В пятницу гринбек остается под давлением после того, как закрылся в минусе в четверг второй день подряд. За это время «американец» подешевел примерно на 0,7%.
По словам стратегов RBC Capital Markets, курс доллара снижается, поскольку инвесторы переходят от наличных к акциям и облигациям.
«Недавнее ралли доллара было вызвано переходом к наличным деньгам на фоне падения рынков. Сейчас мы видим обратное ценовое движение тому, что мы наблюдали на протяжении большей части 2022 года, когда облигации и акции падали, а доллар выигрывал», – отметили они.
С одной стороны, участниками рынка движет боязнь упустить выгоду. Индекс S&P 500 упал на 8% с конца июля, и заметно подешевевшие акции в глазах трейдеров стали выглядеть привлекательными.
На следующей неделе в Америке стартует сезон корпоративной отчетности за третий квартал.
13 октября опубликуют результаты JPMorgan, Citigroup и Wells Fargo, входящие в так называемую «большую четверку» банков Соединенных Штатов.
Ожидается, что компании из списка S&P 500 увеличат прибыль в третьем квартале на 1,6% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.
На этой неделе индекс S&P 500 просел до минимальных значений с начала июня в области 4 200, и инвесторы надеются, что рынок нащупал «дно».
Распродажи третьего квартала остаются позади, и трейдеры начинают покупать акции на четвертый квартал, рассчитывая на то, что он может быть довольно хорошим.
С другой стороны, инвесторы по-прежнему опасаются, что если ФРС сохранит жесткую позицию, что-то сломается в американской экономике.
Индекс VIX, известный еще как индикатор страха Уолл-стрит, во вторник достиг четырехмесячного максимума, поднявшись выше ключевого уровня в 20.
По информации агентства Bloomberg, стоимость страховки от дефолта на крупнейшие американские банки (CDS) снова начала расти, что напоминает события марта этого года, когда в Соединенных Штатах разразился региональный банковский кризис.
Поэтому неудивительно, что инвесторы вернулись к покупкам трежерис, что привело к снижению доходности «десятилеток» с 16-летних максимумов в 4,9% до 4,7%.
Эти шаги последовали за распродажей, которая началась после того, как в прошлом месяце ФРС дала понять, что ставки останутся высокими в течение более длительного времени.
Скачок доходности трежерис на этой неделе до самых высоких уровней с августа 2007 года привел к увеличению затрат на финансирование для предприятий и потребителей.
Восстановление на долговом рынке США сигнализировало о возросших опасениях относительно потенциальной экономической слабости.
Снижение доходности трежерис также стало катализатором падения нефтяных котировок.
В конце сентября стоимость черного золота марки WTI превысила $94 за баррель на фоне устойчивого мирового спроса и решения производителей сырья продлить сокращение добычи до конца 2023 года.
Однако опасения по поводу замедления крупнейшей экономики мира спровоцировали откат котировок до минимумов с 30 августа в области $82 за баррель.
Отступление доходности трежерис с недавних максимумов и резкое падение цен на нефть привели к ослаблению позиций доллара.
Индекс USD просел почти на 1%, снизившись с 11-месячного максимума, зафиксированного во вторник около 107,30, до пятидневного минимума в пятницу в районе 106,30.
Некоторые аналитики считают, что коррекция американской валюты может продолжиться, если доходность трежерис и цены на нефть будут снижаться.
«Дальнейшее ослабление доллара будет иметь место, если пятничный отчет по занятости в несельскохозяйственном секторе США покажет признаки охлаждения рынка труда. Мы считаем, что консенсус-прогноз, подразумевающий рост показателя на 170 тыс., задает высокую планку», – сообщили специалисты KBC Bank.
Гринбек может отреагировать на негативный сюрприз более чувствительно, чем на позитивный, считают эксперты Commerzbank.
«Позитивный сюрприз, скорее всего, лишь подтвердит ожидания рынка и, таким образом, не окажет дополнительной поддержки доллару, если, конечно, отчет по рынку труда не окажется исключительно хорошим. С другой стороны, даже небольшое разочарование может оказать серьезное давление на американскую валюту», – сказали они.
«Пятничные данные по занятости решат, вырастет ли доходность 10-летних казначейских облигаций США до 5% или снизится до 4,5%. Число рабочих мест, превышающее прогнозы, может спровоцировать еще одну волну покупки доллара и продажу облигаций», – отметили стратеги Societe Generale.
«Мы думаем, что доллар просто взял передышку в преддверии публикации отчета по занятости в несельскохозяйственном секторе США. Еще один положительный сюрприз, и мы не удивимся, если доллар и 10-летние казначейские облигации США протестируют недавние максимумы», – сообщили специалисты National Australia Bank.
Ситуация по-прежнему такова, что ФРС проявляет свою «ястребиную» позицию гораздо больше, чем другие ведущие центральные банки, говорят эксперты Macquarie Group.
«Впереди у нас есть еще пара месяцев укрепления доллара, прежде всего благодаря опережающим темпам экономического роста в США, а затем, в конечном итоге, и неприятию риска. Но мы ожидаем крупную распродажу доллара в 2024 году, когда центральные банки начнут сокращать ставки, а ФРС возглавит кампанию по смягчению», – заявили они.
Коррекция доллара находит не слишком много сторонников, отмечают аналитики ING. Они видят возможности для «ястребиного» пересмотра доходности краткосрочных облигаций США и считают, что риски повышения курса гринбека остаются существенными.
«Даже если данные по американской занятости выйдут в соответствии с консенсус-прогнозом, этого может оказаться достаточно, чтобы закрепить ожидания более высоких ставок ФРС на более длительный срок, что является ключевым фактором недавнего роста доллара. В таком случае пара EUR/USD может снова опуститься ниже отметки 1,0500», – сказали они.
В ING предупреждают, что пара GBP/USD тоже выглядит уязвимой к отскоку доллара, и пока слишком рано исключать движение к отметке 1,2000.
Ключевой отчет по рынку труда США определит, зафиксирует ли евро двенадцатое подряд отрицательное закрытие недели, а фунт – пятое. Пауза в росте доллара обеспечила им столь необходимую передышку.
Неспособность пары EUR/USD восстановиться выше уровня 1,0600 спровоцирует повторное посещение минимумов с начала года около 1,0450. Далее в игру может вступить круглая отметка 1,0400.
С другой стороны, если барьер 1,0600 будет преодолен, следующей целями покупателей станет отметка 1,0615 (21-дневная скользящая средняя) на пути к 1,0640 (уровень коррекции Фибо на 38,2%).
Что касается пары GBP/USD, в качестве первоначального сопротивления выступает отметка 1,2200 (уровень коррекции Фибо на 23,6%), за которой идут 1,2250 (100-дневная скользящая средняя) и 1,2300.
Между тем уровень 1,2150 (50-дневная скользящая средняя) формирует ближайшую поддержку, утрата которой приведет к снижению в направлении 1,2100 и 1,2050.
