Тот, кто забывает свое прошлое, обречен повторить его. В последние несколько недель рынки успокоились. Они поверили, что центробанкам удалось победить инфляцию, а сохранение ими ставок на повышенных уровнях необходимо для того, чтобы перестраховаться. Действительно, глядя как американский PCE замедляется с 6,8% в июле 2022 до 3-3,5% в июле-сентябре, начинаешь верить в лучшее. Однако история не только повторяется, но и рифмуется. И в этом таится серьезная опасность для EUR/USD.
Когда инфляция взобралась до максимальных отметок за несколько десятков лет, ФРС взялась за дело, засучив рукава. Джером Пауэлл боялся повторить ошибки своих предшественников, раньше времени уверовавших в победу над высокими ценами и поплатившихся за это двойной рецессией. Однако, когда PCE так теряет пар, как сейчас, волей-неволей думаешь о мягкой посадке. Намеренно держишь ставки вместо того, чтобы их повышать. Приблизительно также 40 лет назад думал Пол Волкер. По факту инфляция нарисовала новый пик. Ее траектория в настоящее время удивительным образом совпадает с динамикой тех лет.
Динамика инфляции в США
Ситуация усугубляется кризисом на Ближнем Востоке. В 1970-х война Судного дня спровоцировало эмбарго ОПЕК в отношении Израиля, что взвинтило цены на нефть и больно ударило по мировой экономике. Если сейчас в вооруженный конфликт будут вовлечены Иран и другие страны, история повторится. Однако главным пострадавшим станет Европа. Избавляясь от зависимости в лице России, Евросоюз заключил контракты на поставку СПГ с Катаром. И эскалация геополитической напряженности принесет в Старый Свет новый энергетический кризис, больно ударит по экономике валютного блока и заставит EUR/USD рухнуть к паритету. А возможно, и обновить имевшие место в сентябре 2022 минимумы.
Пока евро растет благодаря реализации принципа «покупай слух, продавай факт» в отношении ВВП за третий квартал и доллара США, а также на ожиданиях нейтральной риторики ФРС на заседании 31 октября – 1 ноября и разочаровывающей статистики по американскому рынку труда за октябрь. На руку «быкам» по EUR/USD играет и отсутствие интенсивных боевых действий на Ближнем Востоке. Однако Израиль не оставляет своих попыток вторгнуться в Газу, что чревато ростом геополитических рисков и цен на нефть.
С учетом того обстоятельства, что США с 2019 стали нетто-экспортером энергетических товаров, их экономика выдержит. Чего не скажешь о еврозоне. Она, по сути, сидит на пороховой бочке, и итальянские проблемы или близкий к анемии роста ВВП покажутся цветочками по сравнению с потенциальной эскалацией вооруженного конфликта на Ближнем Востоке.
Технически на дневном графике EUR/USD был сформирован пин-бар. Поэтому вход в лонг на прорыве 1,057 выглядит логично. Однако уже вблизи сопротивлений на 1,0595, 1,0615 и 1,065 у «быков» могут начаться проблемы. Отбой от этих уровней – повод для переворота. Закрытия длинных позиций с последующими продажами евро против доллара США.
