В среду все внимание рынка будет направлено на новости из США, потому что завтрашние данные об инфляции в США обещают быть захватывающими и могут оказать существенное влияние на доллар, финансовые рынки и инвестиции.
Ожидается, что США объявят о резком снижении инфляции. Согласно независимому агрегатору данных об инфляции в реальном времени Truflation, несколько ключевых секторов экономики, таких как коммунальные услуги, одежда и здравоохранение, сообщат о снижении ценового давления.
Прогнозы Truflation указывают на общее значение инфляции 3,1%, но рыночные ожидания варьируются от 2,9% до 3,4%. Если снижение действительно произойдет, это будет означать ощутимый скачок к целевому показателю ФРС в 2%, что на целый процентный пункт ниже предыдущего уровня 4% за прошлый месяц.
Тем не менее рынок все еще ожидает, что американский регулятор повысит процентные ставки, по крайней мере еще один раз в июле, и, возможно, произойдет еще одно повышение в сентябре. Важные данные, которые будут опубликованы в среду, будут иметь огромное значение для финансовых рынков и доллара.
Снижение рыночных ожиданий в отношении роста ставок может создать давление на доллар и доходность, так как ставки на сентябрьское ужесточение снижаются. Подавляющее большинство рынка предсказывает повышение ставок на 25 б.п. на следующем заседании FOMC.
Некоторые игроки считают, что данные об инфляции в этом месяце уже не будут так сильно влиять на позиционирование ЦБ.
ФРС продолжит повышать ставки на основании положительных данных о рынке труда и официальных публикаций, вызывающих обеспокоенность политиков относительно сохранения повышательного давления на внутреннюю инфляцию.
Ожидается, что безработица в конце года составит 4%, что ниже предыдущего прогноза в 4,1%.
Несмотря на это, эксперты отмечают, что официальные данные отражают запаздывающие показатели и не отражают текущую ситуацию на местах. Индикаторы занятости свидетельствуют о том, что малые и средние предприятия уже испытывают трудности под давлением более высоких процентных ставок, а число увольнений растет.
В целом потребители в США, возможно, находятся в худшем положении, чем говорят официальные показатели, и это может продолжаться до конца 2023 года. После агрессивного цикла ужесточения экономика, возможно, достигла переломного момента, хотя это еще не отражено в официальных данных.
Решение о повторном повышении ставок в этом месяце, без сомнения, окажет значительное влияние на ускорение рецессии.
Доллар уступает дорогу
Доллар испытывает сложности в этом месяце, несмотря на продолжающееся подтверждение превосходства американской экономики. Рост экономики во втором квартале составляет около 2%, рынок жилья продемонстрировал впечатляющее восстановление, а рынок труда остается сильным.
Однако европейская и китайская экономики показывают признаки замедления, что отражается в производственном секторе и опросах деловых кругов. Несмотря на это, доллар все еще не может воспользоваться поддержкой.
На валютном рынке сейчас в основном ведется торговля на основе разницы в процентных ставках, не обращая внимания на относительные экономические показатели. В результате доллар упал на этой неделе, отражая резкое снижение доходности в США.
Падение доллара США способствует росту других валютных пар, особенно британского фунта и японской иены. Курс фунта достиг самого высокого уровня с апреля 2022 года, подстегнутый проблемами доллара, оптимизмом на рисковых рынках и верой в длительный путь к ужесточению Банка Англии.
Пара GBP/USD продолжает свое восходящее движение и на этот раз пробивает предыдущий максимум, зафиксированный в июне на уровне 1,2850, и закрепляется выше этого уровня.
Это отменяет предыдущий медвежий сценарий и создает предпосылки для ожидания восходящего движения с целью достижения отметки 1,3000. Возврат пары обратно под уровень 1,2850 может привести к коррекционному снижению.
Уровни поддержки расположены на отметках 1,2790, 1,2710, 1,2665. Уровни сопротивления – на 1,2905, 1,2945, 1,3020.
Иена также является важным игроком, используя разницу в процентных ставках, поскольку доходность в США снизилась, а в Японии выросла. Рост инфляции и заработной платы в Японии побудил трейдеров рассматривать возможность повышения потолка доходности со стороны Банка Японии. Это отразилось на рынке облигаций и привело к волатильности в иене.
Вопрос о том, примет ли Банк Японии следующий шаг по ужесточению политики 28 июля, остается открытым. Ожидается, что рынок будет готовиться к этому потенциальному изменению политики в дни, предшествующие заседанию Банка Японии, что может привести к дальнейшему восстановлению иены во второй половине июля.
На старте недели пара USD/JPY столкнулась с сильным негативным давлением, пробив уровень поддержки бычьего канала и закрепившись ниже него. Это активизирует медвежий сценарий и создает предпосылки для ожидания нисходящего движения с целью достижения отметки 139,20.
Для данного сценария важно сохранить стабильность ниже уровня 141,40. В случае пробоя этого уровня возможно коррекционное восходящее движение пары.
Уровни поддержки расположены на отметках 140,10, 139,50, 139,00. Уровни сопротивления – на 141,85, 142,45, 143,60.
