Доллар отдаляется от вершин, достигнутых в начале этой недели, когда валюта приблизилась к уровню 106,50. Сейчас американец проходит этап коррекции, опираясь на технические аспекты. Курс ослаб, но это временное явление.
Несмотря на положительные макроэкономические показатели из США, представленные ранее, рыночные игроки повели себя пассивно. Между тем экономический рост за квартал составил 2,1%, что соответствует прогнозам. Заявок на пособие по безработице за последнюю неделю было 204 тыс., меньше ожидаемых 215 тыс., но больше, чем ранее.
Тем не менее общий объем граждан, полагающихся на госпособие, слегка вырос, достигнув 1,670 млн, что чуть ниже ожиданий в 1,675 млн.
Текущая экономическая обстановка и рынок труда демонстрируют стабильность, несмотря на кризисные явления. Это стимулирует ФРС к возможному повышению ключевой процентной ставки. Недавно Нил Кашкари подтвердил свою поддержку такому шагу, учитывая, что контроль над растущей инфляцией является приоритетом для регулятора.
На стороне покупателей доллара неуверенность касательно утверждения бюджета США продолжает существовать. Последний срок для достижения соглашения между республиканцами и демократами заканчивается в конце сентября.
После этого может начаться период шатдауна из-за приостановки деятельности правительства. Такая ситуация может спровоцировать дальнейшее снижение кредитного рейтинга США.
Фокус пятницы
Сегодня на переднем плане данные по индексу PCE: общий годовой показатель увеличился с 3,4% до 3,5%, а месячный – с 0,2% до 0,4%. Базовый годовой индекс потребительских цен снизился с 4,3% до 3,9%, а месячный – с 0,2% до 0,1%. Основным фактором роста общего компонента стала энергетика при падении базового индекса.
Чикагский PMI за сентябрь показал снижение и составил 44,1 против 48,7 ранее. По данным Мичиганского университета, потребительский оптимизм вырос с 67,7 до 68,1, в то время как инфляционные прогнозы уменьшились с 2,7% до 2,8%.
По данным CME Group FedWatch, существует 82,7%-ная вероятность того, что ФРС не изменит ставки на следующем заседании в ноябре.
На рынке долга доходность 10-летних облигаций США упала до 4,52% с 4,68% ранее в этот период. В преддверии возможного закрытия правительства инвесторы активно приобретают гособлигации, стремясь защитить свои инвестиции на уикенд.
Технический разбор индекса доллара
Доллар стремится укрепить свои позиции, и текущая неделя может стать решающим моментом для его роста с лета. Индекс доллара нацелен на достижение 11-й недели роста кряду, несмотря на усиливающиеся противодействующие факторы.
На открытии торгов индекс доллара был близок к отметке 106,15, в то время как индекс относительной силы (RSI) показывает признаки охлаждения и покидает зону перекупленности.
Те, кто рассчитывает на обновление рекорда, должны понимать, что до уровня 114,78 еще далеко. В краткосрочной перспективе следует ориентироваться на уровень 107,19 – максимум от 30 ноября 2022 года – как на ближайшую цель для фиксации прибыли.
Уровень 105,88, который недавно служил сопротивлением, теперь может выступать в роли опоры. Однако этот уровень только что был пройден, поэтому его надежность как опоры под вопросом.
Более реалистичной поддержкой может стать отметка 105,12, что позволит удержать DXY выше психологически важного уровня в 105,00.
Евро и фунт на передышке
Недавние данные из США оказали влияние на валютные пары. Фунт тем временем пытается уйти от падения, несмотря на риски рецессии в Великобритании. Важным драйвером этой устойчивости является ожидание повышения процентных ставок Банком Англии из-за растущей инфляции.
Рынок начал понимать, что, несмотря на риски рецессии, Банк Англии может быть вынужден ужесточить монетарную политику в ответ на инфляционные давления.
Интересно, что текущий восходящий тренд фунта в основном получает поддержку от коррекции доллара США. Эта коррекция может быть временной, и, возможно, будет связана с рядом факторов, включая ожидания относительно монетарной политики ФРС.
Мнения по фунту
Аналитики Convera пишут, что видят высокую вероятность дальнейшего снижения фунта в течение следующих нескольких недель и месяцев. Однако, возможно, настало время для краткосрочного восстановления или, по крайней мере, некоторой консолидации на текущих уровнях, учитывая крайнюю перепроданность GBP/USD.
В Convera рассматривают уровень 1,2300 в качестве потенциальной краткосрочной цели роста, но теперь она может оказаться труднопреодолимым уровнем сопротивления.
Они также отметили, что зафиксировали прибыль по короткой позиции GBP/USD перед целью 1,2000, поскольку ценовое движение было немного экстремальным, а доллар был сильно перекуплен.
Слишком много параллелей с тем, что было в предыдущих циклах роста доллара, особенно в осенний период, когда в конечном итоге наблюдается значительная коррекция перед возобновлением торгов по доллару. Коррекция по доллару должна быть, это неминуемо.
При этом большинство валютных аналитиков придерживаются мнения, что любое укрепление фунта к доллару окажется недолгим, поскольку потребуется фундаментальный сдвиг в мировой экономике и экономике США, чтобы сбить его с курса.
В Westpac говорят, что и ставки, и доллар преодолели значительную территорию в направлении корректировки в соответствии с более устойчивыми прогнозами ФРС и сокращением прогнозов снижения ставок, «но предстоит еще многое сделать».
Консенсус-прогнозы роста на 2024 год на 0,9% ниже прогнозов ФРС на 1,5%, а снижение ставок на 100 б.п. в 2024 году по-прежнему учитывается в свопах OIS, что существенно больше, чем пересмотренный точечный график ФРС для снижения ставок на 50 б.п.
Значит есть надежда для дальнейшего отката ставок на снижение, что может только усилить поддержку доллара.
Аналитики ING Bank говорят, что ситуация потенциально изменится только тогда, когда экономика США начнет замедляться, что позволит инвесторам повысить уверенность в перспективе снижения ставки ФРС.
Поэтому можно ожидать, что сила GBP/USD будет ограниченной по продолжительности.
Мнение по евро
Rabobank ухудшил прогнозы по EUR/USD из-за возрастающего напряжения в европейской экономике. Это может указывать на то, что экономика еврозоны уйдет в рецессию прежде, чем американская. Предполагается, что она наступит во второй половине 2023 года.
Широко ожидаемое повышение процентных ставок в США усилило интерес к долгосрочным облигациям страны, поддержав доллар и уменьшив курс евро к доллару до показателей чуть ниже 1,0500 этой неделей.
Недавние статистические данные подтверждают замедление в экономике еврозоны. Данные по инфляции из Германии и Испании были ниже ожиданий, указывая на успехи ЕЦБ в борьбе с инфляцией.
Слабое ценовое давление в регионах Германии укрепляет уверенность в том, что ЕЦБ, возможно, находится на вершине своего цикла по повышению ставок.
Данные по потребительскому доверию в Германии за октябрь также показали ухудшение. Значит экономика Германии может замедлиться в ближайшие месяцы после прошлогодней рецессии.
Экономическая ситуация в ряде ключевых европейских стран становится сложнее. Италия увеличила прогноз дефицита бюджета до 5,3% ВВП, в то время как Франция и Испания также превысили пороговое значение дефицита ЕС в 3% ВВП.
После достижения EUR/USD цели 1,0600, аналитики скорректировали прогнозы вниз и теперь видят возможность снижения до 1,0200 в трехмесячной перспективе и дальнейшего удержания этого уровня в 2024 году.
