Возобновление обязательной продажи валютной выручки, налоговый период и ожидания повышения ключевой ставки Банком России на заседании 27 октября опустили котировки USD/RUB к двухмесячным минимумам. Рубль сумел оправиться от августовской и октябрьской оплеух, встал и мощно ответил своему противнику. Его динамика по-прежнему определяется состоянием счета текущих операций и доходов бюджета. И там, и там Москва может похвастать позитивными сдвигами.
Рост цен на нефть на фоне вооруженного конфликта на Ближнем Востоке благоприятно отразился на российском экспорте черного золота. Его поставки по морю на неделе к 22 октября выросли на 20 тыс. б/с, до 3,53 млн б/с. Это повысило показатель за четыре семидневки до 3,5 млн б/с, что является самой высокой отметкой с июня.
Динамика морских поставок российской нефти
Увеличение объемов продаж увеличило недельные доходы России от экспортных пошлин до максимального уровня с начала года. Средний показатель за четыре семидневки рос 12 раз подряд и достиг самого пика с середины января.
Если добавить к этому традиционный для конца месяца налоговый период, пике USD/RUB начинает выглядеть логичным. Объем платежей по налогу на прибыль, НДС и другим обязательствам перед бюджетом оценивается в 700 млрд руб., что вдвое больше сентябрьской цифры. Для оплаты налогов компании конвертируют иностранную валюту в рубли, что обычно приводит к снижению котировок анализируемой пары по мере приближения налогового периода.
Не будем забывать и про введенные правительством с начала октября курсовые пошлины для экспортеров. Они будут вынуждены платить 4-7% от таможенной стоимости товаров, если курс доллара будет превышать 80 рублей. Речь идет об увеличении предложения иностранной валюты приблизительно на $0,6 млрд в месяц.
Динамика российского экспорта нефти
Таким образом, поставки нефти увеличиваются, а казна пополняется. Почему бы USD/RUB не упасть? Пусть и в течение короткого промежутка времени.
На мой взгляд, разрешение кризиса на Ближнем Востоке дипломатическим путем, деэскалация конфликта, а также охлаждение американской экономики в четвертом квартале, рецессии в еврозоне и Британии во второй половине 2023 приведут к снижению цен на нефть. Это сократит как объем поставок российского черного золота, так и величину полученных от экспорта доходов бюджета. К тому же налоговый период не длится бесконечно долго. Его завершение, как правило, приводит к росту котировок USD/RUB в начале следующего месяца.
Технически после неудачной попытки разворота благодаря комбинации паттернов Три индейца и 1-2-3, отлично себя зарекомендовала Двойная вершина. Стратегия продаж USD/RUB от предыдущей справедливой стоимости на 95,95 оказалась весьма эффективной. Прорыв поддержки на 93,25 позволит нарастить короткие позиции. В качестве целевых ориентиров выступают отметки 91,3 и 90,3. В случае отбоя от этих пивот-уровней, фиксируем прибыль и переворачиваемся, открывая лонги.
