Банк Японии скорректировал свою политику контроля кривой доходности (YCC) на заседании, завершившемся сегодня утром, переопределив 10-летний предел ставок как ориентир, а не как жесткую границу, и, таким образом, также отменил обязательство защищать этот уровень с помощью предложений покупать неограниченное количество облигаций на уровне 1%. Иена преодолела порог 150, и, по всей видимости, рост продолжится.
Данные по инфляции в Испании и Германии, опубликованные вчера, оказались ниже ожиданий, указывая на замедление роста инфляции во всей еврозоне. Данные по базовому индексу потребительских цен также в целом были слабее.
Покупка рисковых активов возобновилась, мировые фондовые индексы в целом в зеленой зоне, доходности также растут. При этом нефть Brent потеряла 3%, вернувшись ниже $87 за баррель. Снижение нефти обусловлено тем, что эскалация в секторе Газа пока не достигла критических уровней.
Рост спроса на риск привел к ослаблению доллара, однако это всего лишь коррекция, а не полномасштабное движение. Пока доллар из-за высокой доходности вне конкуренции, ситуация может измениться после заседания FOMC и пресс-конференции главы ФРС Дж.Пауэлла в среду. В пользу спроса на доллар снижение Минфином США оценки объемов федеральных займов на текущий квартал до $776 млрд с $852 млрд., после повышения прогноза по доходам, что положительно скажется на динамике бюджетного дефицита.
NZD/USD
Деловая уверенность резко выросла в октябре с 2п до 23п, ожидаемая активность – с 11п до 23п, оба показателя заметно превысили прогнозы. Что касается показателей инфляции, то доля фирм, ожидающих более высоких издержек и намеревающихся вскоре поднять цены, практически не изменилась. Однако доля фирм в производственном секторе, ожидающих повышения заработной платы, выросла до 91%, самого высокого уровня с марта, а размер ожидаемых выплат по заработной плате в этом секторе также увеличился до самого высокого уровня с мая. Это противоречит здравому смыслу, учитывая рост предложения рабочей силы в результате чистой миграции.
Инфляционное давление не ослабевает, и, по прогнозам, потребуется еще как минимум одно повышение ставки РБНЗ. Ожидания по заработной плате в целом стабильны на уровне 4%, этот показатель укладывается в ожидания РБНЗ. В целом отчет, показывающий сильный рост активности, поддерживает курс киви, поскольку дает больше простора РБНЗ для активных действий из-за снижения угрозы сильного замедления экономики или даже рецессии на фоне ужесточения финансовых условий.
Чистая короткая позиция по NZD увеличилась за отчетную неделю на 403 млн, до -751 млн, позиционирование медвежье. Расчетная цена ниже долгосрочной средней и направлена на юг.
Киви продолжат торговаться вблизи нижней границы медвежьего канала. Попытка уйти из канала вниз завершилась обновлением локального минимума, но уйти ниже 0,5768 не удалось. Признаков возможного коррекционного роста к середине канала 0,5980/6000 нет, ожидаем, что NZD/USD и далее будет торговаться с понижением, но для сильного выраженного движения также оснований пока нет.
AUD/USD
В сентябре наблюдался масштабный рост розничных продаж, годовой рост продаж впервые за более чем год вернулся на положительную территорию. Первые предварительные данные за октябрь показывают, что эта тенденция продолжается, то есть последствия пост-ковидного спада преодолены, а потребители постепенно приспособились жить в условиях высоких ставок. В пятницу будут опубликованы квартальные данные об объемах розничной торговли, пока консенсус ожиданий -0.3%, но все указывает на то, что результат будет немного лучше.
Публикация второстепенных данных вряд ли окажет влияние на позицию РБА, очередное заседание состоится 7 ноября. Поскольку инфляция в Австралии за 3 квартал составила 5.4%, причем по нескольким важным показателям она ускорила рост, то, вероятнее всего, РБА продолжит повышать учетную ставку.
Чистая короткая позиция по AUD увеличилась за отчетную неделю на 141 млн, до -5.28 млрд, спекулятивное позиционирование уверенно медвежье. В то же время расчетная цена ушла выше долгосрочной средней, что дает основания рассчитывать на развитие коррекции.
Весь октябрь AUD/USD торгуется в боковом диапазоне вблизи нижней границы медвежьего канала. Попытка прорыва поддержки 0.6288 оказалась неудачной, шансы на развитие коррекционного роста стали немного выше. Ожидаем, что будет предпринята попытка роста к ближайшей зоне сопротивления 0,6430/50, для полноценного разворота оснований пока нет.
