Британская валюта ощутила прилив сил после выхода данных по рынку труда в Великобритании. Несмотря на рост безработицы и усиление опасений по поводу дальнейшего ужесточения ДКП со стороны Банка Англии, фунт продемонстрировал подъем. При этом «британец» не спешит почивать на лаврах, понимая, что ситуация в любой момент может измениться.
Во вторник, 15 августа, британская валюта набрала обороты, когда макроданные из Великобритании продемонстрировали рекордный рост базового заработка в стране. Однако на этом фоне усилились опасения Банка Англии по поводу очередного витка инфляции.
Согласно отчетам британского Управления национальной статистики (ONS), за последние три месяца уровень безработицы в стране неожиданно вырос до 4,2% с майских 4%. Этот показатель оказался хуже рыночных ожиданий, поскольку аналитики рассчитывали на сохранение прежнего индикатора в 4%.
Кроме того, инфляция заработной платы в Великобритании, измеряемая динамикой среднего заработка без учета бонусов, в июне составила 7,8%. Это намного выше майского показателя (7,5%). Что касается средней заработной платы с учетом бонусов, то в Соединенном Королевстве она увеличилась на 8,2%, значительно превысив прогноз в 7,3%.
Другие детали отчета продемонстрировали изменение количества занятых в Великобритании, которое резко снизилось и составило 66 тыс. человек. Ранее этот показатель уверенно рос и показывал прибавку в +102 тыс. По оценкам аналитиков ONS, подобная неактивность работающего населения достигла нового рекордного уровня за последние три месяца.
После выхода отчетов ONS многие специалисты обратили внимание на проблемы, возникшие на рынке труда Великобритании. По предварительным оценкам, за три месяца общая занятость в стране снизилась на 0,1%. При этом сильно пострадали самозанятые и сотрудники, нанятые на полный рабочий день. Одновременно с этим было зафиксировано сокращение числа неактивных граждан, то есть тех, кто не работает и не ищет работу.
По мнению специалистов, растущие заработки и безработица в Великобритании осложняют положение Банка Англии, которому на протяжении определенного времени пришлось провести 14 повышений ключевой ставки подряд. В настоящее время вопрос об очередном ее подъеме становится актуальным. Текущие макроданные показали, что за трехмесячный период заработки британцев без учета премий выросли на 7,8% по сравнению с аналогичным периодом минувшего года. По оценкам аналитиков, это самый сильный рост заработка за последние 22 года.
Несмотря на сложную ситуацию на британском рынке труда, некоторые специалисты уверены, что Банк Англии может сделать паузу в ходе повышения процентных ставок. «Динамика роста заработной платы пока еще достаточно сильна, поэтому регулятор вряд ли сделает перерыв. Однако существует риск того, что в сентябре Банк Англии ничего не предпримет, а к концу 2023 года резко повысит ключевую ставку (на 50 б. п.)», – полагает Сэмюэл Томбс, ведущий экономист Pantheon Macroeconomics. Текущие макроданные свидетельствуют о том, что политика Банка Англии по процентным ставкам может негативно повлиять на компании частного сектора и рынок труда в целом.
Многие экономисты и руководители центральных банков считают рост заработной платы важным индикатором инфляции, который существенно влияет на решения корпораций о ценообразовании. На этом фоне показатель роста заработной платы становится ключевым элементом аналитических прогнозов, касающихся процентных ставок.
Сложившаяся ситуация способствовала уверенному росту стерлинга по отношению к другим валютам, в первую очередь к доллару. Сразу после выхода отчетов ONS пара GBP/USD торговалась с повышением на 0,12%, вблизи отметки 1,2700. В дальнейшем тандем продемонстрировал рост на 0,28%, до 1,2720. В моменте фунт привлек многих инвесторов, отреагировавших на сильные данные по инфляции заработной платы. В среду, 16 августа, пара GBP/USD продолжила повышательный тренд и взлетела до 1,2760.
Однако, по мнению экономистов Rabobank, в ближайшие три месяца пара GBP/USD немного снизится и будет торговаться вблизи 1,2600. «До следующего заседания Банка Англии, которое запланировано на 21 сентября, появятся новые экономические данные, в том числе очередной отчет по рынку труда и два релиза по инфляции CPI. При этом очередное повышение ставки в сентябре – вопрос практически решенный. Тем не менее монетарные власти надеются на дальнейшее ослабление инфляции и сокращение роста заработной платы», – подчеркивают в банке. В Rabobank считают, что осенью фунт снизится в преддверии пика повышения процентных ставок, а пара GBP/USD вернется к уровню 1,2600.
Многие специалисты уверены, что британскую экономику ожидают «значительные препятствия» в денежно-кредитной политике, в первую очередь связанные с реакцией рынка на очередное повышение ключевой ставки. При таком сценарии выигрыш фунта будет кратковременным, полагают эксперты.
Напомним, что с декабря 2021-го по август 2023 года процентная ставка Банка Англии была увеличена с 0,1% до 5,25% с целью обуздать растущую инфляцию. В дальнейшем это способствовало продолжению цикла ужесточения денежно-кредитной политики. Теперь Банку Англии сложно выбраться из этой спирали ужесточения, поскольку усилились риски ухудшения ситуации.
Учитывая, что темпы роста заработной платы оказывают непосредственное влияние на инфляцию, высока вероятность нарастания инфляционного давления на экономику Великобритании. Поскольку текущие реальные значения инфляции оказались выше прогнозов, то в ближайшее время Банку Англии придется вновь повысить ставку. Это окажет весомую поддержку британской валюте. На этом фоне пара GBP/USD сохраняет потенциал для дальнейшего роста, резюмируют эксперты.
