В чем-то ожидаемое, хотя и неожиданное снижение рейтинга США агентством Fitch Ratings с AAA до AA+ из-за неопределенности, связанной с налогово-бюджетной политикой и управлением, притормозило начатое несколько месяцев назад ралли на рынках, сопровождаемое ослаблением курса доллара. И вот теперь в преддверии публикации важных данных по занятости в Америке стоит задуматься, а последует ли за Fitch другое рейтинговое агентство S&P в своем решении также срезать кредитный рейтинг?
Тот оптимизм, который испытывали рынки в последние месяцы, натолкнулся, с одной стороны, на реалии разрушительной для США политики «демократов», что проявляется в глобальном противостоянии России и Китая с прямыми экономическими проблемами, а с другой, балансированием сознания инвесторов возле проблемной точки, характеризуемой одной фразой, будет рецессия или нет. И здесь действительно наблюдается некий дуализм или даже раздвоение сознания.
Данные по инфляции трубят о своем снижении, что должно сдерживать ФРС поднимать ставки, если исходить из современной логики монетаризма. Но регулятор игнорирует это, и после довольно логичного решения не повышать ставки в июне, в июле он это проделывает. Это что касается первого фактора необъяснимого раздвоения. Второй. Проводя активную политику переманивая производства из Европы на фоне украинского конфликта, Америка стимулирует создание новых рабочих мест. Но при этом ФРС проявляет озабоченность сильным рынком труда и постоянно твердит о необходимости поднимать и далее ставки, так как она опасается, что это остановит снижение инфляции и послужит причиной ее разворота вверх. Это, похоже, также расстраивает Федрезерв. И тот факт, что экономика, согласно последним данным ВВП, не проваливается в рецессию и, возможно, вообще ее минует, явно диссонирует с его общей оценкой вероятного развития событий.
Здесь описаны лишь только причины, лежащие на поверхности, но главное, что общая картина неопределенности и противоречивости как раз и стала причиной решения Fitch Ratings срезать рейтинг США. Теперь того же ожидают и от агентства S&P. Это, на наш взгляд, может снова вызвать волну пессимизма и вынудить рынки скорректироваться вниз. Фактически можно говорить о доминировании противоречий, которые и являются основой для неопределенности.
Чего же в этих условиях стоит ожидать на рынках?
Полагаем, что опубликованные вчера снова очень сильные данные по числу новых рабочих мест от ADP в Штатах настраивают инвесторов на то, что цифры от Минтруда, которые будут представлены завтра, также могут оказаться сильными. А это, если следовать логике ФРС, «плохо». Значит, регулятор может в этом месяце снова поднять ставки на 0.25%. А ожидаемое понижение рейтинга агентством S&P может добить позитивные настроения и вызвать уже более серьезное коррекционное снижение на рынках акций и товарно-сырьевых активов. И что интересно, в этих условиях даже очередное снижение инфляции может быть проигнорировано, так как по сути ФРС в настоящий момент концентрирует свое внимание на инфляции, но через призму рынка труда. Сильный рынок труда - надо поднимать ставки. Вот какой сейчас лозунг у нее.
Конечно, в этих условиях неопределенности и давления в связи с понижением рейтингов США доллар будет получать поддержку против основных валют. В этой связи август может стать месяцем роста его индекса ICE к отметке в 104.00 или даже еще выше, к 105.00 пункта.
Прогноз дня:
EUR/USD
Пара испытывает давление на фоне растущего фактора неопределенности будущих действий ФРС, а также публикации данных по занятости в США. С технической точки зрения она, пробив уровень 1.0950, демонстрирует «медвежью» тенденцию. И закрепившись ниже этой отметки, может продолжить падение к 1.0835.
GBP/USD
Пара продолжает снижение, несмотря на ожидаемое решение Банка Англии поднять сегодня ключевую процентную ставку на 0.25%. Главным негативом для стерлинга являются слабость британской экономики и американский фактор неопределенности, который вынуждает инвесторов покупать доллар, а также учтенные в ценах ожидания роста ставок. Снижение пары ниже уровня 1.2665 может стать основанием для падения пары сначала к 1.2600, а затем и к 1.2540.
