Евро испытывает давление после последнего заседания ЕЦБ. Решения банка по монетарной политике вызвали опасения среди инвесторов. Аналитики предсказывают дальнейшую нестабильность евро на мировом рынке вплоть до падения к паритету.
Европейский центральный банк оставил процентные ставки без изменений, как и ожидалось, в четверг. Таким образом, была прервана беспрецедентная серия из 10 повышений ставок подряд.
После сегодняшнего решения ставка по депозитам ЕЦБ остается на рекордно высоком уровне 4%, в то время как основная ставка составляет 4,5%.
Банк утвердил свои рекомендации, предполагающие продолжение стабильного курса политики. В предыдущем месяце из Центробанка поступали намеки на временную паузу, учитывая, что рекордные расходы по кредитам начали влиять на экономическую ситуацию.
Давление на цены постепенно уменьшается, а инфляция упала в два раза за год. Экономическое развитие так замедлилось, что, возможно, рецессия уже началась. Это влияет на рыночные предположения о завершении повышения ставок и о том, что следующим действием ЕЦБ может стать их снижение.
ЕЦБ, желая сохранить гибкость в своих действиях, подчеркнул свой «ориентированный на данные» подход, при котором решения принимаются на основе анализа получаемых данных.
Такое решение по ставкам, скорее всего, усилит веру в то, что ведущие центральные банки мира, включая ФРС, по существу прекратили политику ужесточения.
Данный шаг может перенаправить внимание рынка на вопрос о продолжительности текущего уровня ставок. Это сложный вопрос, так как многие инвесторы предполагают, что следующее снижение ЕЦБ может произойти уже летом.
Ожидается, что еще два шага будут сделаны к октябрю следующего года, но некоторые эксперты считают такие прогнозы излишне оптимистичными.
Возрастающие цены на энергетические ресурсы из-за возникших напряжений на Ближнем Востоке могут поддерживать высокую инфляцию в момент, когда экономическая активность замедляется. Такой сценарий может вести к стагфляции – периоду, когда инфляция остается высокой, а рост экономики приостанавливается.
Экономические перспективы становятся менее определенными, что делает идею «мягкой посадки» экономики все менее вероятной.
С рецессией в промышленном секторе, ухудшением экономического настроения, сокращением потребительского спроса и заметными изменениями на рынке труда, все указатели предсказывают затяжное снижение активности во второй половине 2023 года.
Вряд ли такие итоги могли привести к росту евро, естественно курс начал снижаться. Ближайшие перспективы европейской валюты выглядят пессимистично.
Курс евро к доллару снизился до 1,0540.
Реакция рынка
В целом, участники валютного рынка были хорошо подготовлены к решению сохранить ставки без изменений, но им не терпелось узнать, возможно ли повышение в декабре или начале 2024 года.
ЕЦБ заявил, что его не устраивают текущие уровни инфляции и что он готов снова повысить процентные ставки, если данные окажутся неприятными. Это сообщение также было ожидаемым, учитывая, что ЕЦБ слишком рано дал понять, что выиграл битву с инфляцией.
Откат евро от более ранних максимумов по отношению к фунту, доллару и другим основным валютам предполагает нечто вроде «голубиного» отхода для некоторых сегментов рынка.
Рынки отметили для себя основное: заметное снижение инфляции в сентябре, в том числе из-за сильного базового эффекта. Большинство показателей базовой инфляции продолжили снижаться. Экономика стагнирует.
Если экономика еврозоны чудесным образом не восстановится в ближайшие недели, то сегодняшняя голубиная пауза в конечном итоге будет рассматриваться как завершение цикла повышения ставок, пишут в ING Bank.
Сейчас ключевым фактором является терпение. Только сохраняя ставки на текущем ограничительном уровне достаточно долго, можно быть уверенным, что инфляция вернется к целевому показателю, пишут экономисты Deutsche Bank.
Вопрос в том, как долго это продлится?
Для валютных рынков вопрос о снижении ставок в 2024 году имеет первостепенное значение, а значит некоторые валюты окажутся под давлением.
Теперь ответственность ложится на поступающие данные, которые укрепят мнение рынка о том, куда движется ЕЦБ, и определят, как евро будет торговаться до конца года.
Теханализ евро
Пара EUR/USD уверенно идет вниз, обновляя свои недельные минимумы и ориентируясь на уровень 1,0500.
Если доминирование продавцов продолжится, следующий ключевой уровень поддержки может оказаться у минимума 13 октября в 1,0495. После него идет минимум 3 октября 2023 года в 1,0448, а затем психологически важный уровень в 1,0400.
Преодолев этот диапазон, медведи могут двинуться к уровням 1,0290, зафиксированному 30 ноября 2022 года и 1,0222 от 21 ноября 2022.
Если быки вновь возьмут инициативу на себя, EUR/USD столкнется с первым сопротивлением около пика среды в 1,0694. Переходя через этот уровень, трейдеров ждет максимум 12 сентября в 1,0767 и далее 1,0813.
Преодоление этого порога может указывать на движение к вершинам 1,0945, зарегистрированным 30 августа, и к психологическому уровню в 1,1000. При устойчивом росте, вершина 10 августа на 1,1064 может оказаться под угрозой, а за ней следуют уровни 1,1149 и потенциальный пик 1,1275.
