Главная Котировки Календарь Форум
flag

FX.co ★ Слабые данные из Китая указывают на замедление активности, сырьевые валюты под давлением. Обзор USD, NZD, AUD

parent
Аналитика:::2023-07-18T08:16:26

Слабые данные из Китая указывают на замедление активности, сырьевые валюты под давлением. Обзор USD, NZD, AUD

Китай опубликовал показатели экономической активности за 2 квартал и за июнь, результаты оказались слабее прогнозов. Экономический импульс Китая замедляется, признаки дефляции проступают все очевиднее.

Экономика выросла на 0,8% во втором квартале по сравнению с 2,2% в первом, в годовом исчислении рост ВВП составил 6,3%, что намного ниже ожидаемых 7,1. Июньские показатели деловой активности выявили смешанную картину потребительской анемии (вялые розничные продажи на 3,1% г/г против прогнозных 3,3% и ниже 12,7% в мае) по сравнению с более сильным, чем ожидалось, промышленным производством (4,4% г/г против прогноза 2,5% и 3,5% в мае), инвестиции 3,8% г/г против 4% в мае.

Слабые данные Китая усиливают опасения относительно глобальной рецессии, основные азиатские фондовые индексы торгуются в красной зоне, давление на сырьевые валюты возрастает.

Сегодня ожидается публикация ряда показателей из США, таких как розничные продажи и промышленное производство в июне, которые могут изменить баланс рисков и вызвать какие-то заметные движения на рынках, но если данные будут в целом соответствовать прогнозам, то валютный рынок продолжит торговаться с низкой волатильностью.

NZD/USD

Как и ожидалось, РБНЗ сохранил ставку на прошлой неделе без изменений на уровне 5.5% и подтвердил, что будет ждать последствий предпринятых ранее шагов по ужесточению. Инфляционное давление и потребительские расходы в целом замедляются в соответствии с ожиданиями РБНЗ, что позволяет предположить, что на данный момент позиция РБНЗ выглядит взвешенной.

Сегодня вечером будут опубликованы данные по инфляции за 2 квартал, прогнозируется, что инфляция снизится до 5.9% г/г., что ниже майского прогноза РБНЗ 6,1%. Казалось бы, динамика позитивная, и в дальнейшем повышении ставки необходимости нет, однако разбивка по компонентам показывает, что замедление инфляции опирается преимущественно на товарную группу, а вот в секторе услуг снижения цен не наблюдается.

Слабые данные из Китая указывают на замедление активности, сырьевые валюты под давлением. Обзор USD, NZD, AUD

Рост заработной платы сказывается в первую очередь как раз в секторе услуг, поэтому с точки зрения будущих действий РБНЗ нужно понять, развернулся ли рост цен во 2 квартале в этом секторе или нет. Если этого не произойдет, то вероятность повышения ставки РБНЗ чуть позднее станет выше, что окажет краткосрочной поддержку киви. Если же окажется, что цены начали замедляться и в секторе услуг, то движение NZD/USD вниз будет ощутимым.

Недельное изменение совокупной спекулятивной позиции по NZD -129 млн, позиционирование по-прежнему нейтральное. Расчётная цена не имеет направления, слабая динамика на юг.

Слабые данные из Китая указывают на замедление активности, сырьевые валюты под давлением. Обзор USD, NZD, AUD

Неделей ранее мы ожидали роста NZD/USD при условии, что РБНЗ сохранит ястребиный подход к монетарной политике. Так и произошло, киви ушел выше зоны сопротивления 0.6270/90 и сформировал новый локальный максимум. Однако этот фактор отыгран, и выясняется, что для продолжения роста оснований совсем немного. Предполагаем, что наиболее вероятный сценарий – консолидация с верхней границей диапазона 0.6410, нижней – 0.6240/60. Выход из канала вверх дает основания рассматривать возможность роста к 0.6535, но на фоне слабости Китая этот вариант возможен только в случае ослабления доллара США по всему фронту.

AUD/USD

РБА сегодня утром опубликовал протокол заседания от 4 июля. В обоснование своего решение оставить ставку без изменений члены Совета отметили, что экономический рост в Австралии значительно замедлился, что отражает воздействие более высоких процентных ставок и высокой инфляции, рост производства был значительно ниже расчетных темпов, а производительность труда практически не изменилась с 2019 г.

Заработная плата выросла почти на 11% за год, при этом реальные доходы домохозяйств снизились на 4% из-за инфляции, высоких налогов и процентных ставок. Соответственно, рост потребления был слабым, что соответствует целям РБА по снижению потребительской активности как основного фактора управления инфляцией.

Прогнозы на следующее заседание в августе противоречивы. В четверг будут опубликованы данные по инфляции во 2 квартале, банк NAB прогнозирует рост инфляции 1.1-1.2%, что позволит более уверенно ожидать и снижения годовой инфляции, но в то же время ожидается, что в 3 квартале вырастут арендная плата, заработная плата, страхование, тарифы, почтовые услуги, телекоммуникации и цены на энергоносители, так что уверенности в дальнейшем снижении инфляции не так и много.

В целом нужно отметить, что курс аусси на текущий момент сбалансирован относительно рисков и ожидать сильного движения в ту или иную сторону не приходится. Оценки изменятся после публикации отчета по инфляции в четверг.

Чистая короткая позиция по AUD незначительно выросла до -3,014 млрд, позиционирование остается устойчиво медвежьим. Расчетная цена ниже долгосрочной средней, но направления нет.

Слабые данные из Китая указывают на замедление активности, сырьевые валюты под давлением. Обзор USD, NZD, AUD

Неделей ранее мы ожидали снижения к поддержке 0.6590/6600, однако резкое снижение инфляции в США и последовавшая затем масштабная распродажа USD спутали все расчеты. Тем не менее рост аусси остановился ниже локального максимума 0.6900, что означает слабость бычьего импульса. Предполагаем, что вероятность продолжения роста остается невысокой, и после консолидации торговля пойдет в боковом диапазоне со слабой тенденцией к снижению, ближайшая цель 0.6690/6700, далее 0.6620/30.

Аналитик ИнстаФорекс
Поделиться этой статьей:
parent
loader...
all-was_read__icon
Вы посмотрели все лучшие публикации
на данный момент.
Мы уже ищем для Вас что-нибудь интересное...
all-was_read__star
Недавно опубликовано:
loader...
Больше свежих публикаций...