Австралийский доллар в паре с американской валютой сегодня демонстрирует коррекционный рост на фоне общего ослабления гринбека. Впрочем, слово «ослабление» в данном случае не совсем корректно. Доллар США лишь отступил от вчерашних максимумов, тогда как никаких предпосылок фундаментального характера для какого-либо кардинального перелома ситуации нет. Гринбек по-прежнему чувствует себя весьма уверенно в основных долларовых парах: усугубление политического кризиса в США (перспективы шатдауна), рост доходности трежерис (многолетние максимумы) и рост нефтяного рынка создают благоприятную почву для дальнейшего роста американской валюты.
Австралиец, в свою очередь, вынужден следовать за котируемой валютой. Например, вчера трейдеры пары aud/usd фактически проигнорировали отчёт по росту индекса потребительских цен в Австралии, который отразил ускорение инфляции в стране. Вопреки всему, пара резко снизилась, обновив 11-месячный минимум. Это говорит о том, что австралийские фундаментальные факторы сейчас не работают: роль первой скрипки выполняет доллар США, который реагирует на усиление антирисковых настроений и удорожание «чёрного золота».
И всё же, несмотря на долларовое ралли, австралийские макроэкономические отчёты игнорировать не стоит. Это, скажем так, «релизы отложенного действия». Особенно это касается инфляции, и особенно – в свете последних событий (смена руководства РБА, публикация «ястребиного» протокола последнего заседания ЦБ и т.д.). Поэтому опубликованный вчера отчёт по росту индекса потребительских цен ещё напомнит о себе – буквально на следующей неделе, когда состоится октябрьское заседание Резервного банка Австралии.
Напомню, что это будет первое заседание под руководством Мишель Баллок, которая стала преемником Филиппа Лоу. На протяжении долгого времени она занимала должность заместителя главы РБА и вот теперь встала у руля Центробанка. Никаких революционных изменений не ожидается, однако её риторика в последнее время носила достаточно ястребиный характер. Если быть точней, то она неоднократно высказывала обеспокоенность высоким уровнем инфляции в стране и медленными темпами снижения ИПЦ. Баллок неоднократно заявляла, что работа с инфляцией «станет первоочередной задачей на посту главы ЦБ» и в этом контексте не исключала дополнительное ужесточение монетарной политики, «если основные инфляционные индикаторы начнут набирать обороты».
Её опасения оправдались – августовская инфляция продемонстрировала восходящую динамику после нескольких месяцев снижения. Так, индекс потребительских цен в прошлом месяце вырос до 5,2%. Для сравнения можно отметить, что в апреле этого года показатель был на уровне 6,7%, но после нескольких месяцев спада оказался на отметке 4,9%. Теперь ИПЦ снова начал идти вверх. Структура отчёта говорит о том, что наиболее значительный рост цен произошёл в сфере жилья (+6.6%), страхования и финансовых услуг (+8.8%), транспорта (+7.4%), продуктов питания и безалкогольных напитков (+4.4%).
И хотя рост ИПЦ в августе носил прогнозируемый характер, факт остаётся фактом: инфляция в Австралии снова начала набирать обороты.
Стоит отметить, что ещё до публикации сегодняшнего отчёта некоторые валютные стратеги (среди которых экономисты Commerzbank), предупреждали своих клиентов о том, что если инфляция в августе ускорится, то очередное повышение ставки в октябре или ноябре «будет не так уж маловероятно».
На мой взгляд, вероятность того, что РБА прибегнет к дополнительному ужесточению ДКП в октябре, – достаточно мала, так как на руках у членов Центробанка нет ещё данных по росту инфляции за третий квартал. Но при этом велика вероятность ужесточения риторики со стороны РБА на ближайшем заседании. Мишель Баллок может допустить вероятность увеличения ставки на ноябрьской встрече привязав этот вопрос к динамике квартальной инфляции. Свою роль (правда, косвенную) здесь может сыграть и Китай, который в августе испугал членов РБА слабой динамикой роста. После череды разочаровывающих отчётов КНР удивил ростом некоторых показателей. Например, розничные продажи в КНР в августе выросли на 4,6% г/г (при прогнозе роста на 3,0%), а промышленное производство – на 4,5% г/г (при прогнозе роста на 3,9%).
Итоги октябрьского заседания объявят в следующий вторник. Если к тому моменту долларовое ралли иссякнет, а РБА станет союзником оззи, покупатели aud/usd получат повод для масштабной контратаки.
Но на сегодняшний день любые торговые решения по паре выглядят рискованно. Лонги рискованны, так как мы сейчас наблюдаем лишь коррекцию американской валюты, а не усиление австралийца. Более того, пара не преодолела уровень сопротивления 0,6430 (средняя линия индикатора Bollinger Bands, совпадающая с линией Tenkan-sen на дневном графике), тогда как это минимальное требование в контексте дальнейшего развития движения на север. Продажи пары также рискованны, так как ястребиные ожидания относительно дальнейших действий РБА могут помешать медведям aud/usd завоёвывать новые ценовые территории. Поэтому на данный момент по паре целесообразней всего занять выжидательную позицию.
