Пара фунт-доллар вчера обновила полуторанедельный ценовой максимум, обозначившись на отметке 1,2224. Не ахти какое достижение, но факт остаётся фактом. Здесь важно понимать, что северный отскок gbp/usd обусловлен прежде всего ослаблением гринбека, а не усилением британской валюты. Банк Англии по итогам ноябрьского заседания не стал союзником фунта, хотя определённые сигналы и носили ястребиный характер.
Формальные итоги ноябрьского заседания Банка Англии были предрешены изначально, учитывая предшествующую риторику представителей ЦБ. И по большому счёту, регулятор полностью оправдал рыночные ожидания, сохранив параметры денежно-кредитной политики в прежнем виде. Но, повторюсь, некоторые сигналы косвенного порядка всё же удержали фунт на плаву.
Во-первых, в пользу британской валюты оказались итоги голосования членов Комитета. Решение о сохранении ставки на прежнем уровне поддержали шестеро из девяти членов ЦБ. Соответственно, трое выступили за увеличение ставки на 25 базисных пунктов. Согласно общим прогнозам, сохранение статус-кво должны были поддержать 7 (по некоторым оценкам – даже 8) членов Комитета. И хотя «ястребиное крыло» находится в явном меньшинстве, сам факт его наличия оказал небольшую поддержку британской валюте.
Во-вторых, глава Банка Англии Эндрю Бэйли допустил дальнейшее ужесточение монетарной политики. По его словам, данный шаг потребуется в случае появления сигналов «более устойчивого, чем ожидается в данный момент, инфляционного давления». В этом контексте он заявил, что мандатом Банка является ценовая стабильность, «а не предотвращение рецессии». Также Бейли опроверг слухи о том, что ЦБ намеревается в обозримом будущем смягчить ДКП. Он отметил, что о снижении ставки «слишком рано даже думать».
В-третьих, по итогам ноябрьского заседания Центробанк пересмотрел свои прогнозы относительно достижения целевого уровня по инфляции. Если раньше регулятор предполагал, что инфляция вернётся к двухпроцентному уровню ко второму кварталу 2025 года, то сейчас этот временной ориентир перенесён на конец 2025 года. Согласно обновлённым прогнозам, индекс потребительских цен в Великобритании замедлится до 4,75% в четвертом квартале этого года с последующим снижением темпов до 4,5% и 3,75% в первом и втором квартале следующего года соответственно. При этом Бейли подчеркнул, что последние события на Ближнем Востоке создают неопределенность – есть риск повышения цен на энергоносители, со всеми вытекающими отсюда последствиями.
Ну вот, собственно, и всё. Это основные факторы условно «ястребиного» характера, которые позволили британской валюте удержаться на плаву и воспользоваться общим ослаблением доллара. Все остальные заявления/формулировки английского регулятора свидетельствовали о том, что базовым сценарием Банка Англии является удержание процентной ставки на достигнутом уровне «на протяжении длительного времени». Дополнительное ужесточение монетарной политики Центробанк рассматривает как вынужденную и явно нежелательную меру.
При этом озвученную фразу о том, что «Банк Англии не должен чрезмерно долго сохранять ограничительную денежно-кредитную политику» не следует воспринимать как голубиный сигнал, так как данная формулировка носит слишком размытый характер, без каких-либо временных ориентиров. Эндрю Бейли дал ясно понять, что в обозримом будущем вопрос снижения ставки не окажется на повестке дня, тем более учитывая риски, обусловленные ближневосточным конфликтом.
Таким образом, Банк Англии по итогам ноябрьского заседания не «потопил» британскую валюту, но при этом оказал ей весьма посредственную поддержку. Основные озвученные тезисы были вторичны, а условно «ястребиные» сигналы носили слишком косвенный или опосредованный характер. Поэтому фунт не стал якорем для пары gbp/usd, и данный факт позволил покупателям воспользоваться слабостью гринбека.
Доллар США, в свою очередь, находится под давлением нескольких фундаментальных факторов. Среди основных причин – снижение доходности трежерис (доходность 10-летних облигаций снизилась на данный момент до 4,664%, тогда как ещё в начале недели она составляла 4,93%), усиление интереса к рисковым активам (ключевые индексы Уолл-стрит вчера продемонстрировали впечатляющий рост), а также противоречивые макроэкономические отчёты, опубликованные в США. Например, еженедельные первичные заявки на пособие по безработице выросли до 217 тысяч (это максимальное значение с начала сентября), а удельные затраты на рабочую силу снизились на 0,8% кв/кв. При этом объем производственных заказов в сентябре увеличился на 2,8% в месячном выражении.
Реагируя на сложившийся фундаментальный фон, индекс доллара США снизился в область 105-й фигуры (105,8 пункта), а пара gbp/usd закрепилась над уровнем сопротивления 1,2190 (средняя линия индикатора Bollinger Bands, совпадающая с линиями Tenkan-sen и Kijun-sen на таймфрейме D1). Техническая картина по паре позволяет двигаться к следующему ценовому барьеру, который расположен на отметке 1,2290, которая соответствует верхней линии Bollinger Bands на том же таймфрейме.
