Медвежьи настроения относительно доллара США смягчились, спекулятивные инвесторы сократили вложения в короткие позиции за отчетную неделю на 3,4 млрд, совокупная короткая позиция по USD против основных мировых валют сократилась до -15.782 млрд. Несмотря на то что медвежий перевес все еще значителен, прослеживается тенденция к росту покупок доллара.
Доллар укрепился против большинства валют g10, за исключением австралийского доллара и франка. Также в пользу роста спроса на доллар относится сокращение длинной позиции по золоту на 4,5 млрд, до -27,5 млрд.
Индекс потребительских цен в США вырос в июне на 3.2% (прогноз 3.3%), базовый индекс вышел в соответствии с прогнозами (0.2% м/м и 4,7% г/г). Эти данные в пользу прогноза о том, что ФРС не будет повышать ставку на следующем заседании в сентябре, но, возможно, повысит ее еще раз чуть позже в этом году.
Доллар снизился после выхода данных, но быстро преодолел эту недолгую слабость и начал укрепление по всему спектру валют. В пятницу были опубликованы данные по ценам производителей, которые оказались выше прогнозов, при этом базовый индекс был самым большим с ноября прошлого года. Как следствие, инфляционные ожидания вновь выросли, поскольку рост производственных цен увеличивает риски повторного ускорения инфляции.
Ожидаем, что доллар США на текущей неделе продолжит медленный рост, который основан, в первую очередь, на растущих ожиданиях относительно замедления мирового экономического роста.
EUR/USD
Из еврозоны за последние дни значимых макроэкономических новостей, способных оказать влияние на прогнозы по евро, не поступало. Единственное значимое событие – минутки от заседания ЕЦБ 27 июля, которые, впрочем, также не содержали никаких сведений, способных пролить свет на последующие действия ЕЦБ.
Банк отмечает, что экономические перспективы для еврозоны ухудшились, рынок труда стабилен, а меры поддержки, которые были экстренно введены в действие при наступлении экономического кризиса, должны быть оперативно и согласованно свернуты, чтобы избежать дополнительного инфляционного давления.
Поскольку базовая инфляция в июне выросла до 5.5%, ожидать, что ЕЦБ рассматривает возможность завершения цикла роста ставки, пока явно преждевременно. Эти ожидания не дадут евро упасть слишком низко, даже если начнется его распродажа.
Чистая длинная позиция по евро сократилась за отчетную неделю на 3,107 млрд, до 20.517 млрд, сокращение отмечается третью неделю подряд после пика в июле. Расчетная цена ниже долгосрочной средней и пока признаков разворота вверх нет.
Предполагаем, что коррекционный откат вверх завершен, евро находится в полушаге от повторного тестирования поддержки 1.0910/20, есть хорошие шансы к тому, что движение на юг в этот раз окажется более выраженным. Ближайшая цель – технический уровень 1.0875, далее 1.0830, импульс может получить развитие до зоны поддержки 1.0780/0810.
GBP/USD
ВВП Великобритании вырос во 2 кв. на 0.2%, вместо ожидаемых 0%, июньский месячный результат составил 0.5% (рост не ожидался). Ряд других показателей, опубликованных в пятницу, также оказался с сюрпризом в пользу роста оптимизма – промышленное производство в июне выросло вместо предполагаемого снижения, также отмечен рост инвестиций, торговый баланс заметно улучшился.
Институт NIESR выпустил нейтральный отчет, отметив, что рост ВВП в июне обусловлен в первую очередь низкими майскими показателями из-за дополнительных выходных, а вот рост производства и строительства в июне оказался позитивным сюрпризом и создают условия для экономического роста. NIESR прогнозирует рост ВВП в 3 квартале в размере 0.3% и полагает, что Великобритания избежит рецессии в текущем году.
Чистая длинная позиция по GBP сократилась за отчетную неделю на 212 млн, до -3.75 млрд, расчетная цена уверенно снижается.
Фунт, как и ожидалось в предыдущем обзоре, возобновил снижение, однако пока движение выглядит не вполне убедительно, локальный минимум 1.2619 пока не достигнут. Ожидаем, что снижение продолжится, цели 1.2619, основная цель 1.2450/70, далее 1.2240, вероятность движения к последней цели вырастет в случае уcпешного обновления локального минимума 1.2619.
