К концу недели рынок желтого металла обрел относительное спокойствие, хотя котировки Gold продемонстрировали заметное снижение. Тем не менее драгметалл держится на плаву, но это спокойствие обманчиво. По мнению аналитиков, в ближайшее время «солнечному» металлу придется отстаивать свои позиции, которые в любой момент могут пошатнуться.
В середине текущей недели драгметалл подешевел на 1,4%, до $1875 за 1 унцию. Эксперты считают это самым крупным падением с начала июня 2023 года, подчеркивая, что так низко золото не падало с первой половины марта этого года. В тот период времени всплеск интереса к нему спровоцировали проблемы региональных банков США и поглощение Credit Suisse. На этом фоне доллар оказался под давлением, а желтый металл вышел в дамки. Однако сейчас ситуация кардинально изменилась.
В данный момент гринбек является фаворитом рынка, несмотря на текущее кратковременное проседание. Тем не менее Gold сохраняет устойчивость: драгметалл выдержал «ястребиный» сигнал ФРС на недавнем заседании по поводу ставки. Валютные стратеги TD Securities полагают, что в ближайшее время на котировки желтого металла будут влиять экономические данные из США. Во многом они определят направление динамики Gold, полагают в банке.
При этом достаточно сильный рынок драгметаллов может компенсировать традиционную макроэкономическую корреляцию и придать устойчивость «солнечному» металлу по отношению к резкому росту доходности облигаций. В данный момент гособлигации США столкнулись с мощным притоком капитала со стороны резидентов. На этом фоне большинство «золотых» быков капитулировало, отмечают аналитики.
По мнению экспертов агентства Bloomberg, если доходности американских госбондов останутся на высоком уровне до конца октября 2023 года, то оставшиеся быки по золоту изменят свою стратегию, перейдя в ряды медведей. В итоге цена драгметалла может откатить к низкому уровню $1800 за 1 унцию, предупреждают в Bloomberg.
По наблюдениям аналитиков, недавней распродаже золота способствовали технические факторы, в частности «крест смерти», который сформировался в тот момент, когда 50-дневная опустилась под 200-дневную скользящую среднюю. Ранее, когда на техническом графике обозначалась эта фигура, драгметалл откатывался к прежней области поддержки, а затем наступала коррекция. При этом уровень $1800, на который обращают внимание эксперты, может стать областью фиксации только для части «медвежьих» позиций в золоте. При длительном падении фондовых индексов и росте долгосрочных доходностей вероятно дальнейшее снижение цены Gold.
На этом фоне в четверг, 28 сентября, котировки драгметалла достигли 6-месячного минимума, поскольку ожидания сохранения стоимости заимствований в США на высоком уровне в течение длительного времени снизили привлекательность желтого металла. Позже в четверг, цена Gold снизилась на 0,3%, до $1868,27 за 1 унцию, достигнув минимума с марта 2023 года. Утром в пятницу, 29 сентября, золото торговалось по $1888,90 за 1 унцию, частично отыграв предыдущие потери.
По наблюдениям аналитиков, стоимость драгметалла снижалась на протяжении четырех сессий подряд, а после небольшого отскока кратковременно достигла отметки $1860. Подобная динамика «солнечного» металла, наряду с ухудшением показателей открытого интереса к нему и объемов продаж, оставляет открытой дверь для отскока цены Gold.
Согласно отчетам CME Group, в четверг, 28 сентября, показатель открытого интереса по фьючерсам на золото продолжил снижение и сократился на 3 тыс. контрактов. В аналогичной ситуации оказались торговые объемы Gold, которые уменьшились на 15,2 тыс. контрактов, прервав полосу трехдневного роста.
Валютные стратеги RJO Futures полагают, что высокие процентные ставки снижают привлекательность золота как инструмента хеджирования инфляционных рисков. На этом фоне стоимость драгметалла может упасть до $1800 за 1 унцию. Тем не менее эксперты рассчитывают на восстановление желтого металла в краткосрочной и среднесрочной перспективах.
В настоящее время доходность казначейских госбондов США достигла 16-летнего пика, что увеличило альтернативные издержки владения золотом. При этом американская валюта немного снизилась, и это ограничило пространство для падения цен на драгметалл. По наблюдениям специалистов, золото держится относительно уверенно на фоне роста доходности облигаций и восстановления гринбека.
По мнению экономистов ANZ Bank, в ближайшие месяцы «встречные ветры» в виде повышения ставок ФРС и роста доходности облигаций «будут оказывать ограниченное влияние на золото». В сложившейся ситуации эксперты ожидают, что к концу 2023 года «солнечный» металл будет торговаться вблизи отметки $2000.
Ранее «золотые» котировки сдержанно отреагировали на макроотчеты из США, демонстрирующие сильные темпы роста американской экономики во втором квартале этого года. Учитывая положительную динамику реальной доходности в Соединенных Штатах, аналитики Erste Group Research спрогнозировали динамику драгметалла в четвертом квартале 2023 года. По предварительным расчетам, золото будет двигаться в боковике. «Реальная доходность в США находится на положительной территории. Этот препятствует устойчивому восходящему движению золота. В итоге в четвертом квартале желтый металл будет двигаться в боковом направлении, а именно в диапазоне $1930–$1960», – подчеркивают в Erste Group Research.
Валютные стратеги ANZ Bank наряду с другими экспертами проанализировали корреляцию между доходностью доллара и золотом и пришли к выводу, что перспективы желтого металла достаточно позитивные. Специалисты обратили внимание на тот факт, что время циклов повышения ставок золото обычно сохраняет устойчивость.
В среднесрочном и долгосрочном горизонтах планирования поддержку драгметаллу окажет постепенное падение грибека, полагают аналитики. «В 2024 году укрепление доллара сойдет на нет. Усиление американской валюты сохранится до конца 2023 года, однако ожидания рынка по поводу снижения ставок и замедление темпов экономического роста приведут к падению USD в следующем году», – утверждают в ANZ Bank. На этом фоне золото получит фору и поспешит воспользоваться шансом на восстановление, уверены эксперты.
