Мировые рынки акций завершили июль уверенным ростом, несмотря на решения ФРС, ЕЦБ, Банка Англии и некоторых других мировых центральных банков повысить ключевые процентные ставки. Похоже, что общие позитивные настроения могут распространиться и на последний месяц календарного лета. В то же время американский доллар оказался под прессингом против корзины из основных валют.
Действительно, завершившийся второй месяц лета оказался весьма неплохим по своим результатам. Рынки акций показали положительную динамику на волне повышения доходности государственных облигаций, которые, в свою очередь, подрастали, с одной стороны, отыгрывая ожидания роста ставок, как в Америке, так и в Европе и других регионах мира. С другой, реальное их поднятие фиксировало повышение доходности. Но заметного продолжения эта динамика не получала ввиду роста надежд со стороны инвесторов, что цикл повышения процентных ставок прежде всего в США уже близок к своему концу, а значит, стоит ожидать, возможно, уже в следующем году их понижения для стимулирования местной экономики. Во всяком случае, исходя из своей монетарной концепции, Федрезерв так действовал последние десятилетия ХХ века и в начале века текущего.
Конечно, в такой ситуации, когда пик роста ставок близится к концу, доллар США испытывает серьезное давление со стороны своих оппонентом из корзины основных валют. Это связано с тем, что ЕЦБ, Банк Англии и так далее на фоне все еще высокой инфляции в регионе евро и Британии, в некоторых других странах, будут все еще вынуждены продолжать повышать стоимости заимствований. Это будет активно препятствовать доллару расти. И если такие попытки будут совершаться, то только на волне локальных спекуляций из-за геополитических проблем, когда американская валюта традиционно рассматривается как защитная, как убежище.
Что может ожидать рынки в августе?
Полагаем, что инфляция в мире продолжит свое плавное снижение. В то же время деловая и производственная активность, вероятнее всего, будет только увеличиваться, но также плавно. Возможное затухание конфликта на Украине будет только этому способствовать, если, конечно, он не станет более глобальным.
Понимание инвесторами, что цикл повышения процентных ставок в Америке, а также довольно неплохое состояние ее экономики будут стимулировать восстановительное ралли на рынках акций. Доходности гособлигаций также с высокой вероятностью останутся возле нынешних уровней, но это вряд ли будет заметно поддерживать курс американской валюты, на который будет давить процесс роста ставок другими мировыми ЦБ. Но также вряд ли можно ожидать и существенного снижения доллара к корзине из основных валют. Этот процесс начнется только в том случае, если уже в начале следующего года ФРС решит стимулирующими мерами, а это снижение уровня процентных ставок, активно поддерживать американского товаропроизводителя. Здесь также очень многое будет зависеть от того, кто победит на президентских выборах 2024 года в США.
Продолжится ли ралли на этой неделе?
Да, такая вероятность остается, но многое будет зависеть от выходящих данных экономической статистики, прежде всего из Штатов, где заметную роль будут играть цифры по занятости за июль, а также решения далее повышать ставки Банком Англии.
В целом мы ожидаем, что не только на этой неделе, но и в этом месяце общие позитивные тенденции июня и июля продолжатся.
Прогноз дня:
GBP/USD
Пара консолидируется выше уровня 1.2775. Она может получить поддержку, если Банк Англии снова поднимет процентные ставки. В этом случае пара после роста выше отметки 1.2900 может сначала вырасти к 1.2990, а затем продолжить повышение к 1.3135.
XAU/USD
Золото также консолидируется в ожидании свежих данных по занятости и производственным показателям, прежде всего в Америке. Цена может еще скорректироваться вниз к 1941.60, прежде чем возобновит рост к 1985.00, по-прежнему пока оставаясь в коридоре 1941.60-1985.00.
