Сегодня евро реагирует на данные об инфляции. По данным и реакции валюты, шансы на рост евро ограничены, так как падение базовой инфляции заставит Европейский центральный банк (ЕЦБ) воздержаться от повышения ставок в сентябре. Так ли это?
Валютный курс евро мгновенно ослаб после публикации новостей от Евростата о снижении базовой инфляции. Показатель, на который обращает внимание ЕЦБ, уменьшился с 5,5% в июле до 5,3% в августе.
Сегодняшние данные о снижении базовой инфляции в еврозоне свидетельствуют о том, что рынки более уверенно ожидают паузы в действиях ЕЦБ на его сентябрьском заседании. Трейдеры неохотно оценивали вероятность последнего повышения ставок, которая в последние несколько недель составляла около 50%.
После опубликования данных эти шансы уменьшились примерно до одного к трем, в результате чего евро достигло новых минимумов за день.
Несмотря на снижение базовой инфляции, общая инфляция увеличилась на 0,6% в месячном измерении в августе, что сильно превышает июльский показатель -0,1% и превышает ожидаемый рост на уровне 0,4%.
По годовой статистике инфляция осталась на уровне 5,3%, но оказалась выше ожиданий, которые составляли 5,1%.
Инфляция в еврозоне продолжает расти
Составляющие сегодняшней публикации демонстрируют необходимость будущих повышений, и, возможно, в сентябре. Так что сюрприз от ЕЦБ в виде ужесточения все же исключать не стоит.
Инфляция в ценах на основные услуги немного снизилась до 5,4% годовых и продолжает оставаться упрямой согласно оценкам ЕЦБ. Вероятно, это та составляющая, которая наиболее тесно связана с рынком труда и, следовательно, продолжает указывать на напряженность на рынке труда.
Также Евростат сообщает, что уровень безработицы в еврозоне в июле 2023 года, с учетом сезонных колебаний, составил 6,4%, что остается стабильным по сравнению с июнем 2023 года и снижается по сравнению с 6,7% в июле 2022 года.
В ЕС уровень безработицы составил 5,9% в июле 2023 года, также стабильно по сравнению с июнем 2023 года и уменьшился с 6,1% в июле 2022 года.
Решение ЕЦБ о ставке 14 сентября будет зависеть от данных, и сегодняшние показатели инфляции были последним важным элементом в этой палитре.
Рынки оценивают результат нейтрально, так как цены находятся в диапазоне между 60/40 и 40/60 вероятностью повышения ставки по сравнению с ее сохранением.
Тем не менее в Nordea отмечают, что после сегодняшних данных об инфляции рыночные ставки на сентябрьское заседание ЕЦБ еще больше сдвинулись в сторону сохранения ставок, и инвесторы теперь оценивают вероятность сохранения ставок примерно в 2/3 случаев.
С другой стороны, инфляция на основные услуги по-прежнему остается высокой и сохраняет риски повышения ставки. И все же большинство экономистов склонно считать, что ЕЦБ прекратит повышать ставки.
Индикаторы инфляции в регионе по-прежнему значительно превышают целевой показатель ЕЦБ в два раза. Это может означать, что мы услышим более жесткий тон от ястребов ЕЦБ перед заседанием через пару недель.
Последние данные PMI указывают на предстоящий период замедления. Это означает, что период для какого-либо повышения ставок быстро закрывается.
Старший экономист ING по еврозоне, считает, что инфляция в еврозоне в августе не снизилась, что может склонить ЕЦБ к окончательному повышению ставки на 25 базисных пунктов на заседании совета управляющих через две недели.
Учитывая последние заявления ЕЦБ, которые подчеркивали, что недостаточные действия хуже, чем избыточные в плане повышения ставок, в ING все равно ожидают следующего повышения ставки на 25 базисных пунктов.
Следовательно, предстоящее заседание ЕЦБ несет за собой некую интригу и решение будет ожидаться с повышенным интересом. Сохраняется неопределенность относительно возможности проведения еще одного повышения ставок, что делает это событие доминирующим в календаре обменного курса евро в сентябре.
Прогноз по евро: валюта может продолжить снижение до уровня 1.0810
После трехдневного подъема пары EUR/USD, похоже, встретилось значительное сопротивление в районе 1,0950.
В случае, если быки снова захватят инициативу и EUR/USD преодолеет недельный пик на уровне 1,0945, предполагается, что пара сможет достичь уровня 1,0967. Далее появится шанс подняться до психологического барьера на уровне 1,1000 и августовского максимума на уровне 1,1064.
Как только этот уровень будет преодолен, возможно, котировка сможет подняться до пика 27 июля на уровне 1,1149. Преодоление этой зоны может частично смягчить нисходящее давление и, возможно, достичь максимума 1,1275, зафиксированного 18 июля 2023 года. Далее следует максимум 2022 года на уровне 1,1495, за которым находится круглый уровень 1,1500.
Возобновление нисходящего тренда может побудить пару сначала протестировать отметку 1,0813, перед тем как опуститься до августовского минимума на уровне 1,0765. Прорыв этого уровня может открыть путь к минимуму 31 мая на уровне 1,0635.
Далее следует минимум 15 марта на уровне 1,0516, а также минимум 2023 года на уровне 1,0481, зафиксированный 6 января.
