Инфляция в США держит трейдеров в состоянии готовности к турбулентности на этой неделе. Предстоящая неделя обещает быть насыщенной по макроэкономической статистике, аналогично предыдущей, ввиду предстоящей публикации данных об инфляции по целому ряду стран.
В последнее полугодие индекс цен на потребительские товары в значительной части Европы и Северной Америке продемонстрировал заметное снижение. Такой результат был достигнут благодаря ужесточению монетарной политики в этих регионах, а также благодаря снижению цен на энергоресурсы.
Но, видимо, обстановка начинает меняться. Предполагается, что окончательные данные индекса потребительских цен ведущих стран еврозоны подтвердят рост инфляции в этом регионе. Причиной стало повышение стоимости газа в еврозоне из-за жаркой и безветренной погоды, что, в свою очередь, способствовало увеличению цен на потребительские товары.
Инфляция в США на годовой основе снижается, однако ожидается, что месячные данные покажут рост на 0,3% против 0,1% в предыдущем месяце. Производственная инфляция, которая была негативной в прошлом месяце, тоже начинает увеличиваться.
В связи с этим инфляционные ожидания, рассчитываемые Мичиганским университетом, стабилизируются, а реальные денежные доходы американцев постепенно снижаются.
Производственные объемы по еврозоне, Великобритании и Японии, которые будут опубликованы на этой неделе, могут продемонстрировать снижение на 1-2%. Это объясняет, почему ожидается снижение ВВП Великобритании на 0,4% в мае, а экономический оптимизм в Германии продолжает угасать.
Позитивный момент может прийти от китайской статистики, согласно которой ожидается, что количество выданных займов в мае увеличилось более чем на 70%, а объем экспорта вырос на 0,5%. Это внушает надежду на возможное оживление мировой экономики.
Общий новостной фон остается неясным, приводя к нерешительности участников рынка. Индекс доллара остается в зоне между двумя трендовыми линиями.
При отсутствии неожиданностей в статистических данных, можно предположить, что крупные изменения в настроениях на рынке не произойдут, и индекс доллара продолжит колебаться в диапазоне между 102,00 и 103,80.
В результате слабых данных NFP доллар потерял почти процент, откатившись ниже уровня 102,00 и достигнув минимума за последние две недели. Ранее доллар развернулся, но попытка закрепиться выше уровня 103,00 оказалась неудачной. В понедельник валюта стабилизировалась в районе линии восходящего тренда, которая проходит через локальные минимумы апреля, мая и июня.
В пятницу снижение индекса доллара было довольно резким, были пробиты критические уровни, указывающие на то, что в силу вступает медвежий тренд. Пока с уверенностью говорить об этом не приходится. Негативный сигнал подтвердится после того, как индикатор опустится ниже 101,60.
Устойчивый выход доллара за рамки диапазона консолидации может привести к серьезным последствиям для всего валютного рынка. Пара EUR/USD в настоящее время приближается к отметке 1,1000, и установление нисходящей тенденции в долларе может открыть устойчивый путь к росту до 1,1300–1,1400 до конца текущего квартала.
Также это может способствовать росту пары GBP/USD выше уровня 1,3000. Между тем ралли фунта может быть оспорено приближающейся публикацией важных данных по Великобритании.
Британский фунт продолжает удерживать позиции как самая сильная валюта 2023 года, но во вторник его стабильность будет испытана публикацией отчета о состоянии рынка труда.
Ожидается, что данные подтвердят напряженное состояние на рынке труда страны, где создание новых рабочих мест продолжается при низком уровне безработицы. Это, в свою очередь, поддерживает рост заработной платы, который остается значительно выше целевого уровня инфляции Банка Англии
Сейчас, когда рынки готовятся к возможному повышению процентных ставок Банком Англии еще на 150 базисных пунктов в борьбе с инфляцией, фунт получает значительную поддержку.
По прогнозам, число занятых выросло на 158 тыс. за три месяца до мая, а уровень безработицы остался 3,8%. Ожидается, что индекс среднего заработка (с учетом бонусов) вырос на 6,8% в мае по сравнению с 6,5% ранее. Средний заработок с учетом бонусов, вероятно, вырос на 7,1% в мае, снизившись с 7,2% ранее.
Если какой-либо из этих показателей превзойдет ожидания, доходность британских облигаций, вероятно, продолжит расти, что отражает ожидания рынка о дальнейшем повышении ставки Банком Англии. Это может поддержать фунт.
В то же время трудно определить непосредственное влияние этих данных на фунт. В последнее время он демонстрировал относительный оптимизм на фоне данных о состоянии британской экономики.
Это может быть связано с опасениями рынка о том, что увеличение процентных ставок в конечном итоге приведет к глубокой рецессии в Великобритании, что заставит банк снижать ставки быстрее и глубже, чем в других странах в будущем.
Однако, согласно эмпирическому правилу, данные, превосходящие ожидания, могут поддержать фунт, который находится в восходящем тренде по отношению к ряду основных валют.
Курс фунта к доллару вырос до максимума 1,2850 на фоне снижения данных по занятости в США, но прорыв к новым максимумам 2023 года может быть не таким быстрым, как хотелось бы.
Что касается варианта со снижением, то поддержка доходности указывает на то, что потери фунта в настоящее время вряд ли будут особо значительными. Но если котировки GBP/USD не смогут преодолеть уровень 1,2850, это может вызвать волну интереса среди трейдеров и аналитиков.
Если данные окажутся хорошими во вторник, это может помочь замедлить спад фунта ниже отметки в 1,2800.
