В среду, 25 октября, Банк Канады проведёт своё очередное – предпоследнее в этом году – заседание. По мнению подавляющего большинства экспертов, регулятор сохранит все параметры денежно-кредитной в прежнем виде. И всё же определённая интрига вокруг предстоящей встречи членов ЦБ сохраняется. Никто не сомневается в формальных итогах октябрьского заседания. Тогда как тональность сопроводительного заявления и риторики главы Центробанка может отличаться от сентябрьской. По некоторым косвенным признакам – не в пользу луни, на фоне снижения инфляционного давления в Канаде. Но если канадский регулятор сохранит боевой настрой и допустит ещё один раунд повышения ставки на ближайших заседаниях, продавцы usd/cad получат весомый повод для своей контратаки.
Скажем прямо: «ястребиный» сценарий является маловероятным, ввиду снижения основных инфляционных показателей в сентябре. Однако полностью его исключать нельзя. Недавние заявления главы Банка Канады Тиффа Маклема носят достаточно неоднозначный характер, поэтому полностью «расслабляться» покупателям usd/cad нельзя. Канадский ЦБ вполне может преподнести ястребиный сюрприз в виде ужесточения риторики.
Но начнём с аргументов против луни. На прошлой неделе были опубликованы ключевые данные по росту инфляции в Канаде за сентябрь. Все компоненты отчёта оказались в «красной зоне», недотянув до прогнозных значений. Так, общий индекс потребительских цен в месячном исчислении снизился до -0,1%, при прогнозе роста до 0,2%. Показатель снизился в отрицательную область впервые с декабря 2022 года. В годовом выражении общий ИПЦ вышел на отметке 3,8%, при прогнозе роста до 4,1%. Данный индикатор демонстрировал восходящую динамику на протяжении двух предшествующих месяцев, достигнув таргета 4,0%. Поэтому сентябрьский результат ко всему прочему имеет и символическое значение.
Базовый индекс потребительских цен, без учёта волатильных цен на энергию и продукты питания, также оказался в «красной зоне». В месячном выражении стержневой индекс снизился до -0,1% при прогнозе роста до 0,3%), а в годовом исчислении – до 2,8%, то есть до минимального значения с июля 2021 года. При этом большинство экспертов ожидали увидеть данный индикатор на отметке 3,3%.
Структура отчёта говорит, в частности, о замедлении темпов роста цен на продукты питания. В августе этот компонент вырос на 6,9% г/г, в сентябре – на 5,8%. Комментируя этот релиз, представители Управления статистики отметили, что замедление роста стоимости жизни было обусловлено также снижением цен на целый ряд товаров и услуг (путешествия, товары длительного пользования и уже упомянутые продукты питания). При этом основное давление на инфляцию оказали расходы на бензин и электроэнергию, арендную плату, выплату процентов по ипотеке и еду в ресторанах.
Данный релиз приятно удивил покупателей usd/cad. Очевидно, что ослабление ценового давления в Канаде создало предпосылки для сохранения Центробанком страны ключевой процентной ставки на прежнем уровне. Подавляющее большинство валютных стратегов выражают уверенность в том, что Банк Канады сохранит статус-кво.
