На старте новой недели пара доллар-иена ушла в консолидацию после бурного роста накануне. В минувшую пятницу актив резко подскочил с 3-недельного минимума 144,44 и снова закрепился выше ключевой отметки 146. Что же вернуло мажор к жизни и как долго продлится торжество долларовых быков?
Обнадеживающие Нонфармы
Прошедшая неделя выдалась очень напряженной для американской валюты. Начиная со вторника доллар взял уверенный курс на снижение, поскольку каждый день получал удар в виде слабых экономических данных США.
Практически все релизы, вышедшие до пятницы, 1 сентября, оказались разочаровывающими. Они указали на замедление инфляции в США и охлаждение американского рынка труда, что усилило голубиные ожидания трейдеров в отношении дальнейшей политики ФРС.
Однако пятничная статистика, несмотря на свою неоднозначность, смогла развернуть гринбек в обратную сторону. Под занавес недели доллар вырос к корзине основных валют на более чем 0,5%, показав впечатляющую восходящую динамику в тандеме с японской иеной.
В первый день сентября мажору USD/JPY удалось подняться на 0,42% и закрыть торги выше круглой фигуры 146, хотя ранее котировка протестировала самое низкое с 11 августа значение на отметке 144,44.
Главным драйвером роста для доллара стал ежемесячный отчет по занятости в несельскохозяйственном секторе страны Nonfarm Payrolls, который указал на стабильность американского рынка труда, даже несмотря на рост безработицы и слабую динамику заработной платы.
Статистика показала, что в августе уровень безработицы поднялся до 3,8%, что выше прогнозируемых 3,5%, а средняя почасовая заработная плата выросла за год меньше, чем ожидалось (на 4,3% против консенсуса 4,4%).
Эти данные укрепили мнение рынка о том, что ФРС уже вышла на финишную прямую своего текущего цикла ужесточения. После NFP фьючерсные трейдеры повысили вероятность того, что в сентябре регулятор оставит процентные ставки без изменения, до 93%.
Также выросла уверенность инвесторов в том, что в текущем году больше не предвидится повышений ставок в США. Сейчас вероятность развития такого сценария составляет более 60%.
Так что же тогда воодушевило покупателей доллара? По мнению экспертов, для USD спасительной соломинкой стали данные по количеству новых рабочих мест.
Неожиданно сильный рост показателя в августе (до 187 тыс. против предварительной оценки экономистов 170 тыс.) укрепил рыночную теорию о том, что ФРС будет сохранять ставки высокими в течение длительного периода.
– Несмотря на то, что безработица продолжает набирать обороты, рынок труда по-прежнему остается сильной стороной экономики США. Последние данные свидетельствуют о том, что рецессия на данном этапе маловероятна. Американская экономика демонстрирует устойчивость и вряд ли в ближайшей перспективе потеряет импульс, который ей удалось развить в невероятно сложных условиях, – прокомментировал ситуацию аналитик Ричард Картер.
Стабильная экономика может позволить ФРС еще долго сохранять процентные ставки высокими. Это должно поддержать доллар в долгосрочной перспективе, особенно в паре с иеной, которая продолжает оставаться под давлением отрицательных процентных ставок в Японии.
Напомним, что BOJ является единственным в мире регулятором, который до сих пор не включился в борьбу с высокой инфляцией путем ужесточения денежно-кредитных условий.
Процентные ставки в Японии удерживаются на сверхнизком уровне -0,1%, тогда как в США аналогичный показатель находится в диапазоне 5,25%–5,50%.
Даже если ФРС больше не будет проводить ужесточение, это не сможет уменьшить расхождение в монетарной политике США и Японии, поскольку BOJ обещает и дальше придерживаться ультрамягкой политики.
Это свидетельствует о том, что в перспективе следующих нескольких месяцев путь наименьшего сопротивления для пары доллар–иена будет по-прежнему лежать наверх.
Что будет на этой неделе с USD/JPY?
В понедельник утром котировка застыла в боковике, демонстрируя вялую динамику в районе $146,2. По прогнозам аналитиков, мажор продолжит консолидироваться в краткосрочном диапазоне, поскольку сегодня американские рынки будут закрыты в связи с празднованием Дня труда в США.
Дальнейшее движение пары USD/JPY будет зависеть от риторики американских чиновников относительно дальнейшей денежно-кредитной политики Федрезерва.
В среду, 6 сентября, с речью выступит глава ФРБ Далласа Лори Логан. А на следующий день в фокусе внимания трейдеров окажется выступление ее коллеги – президента ФРБ Филадельфии Патрика Харкера.
Если политики укажут на необходимость продолжительного сохранения высоких ставок в США и вдобавок к этому намекнут на еще один цикл ужесточения в текущем году, это, скорее всего, придаст доллару новый импульс для роста накануне сентябрьского заседания FOMC.
В противном случае гринбеку будет довольно трудно продолжить свой рост в отсутствии ястребиной подпитки, считает аналитик HSBC Дараг Махер.
– Наше предположение о том, что доллару может быть сложнее добиться дополнительного роста, не означает, что вероятен его внезапный широкий разворот вниз. Мы думаем, что валюта останется стабильной в обозримом будущем, – заявил Д. Махер.
С технической точки зрения, в краткосрочной перспективе пара USD/JPY сохранит бычий тренд до тех пор, пока индекс относительной силы не опустится ниже 50.
В дальнейшем мажор может столкнуться с сильным препятствием в районе психологически важного уровня 147,00. Преодоление этого порога откроет быстрый путь к максимуму предыдущей недели на отметке 147,37.
С другой стороны, уверенный прорыв медведей ниже 14-дневной экспоненциальной скользящей средней, которая расположена на уровне 145,67, может вдохновить продавцов на штурм отметки 144,98.
Вывод
Как видим, вышеупомянутый фундаментальный фон по-прежнему благоприятствует долларовым быкам. Следовательно, любое снижение пары USD/JPY, скорее всего, будет кратковременным, поэтому его откат по-прежнему должен рассматриваться как отличная возможность для покупки.
