Поскольку Федеральная резервная система продолжает свою агрессивную денежно-кредитную политику, рынок золота продолжает испытывать трудности.
Но по заявлению исследовательской фирмы Fitch Ratings, лишь вопрос времени, когда Центральный банк США станет покупателем казначейских облигаций последней инстанции, это спровоцирует долгосрочное ралли драгоценного металла.
В начале августа Fitch Ratings понизило рейтинг долгосрочного долга США, тем самым удивив рынки. И не смотря на то что рынки проигнорировали понижение рейтинга, это событие привлекло внимание к растущему дефициту правительства США.
По заявлению аналитиков, базирующейся в Монреале BCA Research, по мере роста соотношения долга США к ВВП золото остаётся привлекательным средством защиты от неизбежной девальвации доллара США. С их слов: когда фискальное доминирование в ФРС превысит монетарное доминирование, привлекательность золота как безопасного средства сбережения станет очевидным. Фискальное доминирование также нанесёт ущерб доллару США и готовности правительств и инвесторов удерживать его. Такой риск обесценивания доллара также поддержит спрос на золото.
После разочаровывающего аукциона по 30-летним облигациям, инвесторы уже стали свидетелями сокращения покупок долгосрочных долговых обязательств США. В то же время доходность 10-летних облигаций США достигла 15-летнего максимума. Но многие экономисты отвергли недавнюю распродажу облигаций, объяснив, что, поскольку экономика США остаётся устойчивой благодаря устойчивому рынку труда, инвесторы не заинтересованы в облигациях-убежищах. Рост доходности облигаций оказался трудным для рынков золота, поскольку цены опустились ниже критической поддержки около $1950 за унцию и недавно падали ниже двухмесячного минимума.
По мнению аналитиков BCA, если государственный долг будет продолжать расти бесконечно, то это станет рискованным для рынка облигаций. Как только доходность станет слишком дорогой для правительства, им придётся утвердить фискальное доминирование и, независимо от экономических последствий, опереться на ФРС для проведения более благоприятной денежно-кредитной политики с финансовой точки зрения. В этот момент фискальное доминирование возьмёт верх, и инфляция начнёт расти.
Несмотря на то что такой исход не ожидается, по мнению аналитиков, обязательства правительства по переходу к зеленой энергетике, военным расходам и социальным выплатам в конечном итоге подтолкнут экономику к критической точке.
BCA заявила, что соотношение долга страны к ВВП может достичь рекордного максимума, который был в 1946 году, уже к 2028 году. Если государственные расходы останутся на том же уровне, то к 2030 году соотношение может вырасти до 110%.
Соответственно, золото, по их мнению, с начала ноября и к концу года достигнет $2000 за унцию.
