На глобальном валютном рынке доллар США сегодня пользуется повышенным спросом. Буквально через некоторое время мы узнаем вердикт ФРС. Если регулятор останется таким же суровым, то доллар укрепится еще больше.
Интрига и потенциал рыночного движения связаны с ожиданиями следующих шагов. Согласно свежим данным, на данный момент рынок оценивает вероятность увеличения ставки в декабре 27%, в то время как недавно эта цифра составляла 20%.
Тем не менее американская экономика уверенно превосходит прогнозы и демонстрирует рост. Вспомним хотя бы рост ВВП, приближающийся к 4,9% в последнем квартале, аналогичный показатель которого был замечен лишь в 2014 году до эпидемии. Насколько это отличается от прогнозов рецессии!
В свете таких обстоятельств у Джерома Пауэлла весьма ограниченные варианты действий – он должен демонстрировать готовность к дальнейшему увеличению ставки, если инфляция вновь активизируется.
Эти потенциальные предупреждения должны быть достаточно ясными. Они должны убедить рынок, который сомневается в дальнейших повышениях и ожидает смягчения монетарной политики уже следующим летом.
Такие предположения вполне обоснованны, однако для их осуществления потребуется существенное замедление в ближайшем будущем. Если на пресс-конференции Пауэлл докажет, что его заявления о возможном повышении ставки не являются блефом, это станет отличной новостью для доллара.
Получит ли доллар новую возможность для роста?
Американская валюта демонстрировала постепенный и стабильный рост до начала октября. Позже индекс доллара замедлил свое движение в преддверии ожидания важных экономических данных и решений от Центрального банка. Этот момент стал переломным, оставляя шансы на колебания курса в обе стороны.
Таким образом, при перспективе увеличения ставок доллар может получить новый стимул для роста, что приведет к резкому скачку, а затем и к более умеренному укреплению на фоне активизации керри-трейд.
Более жесткая линия в вопросах монетарной политики принесет пользу и рынку государственных долгов США. В последнее время этот рынок ощущал негативные последствия падения цен (и увеличения доходности) на долгосрочные бонды.
Однако рост краткосрочных ставок может способствовать уменьшению темпов экономического роста, что, в свою очередь, может снизить долгосрочные ставки и увеличить цены на соответствующие бонды. Именно это сейчас и ожидается от ФРС и Минфина.
Основное затруднение заключается в том, сможет ли Пауэлл убедить в искренности своих заявлений, учитывая потерю доверия после его решительных высказываний в 2018 году и более умеренных в 2021.
В прошлом он анонсировал намерения увеличивать ставки, в то время как рынок показывал признаки нестабильности. Эта ситуация, сопровождавшаяся снижением акций и нестабильностью на рынке межбанковских кредитов, вынудила его пересмотреть стратегию. Недавние обсуждения касательно «проходящей инфляции» также оставили свой след.
Таким образом, сегодня для Федрезерва становится все сложнее управлять ожиданиями рынка, особенно при учете утраты прежнего уровня доверия.
Если Пауэлл будет убедительным и рынок ему поверит, ралли доллара усилится. Индекс американской валюты способен превысить сопротивление 107,00. Этот в качестве первой цели.
Техкартина по доллару
Технический анализ по DXY выглядит неопределенным или склоняется к медвежьему настроению, учитывая усталость быков на рынке.
Индикатор относительной силы (RSI) намекает на возможное изменение тенденции, так как его уверенное движение выше средней отметки теряет моментум, в то время как индикатор сходимости/расхождения скользящих средних (MACD) демонстрирует отрицательные значения.
Несмотря на то что индекс продолжает держаться выше 20-, 100- и 200-дневных простых скользящих средних (SMA), общие перспективы выглядят оптимистично для быков. Однако быкам может быть сложно удержать позиции выше 20-дневной SMA из-за утраты динамики.
Поддержка находится на уровнях: 106,30, 106,00 и 105,70.
Уровни сопротивления составляют: 106,80, 107,00 и 107,30.
Иена: Пациент скорее жив, чем мертв
Пожалуй, наиболее нестабильно сейчас выглядит иена, а с учетом заседания ФРС японская валюта вообще безнадежна. Хотя, кто знает, чем закончится заседание в Америке. От Банка Японии тоже ждали намек на жесткость, но увы и ах.
Интерес к японской иене усилился после активных продаж, которые последовали за решением Банка Японии, не соответствующим ожиданиям на рынке.
Эти ожидания были связаны с возможными решительными изменениями в системе контроля кривой доходности (YCC) на фоне информации от Nikkei о том, что регуляторы рассматривают вопрос о повышении доходности долгосрочных облигаций более чем до 1%.
Хотя политики действительно внесли изменения, позволяя доходности 10-летних гособлигаций Японии (JGB) расти выше 1%, они не убрали этот лимит полностью.
Политики просто изменили жесткое ограничение, заменив его базовым. Это говорит о том, что при необходимости регуляторы готовы снова вмешаться в рынок. Впрочем, именно так и произошло: чтобы контролировать резкий рост доходности, они активно вмешались в рынок облигаций.
Несмотря на постепенное отклонение Банка Японии от своей политики YCC, этот процесс идет медленнее, чем ожидалось. Возможно, это и стало причиной падения иены, что позволило курсу USD/JPY приблизиться к октябрьскому пику 2022 года на отметке 151,85, достигнутому непосредственно перед вмешательством японского регулятора на валютном рынке.
Сейчас котировки демонстрирует снижение, вероятно, из-за опасений нового вмешательства, учитывая заявление японского куратора валютной политики Масато Канды о готовности реагировать на резкие колебания на рынке.
Тем не менее явно ястребиное заявление ФРС в ближайшее время может стать катализатором для роста пары и, возможно, новой волны вмешательства.
При анализе USD/JPY можно выделить следующее: ближайший уровень поддержки находится на отметке 151,00. Если цена приблизится к этому значению и не уйдет ниже, это может указывать на возможное укрепление бычьего тренда или замедление текущего медвежьего движения.
Другой важный индикатор, 21-дневная экспоненциальная скользящая средняя, находится на уровне 149,76. Преодоление этого уровня вниз и последующее закрытие ниже этой линии могут подтвердить усиление давления на продажу.
Кроме того, если пара USD/JPY продолжит движение вниз, следующим ключевым уровнем будет 23,6% коррекции Фибоначчи, который расположен в районе 148,28. Трейдерам стоит внимательно следить за этими уровнями, чтобы определить потенциальное направление движения цены в ближайшее время.
