Пока Израиль готовится к военной операции против ХАМАС, напряжение на рынках несколько спало. И главной причиной понижения градуса напряженности, насколько можно говорить об этом, являются попытки внешних игроков – США, России и Китая – потушить этот кризис. Но в условиях неопределенности инвесторы ищут новые возможности для сделок.
И здесь, на наш взгляд, следует обратить внимание на сезон отчетности компаний в США. А он, согласно прогнозам, должен быть в целом позитивным, что может привести к локальному ралли на рынках, конечно, с оглядкой на ближневосточный кризис. Стимулом к этому также могут служить поступающие сигналы от членов ФРС, которые в своих комментариях указывают на то, что, возможно, следует оставить уровень процентных ставок без изменений. Так президент ФРБ Филадельфии П. Харкер заявил, что он выступает за сохранение процентных ставок на текущем уровне, так как бизнес, особенно малый, серьезно уже страдает от ужесточения монетарной политики. Это, кстати, ярко проявляется в динамике рынка труда.
А пока ситуация неопределенности только стимулирует рост доходности трежерис, которые после снижения на прошлой неделе снова стремятся к недавним максимальным значениям. На этой волне американский доллар получает поддержку. Но при этом ожидать от него заметного роста вряд ли стоит. Для него также существует ряд ограничений, где основную роль играет фактор неопределенности того, будет ли ФРС еще раз до конца текущего года поднимать процентные ставки.
По нашему мнению, скорее всего, регулятор так и не решится это сделать, если ситуация на рынке труда будет оставаться такой же, как и сейчас, при которой среднее количество новых рабочих мест является устойчиво ниже, чем среднее число заявок на пособие по безработице. Такой диссонанс указывает на то, что ФРС будет держать паузу не только на ноябрьском заседании, но и на декабрьском. Ситуация может радикально измениться только в том случае, если возобновится сильный рост инфляции. Но пока при балансе влияния рынка труда, общего торможения американской экономики и инфляции, нет причин для поднятия ставок.
Учитывая такое положение дел, считаем, что участники рынка продолжат внимательно следить за поступающими данными экономической статистики из Америки. Стабилизация инфляции возле нынешних значений не станет причиной для роста ставок, а значит, у доллара нет никаких оснований для роста. Инвесторы будут по-прежнему следить за ситуацией на Ближнем Востоке. Откуда могут прийти негативные новости об эскалации кризиса, что однозначно станет причиной возобновления роста цен на сырую нефть и золото. В этой ситуации доллар также может получить поддержку, но незначительную и только в том случае, если доходности трежерис продолжат рост.
Сегодня в фокусе рынка будет публикация данных по розничным продажам. Если они подтвердят сильное прогнозируемое снижение, доллар может оказаться под прессингом из-за очередного смещения баланса ожиданий в сторону продолжения паузы в повышении ставок Федрезервом.
Прогноз дня:
EUR/USD
Пара торгуется ниже уровня сопротивления 1.0560. Улучшение настроений на рынке может привести к локальному росту пары к 1.0620.
XAU/USD
Котировки золота находятся ниже отметки 1922.50. Слабые данные статистики по розничным продажам из США могут оказать давление на доллар, так как будут отдалять вероятность роста ставок ФРС. В этом случае следует ожидать возобновления роста цены на «желтый металл» и ее повышения к 1946.20.
