Индекс доллара США сегодня рванул вверх, обновив почти полугодовой максимум. Основные валютные пары «мажорной» группы изменили свою конфигурацию соответствующим образом. В частности, пара eur/usd рухнула к основанию 7-й фигуры, обозначившись на отметке 1,0717 (трёхмесячный ценовой минимум). Забегая вперёд, следует отметить, что трейдерам пары следует с большой осторожностью относиться к текущей ценовой динамике. Короткие позиции выглядят рискованно, несмотря на стремительное и резкое снижение цены.
В целом сегодняшний «южный прорыв» eur/usd обусловлен исключительно усилением американской валюты. На первый взгляд, гринбек укрепился без видимых на то причин на фоне почти пустого экономического календаря. Основная причина носит более глубокий, более глобальный характер: доллар стал бенефициаром усиления антирисковых настроений. Американская экономика демонстрирует устойчивость, в то время как КНР и Европа показывают слабый рост, разочаровывая инвесторов снижением ключевых макроэкономических показателей.
В качестве спускового крючка сегодняшнего долларового ралли выступили данные из Китая. Стало известно, что индекс деловой активности в секторе услуг от Caixin вышел в «красной зоне», снизившись в августе до 51,8 при прогнозе роста до 53,4 пункта (в июле был зафиксирован рост до 51,4 пункта). Это худший результат с января этого года. Такой разочаровывающий результат вновь усилил обеспокоенность по поводу замедления темпов роста китайской экономики. Реагируя на релиз, индекс Shanghai Composite снизился почти на 1%, а индекс Hang Seng – почти на 2%.
Данный отчёт следует рассматривать в комплексе с другими отчётами, которые были опубликованы в Китае в течение последних нескольких недель. Например, официальный индекс PMI для производственной сферы КНР вышел в августе на отметке 49,7. Показатель находится ниже 50-пунктного таргета пятый месяц подряд. Индекс активности в непроизводственной сфере Китая недотянул до прогнозного уровня поднявшись до 51,0 вместо прогнозируемого роста до 51,3. И хотя он по-прежнему находится «выше ватерлинии», нисходящая динамика фиксируется шестой месяц подряд.
К слову, в конце августа The Wall Street Journal опубликовал обширную статью, посвящённую перспективам экономического роста КНР. Материал получился весьма и весьма пессимистичным: опрошенные экономисты пришли к выводу о том, что экономическая модель, которая привела Китай к статусу великой державы, фактически сломана. Слабые макроэкономические отчёты, которые были опубликованы в КНР в июле и августе (данные по росту ВВП страны, показатели внешней торговли, промышленности, индексы PMI) лишь красноречиво проиллюстрировали резонансный материал WSJ.
Слабый рост в других странах – прежде всего в Китае и ЕС – побуждает участников рынка приобретать американскую валюту. Кроме того, по мнению ряда экспертов, устойчивая экономика США в сочетании с высокой инфляцией (медленными темпами снижения инфляционных показателей) «гарантируют», что процентная ставка ФРС останется на высоком уровне на протяжении ещё длительного времени.
Последние макроэкономические релизы, которые были опубликованы в Штатах, говорят о том, что американская экономика чувствует себя достаточно уверенно, несмотря на масштабное и весьма агрессивное ужесточение монетарной политики ФРС. Согласно последнему исследовательскому отчёту Goldman Sachs, вероятность рецессии в США снизилась до 15%, по сравнению с 20% ранее. Поэтому все разговоры о снижении ставки в начале следующего года фактически сошли на нет. Более того, рынки закладывают в цены ещё один раунд повышения ставки ФРС до конца этого года (вероятность увеличения процентной ставки в ноябре сейчас составляет 40%).
В то же время европейские отчёты в большинстве своем носят разочаровывающий характер (индексы PMI, индексы IFO), а представители Европейского Центробанка всё чаще и чаще высказывают обеспокоенность относительно темпов экономического роста еврозоны. Опубликованный недавно протокол июльского заседания европейского регулятора также отразил негативные тенденции: члены ЕЦБ согласились с выводами главного экономиста ЦБ о том, что ближайшие экономические перспективы еврозоны «значительно ухудшились». Такой новостной поток спровоцировал слухи о том, что регулятору, вероятно, придется начать снижать ставки уже в первой половине следующего года. Кроме того, вероятность повышения ставок ЕЦБ в сентябре снизилась до примерно 30%. Слабые данные из Китая (крупнейший торговый партнер Евросоюза) лишь подливают масла в огонь, усиливая одновременно рост антирисковых настроений на рынках.
Доллар в свою очередь «снимает сливки» со сложившейся ситуации. Сегодняшний южный рывок eur/usd произошёл на фоне бегства от риска, благодаря чему медведи пары смогли покинуть 8-ю фигуру и закрепиться в новом ценовом диапазоне 1,0710 – 1,0800.
Дополнительную (опосредованную) поддержку гринбеку оказал и нефтяной рынок, «предвещая» так сказать, возможное ускорение инфляции в США. Цена нефти марки Brent сегодня выросла выше 90 долларов за баррель (впервые с 18 ноября прошлого года) на фоне сообщений о том, что Саудовская Аравия и Россия продлевают добровольное сокращение добычи и экспорта нефти на 1 млн и 300 тыс. баррелей в сутки соответственно.
Учитывая тот факт, что пара eur/usd приблизилась к нижней границе вышеуказанного ценового коридора (1,0710 – нижняя линия Bollinger Bands на дневном графике), с короткими позициями лучше повременить. В данном случае необходимо дождаться либо северного коррекционного отката (чтобы зайти в продажи с целью 1,0710), либо пробития уровня поддержки. Во втором случае следующей целью южного движения станет отметка 1,0640 – это нижняя линия Bollinger Bands на недельном графике.
