минимум для еще одного повышения ставки – на этот раз до 4,35%. К слову, такой сценарий является базовым для ряда финансовых групп, в частности для Societe Generale, аналитики которого предупредили своих клиентов о том, что РБА до конца года увеличит ставку ещё (как минимум) на 25 пунктов.
Примечательно, что опубликованный в преддверии июльского заседания опрос Reuters показал, что экономисты почти поровну разделились во мнениях: 14 из 31 ожидали повышение ставки еще на 25 базисных пунктов. Этим и объясняется такая скомканная реакция трейдеров aud/usd на фактическое решение РБА.
Дальнейшие перспективы
Комментируя итоги июльского заседания глава Резервного банка Филип Лоу заявил, что любое дальнейшее ужесточение монетарной политики будет зависеть от того, как будут развиваться экономика и инфляция.
Здесь необходимо отметить, что опубликованный на прошлой неделе отчёт по росту индекса потребительских цен во многом предопределил итоги июльского заседания: вместо ожидаемого спада до отметки 6,1%, ИПЦ резко снизился до 5,6% (это самый слабый темп роста показателя с апреля прошлого года). Если инфляционные индикаторы будут и дальше демонстрировать нисходящую динамику, Резервный банк вполне сможет держать «театральную паузу» до конца года (и далее).
Но вся проблема в том, что спад инфляции в Австралии носит неустойчивый характер. С декабря 2022 года до марта 2023-го индекс потребительских цен демонстрировал нисходящую динамику, снизившись с 8,4% до 6,3%. В апреле показатель должен был снизиться до 6,1%, однако, вопреки прогнозам большинства экспертов, поднялся до 6,8%. Тогда как в мае сложилась зеркальная ситуация: индекс резко снизился (до 5,6%) вместо ожидаемого роста до 7-процентной отметки.
Следующее заседание Резервного банка Австралии состоится 1 августа. К этому времени ЦБ будет располагать данными по росту инфляции не только за июнь, но и за второй квартал. Эти релизы, собственно, и решат судьбу августовского заседания.
Учитывая такую диспозицию, можно предположить, что в ближайшее время пара aud/usd будет ориентироваться на динамику американской валюты. РБА оставил ситуацию в подвешенном состоянии, привязав вопрос повышения ставки к динамике инфляции, поэтому австралиец будет остро реагировать на «свои» ключевые макроэкономические отчёты (прежде всего в сфере рынка труда и инфляции). Но до этих пор тональность торгам по паре будет задавать гринбек.
Сегодня американские торговые площадки закрыты – в США отмечают День независимости. Но уже в ближайшие дни доллар снова заявит о себе, реагируя на публикацию протокола июньского заседания ФРС (5 июля) и Нонфармы (7 июля). Эти события определят вектор движения aud/usd в среднесрочной перспективе.
На сегодняшний день ситуация носит неопределённый характер. Длинные позиции по паре aud/usd целесообразно рассматривать после преодоления уровня сопротивления 0,6710 (линия Tenkan-sen на D1). Ближайшей целью северного движения является отметка 0,6820: в этой ценовой точке верхняя линия Bollinger Bands совпадает с линией Kijun-sen на недельном графике. В случае развития южного сценария, пара вернется в область 65-й фигуры, а именно к уровню поддержки 0,6570 (нижняя линия Bollinger Bands на дневном графике).
