Все хорошее когда-нибудь заканчивается. По мнению JP Morgan, инвесторам не следует увлекаться покупками нефти, так как ее ралли подходит к концу. Состояние глобальной экономики будет ухудшаться. В настоящее время слабые данные от менеджеров по закупкам свидетельствуют о вялом экономическом росте в Европе и Китае. Он компенсирует силу Индии и Японии. В ближайшем будущем следует ожидать замедления промышленного производства и розничных продаж в США. И это не единственная причина скорого падения Brent.
JP Morgan отмечает, что производство жидкого топлива в Штатах бьет рекорды, однако приход осени и похолодание изменят расстановку сил. Действительно, запасы сырой нефти в США упали до минимальных уровней с декабря, что свидетельствует о сильном спросе. Тем не менее агрессивное ужесточение денежно-кредитной политики ФРС все больше отражается на американской экономике. К тому же сказывается истощение фискальных стимулов.
Динамика запасов нефти в США
По мнению большей части респондентов MLIV Pulse, потребление в США начнет сокращаться в начале 2024. 21% из 526 инвесторов заявили, что это произойдет уже в четвертом квартале. Сейчас рынки акций и нефти растут из-за ожиданий мягкой посадки американской экономики и завершения цикла ужесточения денежно-кредитной политики Федрезерва. Однако если это не так? Ускорение инфляции может подтолкнуть ставку по федеральным фондам выше, а сокращение потребления вернет на рынок страхи по поводу рецессии. В итоге глобальный аппетит к риску снизится, фондовые индексы и черное золото упадут.
Смогут ли помочь Европа и Китай? Пока это выглядит маловероятным. Народный банк Поднебесной взялся за вербальные интервенции, чтобы поддержать летящий в пропасть юань. Это значит, что с валютой и экономикой все действительно плохо. Еврозона, по мнению Еврокомиссии, погрязнет в стагфляции. Где уж тут ожидать улучшения глобального спроса на нефть?
Прогноз сроков сокращения потребления в США
Еще одним драйвером ралли Brent является сокращение добычи нефти Саудовской Аравией. Эр-Рияд решил пролонгировать свои обязательства на 1 млн б/с до конца года. Это всколыхнуло рынок черного золота и подтолкнуло североморский сорт выше $90 за баррель. Тем не менее производство нефти в стране упало на 9%. Речь идет о самом низком показателе за 15 лет. Это может привести к рецессии и заставит Саудовскую Аравию отказаться от своих обязательств.
Сокращение глобального спроса и постепенный рост предложения будут приводить к снижению котировок фьючерсов на Brent. Вопрос в том, когда именно это произойдет. На исходе третьего квартала? Или инвесторы подождут до конца года?
Технически на дневном графике Brent подошла к важной зоне конвергенции $91,5-92,6 за баррель. Она сформирована таргетами на 161,8% и 78,6% по паттернам AB=CD и Гартли. В связи с этим начинаем фиксировать прибыль по ранее сформированным лонгам и думать о переходе к шортам на отбое от важных сопротивлений.
